陈磊·半小时漫画团队介绍

目录

陈磊·半小时漫画团队介绍

一、中东土豪复仇记：石油危机(上)

二、中东土豪复仇记：石油危机(下)

三、不过是签个字，经济就停滞了十年：日本与《广场协议》(上)

四、不过是签个字，经济就停滞了十年：日本与《广场协议》(下)

五、一场由程序员“背锅”的股灾：1987年的黑色星期一

六、三步搞翻亚洲经济：索罗斯与亚洲金融风暴(上)

七、三步搞翻亚洲经济：索罗斯与亚洲金融风暴(下)

八、被买房压力逼出来的次贷危机(上)

九、被买房压力逼出来的次贷危机(下)

十、结论：金融危机生存指南

一、中东土豪复仇记：石油危机(上)

世界上有一个地方，隔三岔五就会出点事儿，不是这儿炸了，就是那儿冒火了。

这个地方就是中东，而引发这些破事儿的主要是一种东西：

石油

如果我们飞上天空，俯视中东，就会发现，中东四周高中间凹，再加上点油——

不炸锅才怪!

石油虽然让中东翻了身，但也让中东受了不少难，甚至还引发了全球的经济危机。

想了解这些都是咋发生的，咱们得先从地理、历史等角度深挖一下：

中东油史

首先，我们得从中东的位置聊起。

一、中东在哪里

在亚非欧三大洲之间，卡着一块神奇的土地，它就是中东。

这里为啥叫中东呢？这得问欧洲人。

欧洲人虽然地盘不大，但梦想很大，特想扩张门面，于是就一路向东，飙到了亚洲。

结果没想到亚洲太大，到处山路十八弯，欧洲人秒变路痴。

为了搞清楚定位，欧洲人根据不同地区离自己的远近，在亚洲画了三个圈，还分别起了名字：

中东的名字就是这么来的。

下面列举“三东”里面的明星国家，让大家心里有个数。

后来欧洲人嫌麻烦，就把近东和中东给合并了，统一叫中东。

所以扯到这儿，咱们必须得明白，中东是一片地，而不是一个国家。通常人们认为中东有23个国家，但经常占据报道位的也就这么几个：以色列、埃及、沙特阿拉伯、伊朗、伊拉克、叙利亚。

就像一个女团，名气很大，可天天闹娱乐绯闻的

各种充满爱恨情仇的狗血剧，基本都在这些国家之间上演。

二、中东石油咋来的

世界那么大，为啥就中东的石油多？

从地层结构看，中东两边全是大板块，被它们一挤，中东就被挤成了个盆的形状。

事实上，中东的中心地带就是一个盆地。

别看中东这块盆地现在到处都是沙漠，在远古时期那里可是动植物的天堂。

后来受冰川运动等影响，大批大批的动植物死亡，中东地区也不例外。

但死在盆地有一个好处，那就是特别容易被埋起来，避免暴尸荒野的尴尬。

动植物死得多，又埋得久，逐渐变成了盆底大量的石油。就这样，中东成了个天然油库。

石油是怎么来的，其实有很多种说法，这里说的生物沉积变成石油，是其中的一种。

是的，很多东西像石油一样，要想出货，就得先封起来，接受时间的考验。

只会思考的人还在感叹这句话的哲理，而会行动的人

中东的石油，就像这坛酸菜，随时准备待客。

三、石油简史

人类从初见到爱上石油，是有一段过程的。

一开始，人类并不看好石油……

直到一样东西闪亮登场——

它就是煤油灯。

通过烧煤油，

人们可以点亮寂寞的漫漫长夜。

注意：煤油不是从煤里来的，而是从石油里面提炼出来的。

为了提高夜生活的质量，大家加班加点地挖石油。

这时候，经济学里的供需关系就发挥作用了。有了需求，供给自然会跟上。

很快，全世界刮起了一股“最炫石油风”，尤其在美国，这风刮得特别大。

美国人埃德温·德雷克是个钻洞小能手，率先在家门前打出了世界上第一口现代工业油井。

按理说他本该吃喝不愁富得流油，可实际上他后半辈子穷困潦倒，疾病缠身。

据说是因为他后来不去挖石油，改行炒股了。

石油越用越顺手，一不留神还拓展了其他技能：

当然，最主要的是有些大家伙能用得上。

就这样，石油渗入生活的方方面面，逐渐成为全球最重要的工业原材料。更多的人开始找石油、挖石油，摸着摸着，就摸到了中东。

中东的石油多，还埋得浅，一铲子下去噌噌冒油，可算是挖到宝了。

挖油客们很感动，纷纷表示中东的油真好揩!

直到他们意识到，这里的主人是曾经横跨亚非欧三大洲、控制东西方贸易路线的

奥斯曼帝国

然而当时的奥斯曼帝国已经日薄西山，和谁打架都输，被欧洲人讥讽为“西亚病夫”。

瘦死的骆驼比马大，尽管挖油客们整天盯着中东这块地儿，但大家也不好对中东的石油做太出格的事。

然而不知道是帽子太厚还是什么其他原因，奥斯曼帝国脑袋一热加入了一战，结果完败，分裂成了许多小国家，好好的大户型私家房

房东由一个“大病夫”换成了一群“小病夫”。那就让大家伙儿都过来揩点油吧。

别看英国人来得早，但是不如美国人来得巧。为了油，两国还争了起来。

这样下去也不是个办法，于是大家搁置争议，共同开发，在中东画了个圈，平分里面的石油。

这个把中东地区的石油瓜分给不同势力的约定，后来被称为《红线协定》。

虽然画圈是一个解决问题的方法，但当一件事只有画圈才能解决时，你就会发现——

《红线协定》既圈住了中东的石油，也圈住了中东各国的自由。

二战结束后，很多国家独立了，中东各国也想“翻身农奴把歌唱”，可西方各国却赖着不走。

原来干完仗后，欧洲大陆到处都是废墟，各国都指望着弄点儿石油搞建设呢!

中东产油国这下总算看明白了，无论是英国人还是美国人，到底不是自己人。

为了大家以后的共同利益，中东产油国组了个团，这就是大名鼎鼎的

OPEC

中文名叫石油输出国组织，简称欧佩克。

它的宗旨是：少吵架多商量，组团买卖，共同富裕。

有了组织撑腰，中东各个国家开始逐渐掌控石油，而掌控了石油，就是掌控了自己国家的命脉。

但也因为占着石油这个大宝贝，中东这个地方注定无法长久保持平静，甚至一不小心就引发了著名的石油危机，让全世界跟着疼。

那具体咋疼的呢？

二、中东土豪复仇记：石油危机(下)

前一章咱们说到，中东产油国组了个团，叫OPEC，合起伙来卖石油。

可因为中东地区的民族、宗教等问题太多，他们远看是一个团结的班集体，走近一看却是

中东各国的内部感情太脆弱，再加上美国等国家来凑热闹，硬是玩出了惊世骇俗的

这种事一共发生了三次，但第三次影响比较小，所以咱们就好好讲讲前两次。

一、第一次石油危机

引起这次危机的有两拨人，分别是

他们之所以吵架，主要是因为地盘的事。

二战结束后，在联合国的安排下，犹太人回老家建立了以色列，可等真正到了老家他们才发现，自己就像一个插班生。

突然被插班生占了块地盘，信仰还和自己不同，阿拉伯人忍不了了，抄起家伙就和以色列开干。

但凡上过初中的都知道，班里谁牛气，并不是看个头大小，而是看他哥是谁!

而以色列他哥是美国。

关于美国为啥支持以色列，说法很多，比如美国有很多犹太人土豪、以色列地理位置很重要等。

所以阿拉伯人打着打着就傻眼了，发现自己根本干不过以色列啊!

吃了亏的阿拉伯人，头脑顿时清醒了许多。过去他们一直低价给欧美各国供油，到头来却被坑，于是他们作出决定：

后来，他们觉得涨价还不解气，于是直接禁运石油，不卖了!

以前因为有石油，欧美各国的经济才得以茁壮成长。现在断油了，一个个比断奶还难受。

断油的影响非常严重，各种机器只能趴窝在家，要想出趟远门拯救世界？

据说当时为了省油，美国总统都减少了乘坐飞机的次数。

没了石油，工厂就没有动力能源；工厂倒闭，工人失业，人们没钱消费，政府也没税收，经济一片萧条。

西方国家的经济纷纷陷入混乱之中。什么股市、GDP、平均工资，是带数字的一律往下掉。

这就是发生在1973—1975第一次石油危机，它引发了二战后的首个全球经济危机。

此时，最关键的问题是：该咋买石油呢？

正发愁的时候，美国忽然发现了一个既产油多又需要帮助的国家：

沙特阿拉伯

于是美国就去给沙特撑腰，但是有条件。

有了美国的支持，沙特鸟枪换炮，重拾信心，还帮美国拉拢了OPEC的其他小伙伴。

从此以后，国际上有了一条新规则：石油只能用美元买。

这就叫美元与石油挂钩。

总之，各国又能愉快地买石油了。

第一次石油危机就这样收尾了，各个国家之后变得怎么样了呢？

1. 美国

各国都得用美元买石油，囤的美元一多，最后还得去美国消费，这就叫石油美元回流。

结果，美国不仅买到了石油，还美滋滋地把花出去的钱给收了回来。

2. 中东产油国

油价高了，中东产油国也大赚了一笔，从此盖房修路奔小康，油价由我不由天。

心情好，多挖一点，油价下降；

心情不好，少挖一点，油价上涨。

3. 其他国家

其他国家吃了这次危机的苦后，开始意识到不能再过度依赖石油，新能源才是未来的出路。

并且，欧美这边也开始学中东产油国组团。美国带头成立了国际能源署，大家一起囤油，谁缺油就救济谁。

虽然美国人嘴上说多多囤油，却连30天都没囤到

到底没经历过“双11”，不明白一个道理：

为啥会哭成狗呢？

因为没过多久，危机又来了。

二、第二次石油危机

这次危机的起因还是战争，不过主角换成了：

从位置上看，他俩亲密得不能再亲密了。

然而，两国在民族、宗教等方面互相看不起，作为同桌，连边界线都抢来抢去。

双方积怨已久，感情的雪崩只差一片雪花。不久，这片雪花就来了：伊朗出事了。

本来伊朗地盘大、实力强，甚至被美国看中，列为拓展中东盟友的好苗子。

当时统治伊朗的是巴列维王朝，他们想向美国学习，来个360度无死角西化。

结果在西化的路上，伊朗逐渐跑偏。很多人对此看不顺眼，国内爆发了伊斯兰革命，于是伊朗换了管理员。

新伊朗让一些人不爽，尤其是美国。眼看伊朗就要西化成功，转眼却变成了硬钉子。

只能另找苗子了，找谁呢？

嘿嘿，旁边这不就有一个嘛：伊拉克!

伊朗闹革命就像闹肚子，先把自己闹虚了。伊拉克抓住机会，加上大佬支持，直接开打，于是两伊战争爆发了。

就这么你一拳我一脚，打来打去，双方陷入了僵局。

直到有一天，这两大产油国在冥冥之中就一件事达成了共识：

油田炸得差不多了，双方打得也差不多了，可是却造成了全球石油减产。

由于上次危机的阴影还在，所以石油一减产，大家就开始恐慌。

这又引起了各国哄抢石油，油价因此一路向天涨。

石油缺货，短时间来不及续杯，还贵得离谱，于是经济危机再次上演。

这就是1979—1981年第间爆二次石油危机。

但当时全世界不只中东产油，像苏联、委内瑞拉，甚至美国，都算产油大户。

危机发生后，他们加班加点产石油，油多了，油价自然就慢慢下降，第二次石油危机也算熬过去了。

石油危机和之前那些因为人类贪心和自负造成的危机不同，它是历史上第一次因为能源问题而产生的全球性经济危机。

石油危机，让世界意识到了石油的厉害。石油似乎有一股魔力，让大家既想占有更多，又想摆脱依赖。

所以有了这次的教训，有些国家长了心眼，一边坚持囤油，一边发展新能源。比如一不留神发展起来的锂电池。

现在的新能源车，一般都靠锂电池供电。

当然，美国在石油危机中也很受伤，而人生总有些事情，是自己不好解决的，于是他开始四处寻找小伙伴。

三、不过是签个字，经济就停滞了十年：日本与《广场协议》(上)

前面说到了“霓虹国”日本，二战后他的经济得到了迅猛的发展，直到听了美国大哥的话，签了个——

从此日本的经济一落千丈，直到今天也没有完全缓过来。

其实这事也不能全怪美国，刚开始，美国可是给了日本一波神助攻，

可折腾到最后，

日本怎么就成了美国的小弟，

然后又把自己玩砸了？

这中间到底发生了哪些事情？

想搞懂这些，我们先来看看

《广场协议》到底是怎么一回事。

整件事得从二战结束后讲起。

一、日本崛起

话说二战之后，日本因为是战败国，挨了不少揍，工业设施基本都“歇菜”了，要啥没啥。

这个时候，美国出现了。

原来二战之后，美国和苏联都成了超级大国，他俩为了争当老大，开始各种较量。这就是冷战。

为了不让苏联好过，美国想找个小弟盯着他，看了一圈，发现苏联边上的日本挺合适。

于是美国就和日本来了个“打破次元壁”般的合作。

为了让小弟变得给力，美国开始给日本提供各种支援。

这还不算。不久之后，朝鲜战争爆发了，美国往那里派了不少大兵，而日本就在朝鲜旁边。

美国大兵吃喝用度都得花钱，去哪儿买呢？当然是日本啦!

于是日本靠着美国的照顾，经济迅速恢复。

有钱后，日本并没有挥霍，而是把钱花在了刀刃上，买了大量的生产设备。

同时，日本充分发挥自己善于抄袭学习的精神，努力学习美国的科技和管理。

结果，效果非常明显，

之后日本的工业发展非常迅速，

生产了很多货。

可问题是：卖给谁呢？

这时候美国又来了。于是日本又从美国身上赚了一笔。

美国之所以帮助日本，主要原因是：

日本商品物美价廉，买日货既能满足消费需求，又能帮日本，何乐而不为？

对于美日之间的这种亲密关系，美国解释道：

我只是传道授业

“接货”也!

日本也谦虚地表示：

我只是把学的东西

都还给了老师!

日本赚了钱搞发展，经济上高潮迭起，连续出现了三个“景气”。

“景气”是日本用来形容经济发展好的词。

原本双方皆大欢喜，但这时中东出了问题。

二、美国跌倒

前面提到，中东因为和欧美等国闹翻了，吵着涨油价，于是出现了第一次石油危机。

机器生产靠石油，油价暴涨，工业国家直喊买不起。

日本这种小岛国家，资源又特别少，石油涨价，他比谁都敏感，于是急中生智想了两招：

1. 产业结构高度化

简单说就是：集中力量，造高级货。

例如，以前投入一桶油，用来生产钢铁，赚的钱少。

现在投入一桶油，用来造汽车，就能用最少的消耗，赚最多的钱。

2. 经营合理化

本来日本的资源就紧张，现在用起来得更加抠门。

工作能快就快，物料能省就省，绝不造成半点儿浪费。

这两招下来，日本经济开始明显好转。

正是因为企业转型，赚钱多了，能耗也变低了，所以在后来的第二次石油危机中，日本受到的影响很小。

而且日本经济的发达，还意外带动了亚洲其他国家。

日本地盘小，人口少，生产东西不是原材料不够，就是人不够。而其他的亚洲国家不仅能提供原材料，还能提供价格低廉的劳动力。

到时候挣了钱，大家都有份。这种日本前头带、亚洲其他各国后面跟上的经济模式，又被称为雁形模式。

跟着日本混出来的，是咱们在第六章会提到的亚洲四小龙和四小虎。

日本发达了，可油耗高的美国就没这么幸运了。

油价上涨，美国货也跟着涨价，而日货还是一如既往地便宜。

所以当美企和日企相遇时，大概是这样的情景：

美企简直毫无竞争力啊!

虽然之前美国货也贵，但跟当时的日货比起来，价格差距没那么大。

而且之前美企虽然卖不过日企，但和别国企业还是能竞争一下的，所以总体来说赚多赔少。

可现在美国货太贵，各国纷纷表示要不起。于是美国这边，进口远比出口多，相当于光剁手不赚钱，试问这谁顶得住？

企业赔的赔、倒的倒，很多美国老板不乐意了。

结果美国憋了半天，不仅没半点儿用，反而一不留神让经济变得更虚。

不能老是这么点儿背!于是美国开始反思自己，以及自己的小弟。

事实上，美国还真想通过小弟来解决问题。

三、《广场协议》

想赚钱，就得把东西卖出去。

于是美国想了一个终极大招：

贬值美元，促进出口。

为了方便理解，我们举个小例子。

假如现在美元对日元的汇率是这样：

美国的一个汉堡

是1美元，

卖到日本

就是200日元

如果美元贬值了，情况就会变成这样：

那么在日本买个汉堡只需100日元

这就相当于美国货打了五折。这么便宜，其他国家不买简直对不起自己，于是美国的出口就会增加。

但美元不是你想贬就能贬的，这事要叫上小伙伴才行。

为什么呢？

咱们虽然同住地球村，但用的钱却各种各样，比如：

物以稀为贵，所以一国的货币数量越多，就越不值钱。不信你看：

因此，美国想让美元贬值，就要增加它的数量。

不多印怎么贬值呢？

原来，一般国家都会存点儿别国的钱，以备不时之需，这就叫外汇。

人多力量大，只要大家把兜里的美元卖出去，市面上美元足够多，贬值这件事自然会发生。

这其实就是在外汇市场上，

把美元换成其他钱，

这时可以把美元看成商品，

卖的人多了就便宜了。

为了达到目的，美国叫了几个小兄弟，在美国著名的广场饭店，大家一边吃着火锅唱着歌，一边签了一份协议。

协议的内容挺多，但最主要的就一条：

都别闲着，一起来让美元贬值!

这几个小兄弟是日本、德国、英国、法国，都是美国主要的贸易伙伴。

这就是传说中的

这个协议一签，有些人就不淡定了，尤其是那些手握大把美元的土豪。

于是他们纷纷把手里的美元卖了。

这样市面上的美元就会更多，贬值也更快。相反，其他国家的钱迅速升值。

其他国家同意美元贬值，其实都有自己的小心思。

心思1：都觉得美元太贵

前面两次石油危机把美国折腾得半死，为了控制国内的通货膨胀，美联储加了好几次息。

这就让美元相对于其他货币，一直升值，处在高位，很不利于美国商品的出口。

谁敢阻挡美国做生意，除非他不想混了，所以其他几个国家都觉得美元跌是迟早的事。

可万一哪天咔嚓猛跌，谁都受不了，还不如现在商量好，慢慢让美元贬值。

心思2：怕美国不和自己做生意

做生意不能老让美国吃亏，万一哪天美国生气了，把门一关，大家就失去了一笔大生意。

心思3：升值可以买买买

自己国家的钱升值还是有好处的嘛，例如出国买买买的时候就爽多了。

事情到了这里，一切都看似正常。

美元贬值了，其他国家也都很乐意，可美日的感情却在悄悄变质。

二战后支援，甜甜蜜蜜。

石油危机后，危险关系。

虽然现在看起来没那么危险，但日本越想越不对劲。

事实证明努力不一定总是好的，因为如果努力的方向错了，反而可能会走向悲剧。

那日本究竟是怎么一步步走向“悲剧”的呢？

四、不过是签个字，经济就停滞了十年：日本与《广场协议》(下)

前面咱们说到，美国为了让美元贬值，拉来几个小兄弟，签了个《广场协议》，其中就有日本。

日美两国，毕竟属于不同的次元。同一个东西，对美国人来说是好事，可在日本人眼里就不一样了。

所以对于《广场协议》，日本有自己的想法。

可日本一波操作下来，

反而让自己“悲剧”了，

到底是怎么回事呢？

别急，咱今天就来看看

日本的“悲剧”!

这事还得从签完《广场协议》后说起。

一、先吹个泡沫

签了《广场协议》后，美元贬值，日元升值，相当于日货贵了，出口就难了。

重点是当时日本经济靠出口，所以出口一旦出了问题，经济就容易“扑街”。

日本“人小胆大”，混吃等死可不是他的性格。

于是日本绞尽脑汁想了一个大招，正是这招，让日本经济一飞冲天。它就是

自产自销法。

啥叫自产自销法呢？

一个国家的经济想强大，就需要这个国家的企业强大，在国际市场上拼得过别人。

但企业想强大，不光要生产力强，还得卖得一手好货，一般要么卖到国外，要么卖给国内。

卖到国外叫出口

卖给国内叫内销

现在因为日元升值，所以出口变困难了。

为了让企业不赔钱，日本打算增加内销，这招就叫出口转内销。

但日本人也不都是土豪，为啥要突然多买你的东西？就凭你会“OMG”？

光靠企业不行，这时政府出场了：

降息，就是央行让银行降低利率。

利率一降低，银行存钱的利息就低，大家一看，这也太不划算了，还不如拿出来花掉。

除了降息，政府还增发货币，简单地说就是往市场上多撒点儿钱。

我们都知道，钱在市场上越多，就会变得越不值钱，所以日本人的内心是这样的：

如果把钱继续存银行，

那它和厕纸有什么两样？

于是人们争先恐后地去取钱花。

这些政策就是宽松货币政策。

所以当时日本的小算盘是这样打的：

可惜人算不如天算，让日本没想到的是，后面事情发展的走向居然跑偏了!

因为这次的利率降得太低了，低到不向银行借点儿钱，都觉得跟丢钱了一样。

大家突然都变得极其有钱，买完生活必需品后，手头还有不少余钱。

尤其是一些土豪，即使吃喝玩乐使劲挥霍，钱还是多得花不完。

由于当时出口变得困难，很多企业都难以生存。况且创业这么累，谁干谁受罪。对此，一位创业界的前辈深有体会：

既想赚钱，又不想受罪，总结下来就是：

只想躺着赚钱。

恰巧，这时有两个身姿妖娆的人在招手——

它们一个叫股市，一个叫楼市。

这么多投资机会，为啥这俩最吸引人呢？

原来日元不断升值，吸引了很多外国土豪。他们发现，在日本买个房、买只股的话，也会跟着日元升值，稳赚不赔啊!

于是大把的国外票子进了日本的股市楼市，导致股价房价涨到飞起。

这时日本人一看，能涨价就说明有钱捞啊，于是抄起票子，就加入了炒股炒房的大军。

就这样，外国土豪的钱，加上本国银行的钱，一股脑儿全进了股市楼市，谁还管什么企业？

所以这俩就变成了当红炸子鸡!

股市楼市大家都懂，火爆的时候除了是炸子鸡，

只要往里投就能赚，这种躺着赚钱的感觉，大家都说好。

当时日本人富到什么地步了呢？

据说东京再破的一条街都有奢侈品店，人们买奢侈品跟买菜一样平常。

因为地皮贵，日本这个小岛国，土地市值总额甚至一度达到了美国的4倍!

当时的福布斯富豪榜上，前四名都是日本的房地产大佬。

日本还在美国狂购公司、地皮等，甚至买下了纽约的帝国大厦。

当时美国人就发出感慨：

日本这是要买下美国啊!

可惜日本没坚持住。

二、再把它戳破

曾经有人说过：欲让其灭亡，先让其肥胖膨胀。

果然，没多久日本就出事了——引以为豪的制造业快不行了。

源头还要回到中东这块。伊拉克因为和伊朗干仗，欠了隔壁科威特一屁股债。

一般人借了钱，都想的是解决债务问题，而伊拉克就厉害了，他想的是——

结果科威特被干趴下了。这事激怒了联合国，于是对伊拉克进行了一系列制裁，其中就包括禁止石油出口。

石油再次减少，就导致了第三次石油危机。

于是又到了熟悉的剧情：危机一发生，油价就上涨，许多国家又买不起石油了。

其中就包括日本。

由于日元升值，制造业的生产成本——像什么房租地租、员工工资——都在往上涨。

日本的制造业“压力山大”，急需救命钱，于是跑到银行借，但银行的钱早就被借光了。

借不到钱，大量企业倒闭。没有搞生产的，大家穿啥用啥炫耀啥？

眼看国家受到了巨大的伤害，政府急眼了。

而且当时开发商乱盖房，

大量农田被占用。

没地种，人们吃啥？

更关键的是，政府早觉得股市楼市太疯狂，想治治它们。股价房价被炒得虚高，就像个大泡沫，看着大，却没什么用。

早死早超生。于是戳破泡沫的人出现了：

三重野康，日本央行行长，

被称为戳破泡沫的人，

长年占据“日本最讨厌的人”

TOP榜前列。

这位三哥一上台就开始加息，而且加得特别猛，前前后后一共加了五次!

银行利息一变高，谁还想借钱？

还是去存钱涨利息划算。大家顿时感觉：

于是这招一出，市面上的钱就变少了。

最要命的是，

股市楼市没人投钱了，

价格开始下跌。

大家都知道，在股市楼市里，人特别容易变得不理智。

人们一看到跌价就会疯狂大甩卖，所以最后股价房价一落千丈。

当然，那些外国土豪也带着大把票子撤离了日本。

这下可完了，以前花许多钱买的股票和房子，瞬间不值钱了，无数人因此破产。

银行也不好过。虽然人们开始往里面存钱，但以前借出去的钱收不回来了，银行纷纷倒闭，金融泡沫正式破裂。

三、有啥影响

这次的金融泡沫深深地伤害了日本，此后十多年都没有缓过来，因此这段时间被称为日本的“消失的十年”。

金融泡沫不仅伤了日本的身，更伤了日本的心。经历过金融泡沫的人，看看昨天和今天，就会无比郁闷。又因为过了十几年也没好转，所以慢慢地大家都变得很“淡定”。

平成时代，日本动漫和电子游戏开始大量出现。而泡沫破灭的时间，刚好也是平成时代，于是这代人成了大家口中的“平成废物”。

后来，“消失的十年”变成“消失的二十年”，又变成“消失的三十年”。直到现在，日本都还没缓过来。

然而，正当日本这边还在折腾的时候，美国那边又出事了……

五、一场由程序员“背锅”的股灾：1987年的黑色星期一

对于打工族来说，上班就像上吊一样痛苦，而要说其中最难熬的一天，我们通常叫它：

黑色星期一!

在金融史上也有一个“黑色星期一”，它指的是发生在1987年的一场超大股灾。这场股灾先在美国爆发，进而席了全球。

通常谈到股灾爆发的原因，大家都会归结为金融界自己的问题，但这场股灾不太一样，有很多人认为——

这是一场由

程序员引发的股灾。

既然是美国的股灾，咱们先来看看美国的股市是怎么产生的。

一、美股和纽交所

股票这东西，公司拿它来融资，股民炒它来赚钱。

既然是买卖，得有个做买卖的地方，于是就有了和股票配套的证券交易所，最早出现在荷兰。

在《半小时漫画经济学2》的第三章，我们曾经提过，这套玩法是荷兰人发明的，面世后受到一致好评。之后像击鼓传花一样，荷兰人将它传给英国人，然后又传给了美国人。

于是在1792年，24个倒腾股票的人，在纽约的华尔边一棵梧桐树下碰了个头。

大家签了一份协议，决定把以后倒腾股票的活儿全包了。这就是金融史著名的“梧桐树协议”。

后来生意大了，当初的交易所就成了纽约证券交易所，简称纽交所。

最初的纽交所，买卖股票的流程大致是这样的：

交易所有块大黑板，上面写着股票的信息，供股民参考。

想买卖股票的，得先亲自和交易员说准备怎么交易。

然后交易员把信息传给黑板那边，基本靠吼。

黑板上就会写上新的交易信息。

每天交易的人贼多，收了盘，交易员们还得做做统计，配配对。

同样的过程，在股民们看来，自己的确是在炒股，挥挥手就是成百上千的资金，阔气。

但站在交易员的角度——

而且你还有可能是连不上的那个。

由于交易人数太多，人工匹配很耗时间，所以在最初，买卖股票都要过几天才知道成功了没。在当时的股民看来，这炒的简直不是自己的股票，而是——

金融学活生生变成了物理学。

但更惨的是交易员们：工作内容费时又费力，效率还不咋高，毕竟“连线”这种事情，

交易太慢，谁都受不了。好在这时，交易员们的救星出现了——

计算机，一个专门用来算数字的神器。

有了这玩意儿，以后不管谁来炒股都不用操心，只管把交易信息敲进去，计算机会自动计算和匹配交易。

无论上市了多少公司，炒多少股都不慌。

不仅节省了时间，交易所的日子还简单了。

交易所是方便了，但人们没想到炒股也出现了巨变。

怎么回事呢？

原来随着计算机的出现，那群背后的男人也来了，而且还正式登上了金融史的舞台，没错，他们就是传说中的

程序员!

他们夜以继日地写代码，青丝变稀，终于开发出了帮人炒股的程序。

靠计算机程序来决定买入和卖出的方法，叫程式交易。

用程式交易的，多数是大机构，它们在股市投钱贼多，就想图个稳。

可是个人就容易冲动，一冲动就赔钱，正好计算机毫无人性，很合适。

以前人们炒股全靠蒙，现在好了，有了计算机，人们可以

可蒙着蒙着出事了。

二、黑色星期一

转眼时间到了1987年，不要觉得离我们很远，事实上近的。

那一年，连春晚都已经办了五届了。

其实之前美国股市牛模牛样的，这主要归功于两点：

1. 群众敢消费

美国人民的小日子过得飘了，敢消费，天天都是剁手节。

2. 公司玩合体

两个或多个公司合体成一个，叫并购。美国当时有个政策规定：公司发生并购后，可以少交税。

而且并购好处多，可以让公司变大变强，股票市值变高，股东脸上也好看。于是当时的公司，小的找大的并，没上市的找上市的并。

咱们在《广场协议》那章提到的靠着升值的日元而变得有钱的日本人，看到美国的股市这么红火，也想过来赚一笔。

于是大量日元也流入美股，提升了股价。

这些东西看着刺激，却对经济没啥用，投入股市，就像往浴缸里丢了块肥皂，

股市涨是涨起来了，

这对经济来说可谓“压力山大”。美国到底是老江湖了，他们深知，

于是也采取了两招：

1. 美联储加息

老套路，美联储这边准备加息，利息一高，借钱炒股的就少了，存钱涨利息才是王道。

通过这招，美联储从股市里吸钱，股市后劲不足，股价就会降一点。

2. 并购不优惠

另一个就是政府取消了并购优惠，以后公司并购，啥费用都得交足。

这下就制止了一些公司虚抬股价。

这些动作，原本是打算给股市稍稍降个温，结果没想到太用力，直接整成了重感冒。

一些大机构担心股票持续掉价，于是在10月19日星期那天一开盘，就开始了蓄谋已久的抛售股票计划。

更糟糕的是，这时候，那些炒股程序开始发挥威力了。

咋发挥的呢？

这些程序员在生活中是个直男也就罢了，他们居然把这份精神带进了程序里：

现在股价一跌，根据设定，计算机程序立马开始了它的表演。

这些股票数量巨大，引起整个股市的下跌。

散户们一看，这样下去自己就成接盘的了，于是赶紧跟着抛售，这叫“羊群效应”。

大家你追我赶地抛售股票，终于齐心协力地把牛市给砸成了——

原本中间有反弹的迹象，但偏偏这时候有人发表了一段“鼓舞人心”的讲话——

这人是刚上任不久的证券交易委员会主席。大家一听，意识到这是要关门打狗、瓮中捉鳖啊!

于是股市跌得更严重了。

股灾来得太过突然，很多人还没准备好就被套牢在里面，甭管有钱没钱，一律天台见。

这就是美国股市上的“黑色星期一”。

这次的股灾不仅让许多股民的钱打了水漂，还造成了公司倒闭、工人失业的惨案。

连《纽约时报》也说：

平时美国打个喷嚏，全世界都会跟着感冒，何况这么大的一场股灾。

于是接下来的几天，巴黎、伦敦、香港、东京……各地的股票都开始止不住地跌。

娄子既然已经捅了，就得有人出来擦屁股。好在这次美国政府很及时。重整股市最主要的就是要重建信心，说直白点就是——

撒币吧!

有了信心又有了钱，股市环境一下就缓和了很多。直男的计算机程序这会儿觉得股价到低位了，是时候抄底了。

于是下跌的股市又慢慢被拉回来了，股灾过去了。

所以这次股灾看起来生猛，但除了最开始有一群人被伤到，并没有造成什么太严重的影响。

股灾结束了，很多人开始研究起股灾发生的原因来，什么财政政策、股市泡沫、美元贬值……各种原因都有，但都没有定论。

最夸张的说法认为，这次的股灾要归咎于程式交易和程序员。

不管怎样，现在股市仍然有涨有跌。再说了，就算经历过黑色星期一，炒股不还是得用计算机吗？

黑色星期一终于过去了，然而接下来，

暴风雨就要来了。

六、三步搞翻亚洲经济：索罗斯与亚洲金融风暴(上)

看了这么多的危机，咱们不得不感慨，美国这迷之体质，简直是衰神的主打哥。

是的，这次衰神终于离开了美国，跑到了太平洋的另一边，找到了一个

亚洲天团!

当时亚洲各国情况差不多，为方便理解，混子哥把他们打个包，统一称为亚洲天团。

天道好轮回，苍天饶过谁，这次亚洲天团也享受了一把危机的酸爽，这就是历史上的

亚洲金融风暴!

在《半小时漫画经济学2》的开头，我们就曾经提过，其实所有的危机都要有这样一个过程：

经济先到达巅峰，再跌落低谷。

接下来混子哥就来说说亚洲天团怎么到的巅峰，又怎么“吧唧”摔下来的。

天团的冲上巅峰，大致可以分为两个阶段：

阶段一：疯狂接单

1. 接盘侠的诞生

欧美国家在工业化发展的初期，大都经历过劳动密集型产业的阶段，其主要特征是依靠大规模的体力劳动。

但到了20世纪60、70年代之后，欧美各国以及日本续致富奔小康了。

有钱了还参加体力劳动，太跌身价，但这些产业又不能不搞，那咋办呢？

这些发达国家找一圈后发现，亚洲片区就很不错：

这里面朝大海，水运发达，而且人口众多，价格便宜。

真是天生的接盘侠!

成功接单后，钱哗啦啦地流进了亚洲天团，工厂隆隆隆地开起来，老百姓也撸起袖子开始玩儿命搞生产。

就拿亚洲天团的代表泰国来说，他直接从接盘侠华丽地变身，成为了一名商人。

2. 商人的自我修养

既然走上了从商的路，那政府也得配合加加速：

少收税多补助

还有一些其他的措施，混子哥就不一一列举了。总之，亚洲天团算是转型成了合格的商人。

但是，做生意不只熬夜和脱发，还得碰上有钱的客户爸爸。

3. 客户爸爸很给力

玩儿命搞生产是没错，但造出来的产品也得卖出去啊，不然怎么赚钱!

巧了，这时候欧美的这些发达国家以及日本，人们对消费的渴望正在与日俱增。

在“剁手”越剁越爽的情况下，欧美国家想更方便一点，于是逐渐取消了贸易上的一些条条框框。

所以说，在脱贫致富的道路上，我们缺的可能不是努力，而是一个杰出的甲方爸爸，这叫

所以当时就出现了这样的情境：

这边埋头苦干，那边疯狂买单!

亚洲片区逐渐成为了全世界著名的提货商店!

不仅如此，亚洲天团还攀上了发达成员日本的高枝。

日本技术好制造业强，在前面生产产品，天团在后面提供人力、材料，赚了钱大家分。

有“老司机”在前面带路，这致富道路越走越稳。

瞅着一天比一天发达，天团成员膨胀了，给自己上了霸气侧漏的头衔：

“亚洲四小龙”＆“亚洲四小虎

“亚洲四小龙”分别是中国香港、中国台湾、新加坡、韩国；

“亚洲四小虎”分别是泰国、印尼、马来西亚、菲律宾。

他们甚至觉得好奇：自己为啥突然变得这么厉害了呢？

于是他们囫囵吞枣地忽略了很多细节，直接下结论，要想成功就靠两点：

够开放!够自由!

开放，是对外国开放本国市场；自由，是少干预，让钱和劳动力在市场上自己玩。

但打脸的是，一些西方经济学家认为，亚洲片区能突然有如此高速的发展，最本质原因是投资和劳动力的增加。

也就是说，亚洲天团对自己产生了点误解。不过话说回来，有点本事的人，都有这毛病。

不管是忽略了细节，还是没抓住重点，反正天团是脱贫了，但还没有达到它的巅峰。

阶段二：疯狂借钱

这边亚洲天团虽然还在埋头苦干，但是心里不免有点肝颤，这么干到底对不对呢？

很快，一个东西的出现彻底打消了这个念头。

话说经过了二战的腥风血雨，江湖上出现了两位互相看对方不顺眼的超级大佬：

美国VS苏联

他们针锋相对，都想称霸天下，于是各自拉来了一票小弟。

但苏联没想到，自己东欧片区的小弟们突然群起反水，转身投靠了美国。

这个反水事件是历史上的东欧剧变。

美国自然爽歪歪，但很快他发现，这些东欧小弟在经济上，和自己的气质很不搭。

与此同时，美国在拉美片区的小弟们，最近混得也不咋地，需要救助。

总之，两群小弟都急需一个发家致富的新路子。

要想小弟跑得快，全靠大哥前头带。为了奔小康，美国坐下来研究了一番，然后掏出一本秘籍：

“华盛顿共识”

“华盛顿共识”主要是给政府的财政政策上面一些建议，比如削减不必要的开支、利率市场化、放开外资限制等等。

这本秘籍一问世，立马轰动江湖，远在太平洋彼岸的亚洲天团更是陷入了魔怔状态。

知音啊!这说的不就是自己吗!

看来只要继续开放继续自由，

事实上，正是靠着这种开放、自由的姿态，亚洲天团吸引了大把大把的钱!

亚洲片区发达了，很快就被全球的土豪给盯上了，外来人的方式简单又粗暴：

来投资，用钱砸!

而亚洲天团自家的银行也没闲着，主动从外国借钱，虽然时间短利息高，但转手借给国内市场，也能靠差价赚不少。

这么多钱的突然涌入，让亚洲天团有种一夜暴富的感觉。

当一个地区在短时间出现了大量的钱，随后的表现基本是房价涨、股市涨、物价涨。

价格是涨上去了，但这些东西自身根本不值这么多钱。看过《半小时漫画经济学2》之后，我们应该很熟悉了，靠钱堆起来的东西，基本上

全都是泡沫!

因此，亚洲天团的经济虽然在一片涨涨涨之中成功冲到了它的巅峰，

但这种靠泡沫撑起来的巅峰相当虚，经不起风吹雨打，很容易摔下来。

阶段三：出口危机

亚洲天团靠带货赚钱的好日子在1995年结束了，因为这一年，美元开始走升值路线了。

这和赚钱有啥关系？

问题就出在汇率这了。

什么是汇率？简单来说一个A国家的钱，能换多少个B国家的钱，这两者之间的比例，就叫汇率。

就拿泰国的泰铢来说，当时1美元能换25泰铢，那美元和泰铢之间的汇率就是1：25。

在当时汇率又分成了两种情况：固定汇率和浮动汇率。

1.浮动汇率

既然名字里有“浮动”二字，表明这种汇率会随着市场的变化而变化。

比如今天是1美元兑换25泰铢，明天有可能就成了1美元兑换30泰铢，大起大落是常有的事。

2.固定汇率

顾名思义，固定汇率就是一锤子定死，说好1美元换25泰铢，那汇率就是1:25，不会随意变化。今天是，明天是，后天还是。

使用固定汇率的国家也会根据自家的情况来调整，但浮动都不大。

当时亚洲天团里的国家，大多都像泰国一样，用的是固定汇率。现在美元升值了，为了保持汇率的稳定，自家的货币也得紧跟步伐，升值。

尴尬的是，自家的货币一升值，出口就会受影响。

这又是咋回事？

举个简单的例子，泰国卖拖鞋给英国，成本价只要30泰铢。

假设现在30泰铢值1英镑，汇率是30:1。也就是说，如果英国老百姓想买一双泰国凉拖，只需要花1英镑。

现在泰铢突然升值了，15泰铢兑换1英镑，汇率是15:1。那这时候，英国老百姓就要花2个英镑，才能买原价30泰铢的凉拖。

拖鞋贵了，卖不出去，谁还想进口泰国货？

泰国的出口生意自然会受到影响。

俗话说祸不单行，就在出口情况不咋地的时候，“老司机”日本那边也出事了。

在签了《广场协议》之后，日本经济也疲软了，自己都赚不到钱，更不要说带领亚洲天团了。

出口不赚钱，给人打下手也不赚钱，亚洲天团的土豪是靠外国投资和借钱撑起来的，但这是欠债，要还的。

所以亚洲天团的国家们，一下子成了现在的90后，

一边不赚钱，一边又欠债，在这样一个前有狼后有虎的两难之地，一般人是不敢动的。

看这形势，亚洲天团的前途很不乐观，究竟他们会怎样呢？

七、三步搞翻亚洲经济：索罗斯与亚洲金融风暴(下)

前一章说到，亚洲天团刚经历了大繁荣，但实际上欠了一屁股外债。

还是选泰国来现身说法，因为这情况太像他家的冬阴功汤，表面看上去红红火火——

但谁还不是要面子的国？泰国再虚，也要保持泰铢兑换美元的汇率稳定。

于是彻底开放外国资本进入，唱着“我家大门常打开，开放怀抱等你”。

门开了，可吸引来的不一定是客人，也可能是不怀好意的大灰狼。比如这位：

索罗斯，江湖人称“金融巨鳄”，趁你虚要你命的杰出代表，K.O英国央行的纪录保持者。

这时的泰国虽然虚，但汇率仍然稳定，泰铢仍然值钱，可以兑换很多美元。

然而，凭借多年圈钱经验，索罗斯判断：泰铢会贬值!

为了让所有人都相信这个判断，索罗斯亲自冲向亚洲天团，搞翻泰国经济，祸害了一大圈，在1997年导演了一场——

亚洲金融风暴

下面咱们就具体梳理一下这个危机的过程。

一、空手套白鸡

其实索罗斯干的事并不复杂，看懂下面这个故事就够了：

话说村里面有两个人，

这天，三胖子又馋了，就问二狗子借了只鸡。

吃鸡一时爽，还鸡火葬场，要是现在真把鸡给吃了，以后拿啥还？

冥思苦想之后，三胖子发现了个机会。这时候市面上，一只鸡值一个金币，

然后他把鸡卖了。

为啥敢这样做？

因为三胖子掐指一算，认为鸡会降价。

不知道是走狗屎运还是会忽悠，鸡真的降价了，现在一个金币能买两只鸡。

于是他用同样的钱买到了两只鸡。

这下三胖子还了债，自己还白赚一只。

上面这个空手套白鸡的过程，在金融上叫做空。

总结一下，分三步：

第一步：

借鸡卖钱

第二步：

等鸡降价

第三步：

买鸡还债

白赚一只

很明显，做空就靠赚差价，所以降价是关键。

好了，懂了这三步，咱就懂了索罗斯做空泰铢的三步。

二、做空泰铢

时间回拨到1997年，索罗斯瞄准目标后，开始了他的计划，杀气腾腾地冲向泰国。

利用泰国对外资的开放，索罗斯找到泰国银行，开始疯狂借泰铢，有多少拿多少。

当时泰国用高利率来吸引外资，只见过来存钱的，就没见过借钱的。

所以估计银行的第一反应是：

索罗斯可不傻，肚子里憋着可坏的主意。

借到泰铢之后，他马上把它们全扔到市场上进行抛售。

物以稀为贵，但东西一多就不值钱了，而泰铢更是多得烂大街，不仅要贬值，连兑换美元的固定汇率眼瞅着也要崩盘。

原先泰铢兑换美元的情况是这样：

崩盘后的泰铢可能就成了这样：

没错!让市场上的泰铢变多，这是索罗斯让泰铢贬值的关键一步!

只要汇率变了，以后还银行钱的时候，拿出一小部分美元换成泰铢就够了，剩下的美元，拍拍屁股带走。

这是索罗斯做空泰铢的A计划。

本来这个计划很妙，但泰国政府也不是吃素的，他们很快就察觉到了问题。

为了不让泰铢贬值，稳住汇率，泰国政府把攒的美元拿出来，换回市场上多余的泰铢。

这个压箱底的美元，叫外汇储备，都是泰国人给外国打工洗盘子挣回来的辛苦钱。

市面上的泰铢少了，没有贬值压力，泰铢的汇率总算稳定下来。索罗斯前面借银行多少，后面老老实实还多少。

索罗斯白折腾一场，通往财富自由之路眼看着要被堵了，索大爷很生气，后果很严重。

接着，不肯罢休的索罗斯推出了威力加强版的B计划。

为了加速泰铢贬值，他一边加大借钱力度，不只向银行借，只要有泰铢的都借，借了就往市场上扔，换走美元；

另一边化身“大忽悠”，不停宣传泰铢贬值的消息，并将其做成话题，天天刷流量，霸占热搜榜第一。

卖力的宣传让泰国民众怕了，觉得手里的泰铢要贬值，赶紧去换美元。

索罗斯做空泰铢的B计划很成功。

泰国政府只好用更多的美元外汇储备，去吸收市面上狂轰滥炸的泰铢，可惜外汇数量有限，实在不够和索罗斯对抗。

泰国政府也挣扎过，比如严禁银行借出泰铢，提升贷款利率来提高借钱成本，但都没什么用。

更雪上加霜的是，泰国国内有一撮人贪图利益，选择主动站在索罗斯这边。

泰铢越积越多，贬值越来越厉害，泰国政府被贬值压得就剩一口气，只好放话：

放弃固定汇率，改为浮动汇率。

这话的意思是：以后多少泰铢换多少美元，由市场说了算。于是泰铢的价格迎来了暴跌。

原先换一美元需要二十五个泰铢，后来需要四十多个。

泰铢成功贬值，索罗斯爽歪歪，用很少美元就能换回大把的泰铢。

然后把泰铢还给银行，拿着剩下白赚的美元跑路。

据说这次索罗斯和他率领的国际游资通过做空泰铢，总共获利超过40亿美元。

而泰国这次惨变提款机，许多公司破产，优良的资产被贱卖。

泰国人民则更苦，他们不仅失了业，多年的积蓄也全被打包带走。

三、亚洲金融风暴

在泰国身上尝到了甜头后，索大爷一盘算：这招对周围的国家肯定也好使，既然都来了，干脆顺道办个新马泰落地签，再搭上印尼菲律宾，权当搞团建了!

这就是1997年横扫整个东南亚的——

亚洲金融危机!

别人的故事讲到这儿，基本就结束了，但索罗斯想老骥伏枥再接再厉，找了个新目标——中国香港。原本对自己的技术迷之自信的索罗斯，这次却差点儿连牌桌都没下来。

四、中国香港保卫战

香港是自由港口城市，为了做生意方便，和泰铢一样都绑定了和美元的汇率。

这叫港币的联系汇率制，结果就是美元涨港币涨，美元跌港币跌。

既然长得都一样，索罗斯灵感大发，把前面使过的招又耍了一遍，想做空港币。

可是没想到香港是根硬骨头，外汇储备多，港币一时半会儿贬不了值。这就很令人头疼，不过他有了一个新想法——

要问索罗斯为啥有这样的自信，是因为香港特区政府为了对付他，也选择了加息，不仅可以提高借钱成本，还能吸收市面上的港币。

但估计是被泰国的反面教材吓坏了，香港特区政府这次加息是往死里加，加到急眼的那种。

这样做之后，市面上港币是少了，但港股也被坑惨了。大家都没钱炒股，股市没了支撑，就要下跌。

而下跌正是索罗斯做空的好机会。

做空港股的方法和前面类似，不过是把泰铢换成股票，具体不多说了，记住结果就行：

股价跌了你就赚，越跌越赚。

股市的暴跌摆在明面上，恐慌的情绪一旦上来，又将重复泰国的故事，港股港币都保不住。

香港特区政府储备的美元要同时抬升港币和港股，而且两手都要抓，两手还都得硬。

这么大的阵势，香港特区政府的外汇储备够吗？

这是索罗斯低估的一个问题，也是最后失败的重要原因。

不要随便欺负小朋友，因为通常他们背后

虽然当时香港特区政府储备的美元也不少，但所有人都在等一句话，一个态度。

而中国中央政府的态度很明确：

在当年，中国中央政府和香港特区政府的外汇储量加起来排世界第一。

有了中国中央政府的支持，香港特区政府的信心大增，开始有计划地抬高股价，稳定港币，情况因此发生了逆转。

索罗斯的计划头一次彻底落空了。

做空港股亏了，做空港币也亏了，前面累死累活赚的钱不能全搭在中国香港上，索罗斯打算认输撤退了。

眼瞅着在中国香港拿不到啥好处，在别处的投资又出现了问题，索罗斯收手了。亚洲金融危机总算是过去了。

这场危机重创了东南亚国家，中国香港也只算惨胜，所以很多人对索罗斯恨之入骨。

但索罗斯却不这么认为，相反，他觉得自己无比正确，还有这么一套说辞：

在金融上，说不上有没有道德，都只是一种操作。

——乔治·索罗斯

亚洲金融风暴的内容就说到这里。尽管索罗斯的话听上去非常非常“直男癌”，但事实上资本就是这样无情，在你风光的时候它会锦上添花，而在你落难的时候，

它不会雪中送炭，

通常只会落井下石。

八、被买房压力逼出来的次贷危机(上)

回看十年前，你最后悔的一件事是啥？

但同样是十年前，大洋彼岸的美国人就因为买了房，最后输得连底裤都不剩了。

同样是买房，有人一夜逆袭，走上人生巅峰，但为什么美国人就玩砸了呢？

这一章咱们就来扒一扒搞翻美国人的——

话说危机这种事跟压力分不开，别看美国人财大气粗，也跟咱们有同样的压力：

而次贷危机，就是被买房的压力逼出来的。

故事是这样的：

一、美国人是咋买房的

美国三里屯的托尼将现身说法，讲讲他买房的心路历程。

托尼最近要结婚，准备买个房子，不过钱不够，咋办？

去银行，找贷款。

然而银行的钱也不是大风刮来的，要是阿猫阿狗谁都能借，那银行早关门了。

所以银行需要先对托尼的贷款资格进行一个评估打分。

最终，经过银行评估，

托尼有资格贷款。

于是银行就会借钱给托尼买房。当然，托尼得写一张欠条给银行。

这张欠条就叫住宅抵押贷款合同。如果托尼还不上钱，银行就有权把房子收走。

那么问题来了：银行靠啥赚钱呢？

很简单，还钱的时候，托尼不光要还从银行那儿借来的钱，还得给银行利息。银行主要就靠利息过日子。

于是生活中很多像托尼这样的人实现了美国梦：买房子，迎娶白富美，走上人生巅峰。

不过大家想想就会发现其中的问题：买房的人爽了，慢慢还钱就成，但有些人就得犯愁了。

银行渐渐地发现，手里剩下一大堆欠条。

但欠条这玩意儿，

如果大家都还钱，

拿着它，可以赚钱。

如果好多人赖账，

拿着它，麻烦就大了。

很没谱啊!会变成哪种情况，很难说得清，于是人送称号：

手里拿着这么一堆东西，小心脏怎么受得了？

那该咋办呢？

二、欠条的另类玩法

话说在美国，有些金融机构就是专门收欠条的。

比较出名的是房地美(联邦住宅贷款抵押公司)和房利美(联邦国民抵押贷款协会)，简称“二房”，是美国政府成立的机构，专门收欠条，为银行分忧。

二房从银行那儿买下欠条，银行因此有了现金，又能借出去赚利息了，爽歪歪!

但是问题来了：二房拿着这么多欠条，到底在图什么啊？

扶稳坐好，下面就是见证奇迹的时刻!

虽然收了这么多欠条，但二房并不想承担风险，于是就琢磨着，把这些欠条包装一下：

变成理财产品!

比如说债券什么的。

把房屋贷款合同变成理财产品，这就是传说中的资产证券化。

这么酷炫的产品，就差个霸气的名字了。

那就叫MBS吧!俗称“美白霜”。

然后二房就拿着这些理财产品到处去卖，接盘的都是有钱的主儿，比如投行、基金、保险等。

这些投资机构有的是钱，放在手里会烂，倒不如买点理财产品赚点。

二房靠着将MBS左手倒右手，就赚了一笔差价。

投资机构买了二房的理财产品之后，每个月坐等托尼还的房贷就能来钱。

这样看来，银行在赚钱，二房在赚钱，投资机构也在赚钱，一个个都在赚钱，那到底是怎么赚的呢？

三、赚的都是哪些钱

整个流程有点复杂，简单概括一下，这些机构无非只做了这么一件事：

相信托尼的人品!

而他们赚的钱，其实就是托尼还的利息!

相当于托尼交的所有利息当中——

这个故事告诉我们：

人品税是真实存在的!

当然，如果人人都是还得上钱的高富帅，对大家都好。

但那些穷光蛋咋办呢？

美国八环外的二狗子，

也动了买房的心思。

那么问题来了：他够资格吗？

像这种信用高、人品好、说还就还的人借的贷款，就叫优贷。

像这种要啥没啥、人品不佳、借了钱不一定能还上的人借的贷款，就叫次贷。

二狗子要买房，但是银行怕他还不了钱，不肯借给他。于是要想让二狗子有钱买房，离不开三波助攻：

第一波助攻：美国政府

21世纪最初几年，美国人“水逆”。

倒霉到啥程度呢？连上个班都可能被飞机撞到。

“9·11”恐怖袭击

互联网泡沫破灭，股市一片萧条。

美国经济被掏空到没什么消费，政府就想用房子来刺激一下，但是二狗子信用低，银行不愿借钱给他，于是政府就出面了。

于是政府又找到美联储商量，想办法让银行有钱可借。

美联储下调了一个叫“联邦基金利率”的东西，它是银行之间互相借钱的利率。

美联储控制这个利息，就能影响经济，像这样：

利息低，银行愿意多借钱，市场上钱就多，就能刺激经济。

利息高，银行借的就少，市场上钱就少，经济就冷淡。

这个利率一降，银行就能借到更多的钱了，贷款给二狗子的钱就有了。

银行借钱给二狗子买房，收回欠条，要是以后二狗子还不上钱，那就卖房还钱。所以要么收钱，要么收房，银行这波不亏。

第二波助攻：银行＆二房

银行可不傻，虽然这是政府的旨意，但如果市场上买房的有钱人越来越少，借给二狗子之后，房子卖不出去，银行还怎么赚钱？

还是和优贷一样的配方：把欠条的风险转给二房。

银行把二狗子的欠条给二房，

二房把欠条包装成理财产品MBS。

买房的二狗子越来越多，欠条和MBS也越来越多，长期这样下去，二房也吃不消啊!

咋办呢？

在美国，遇到困难不用怕，人家的特产就是超级英雄。

只要大喊一声救命，就会有接盘侠来救场。

这个接盘侠就是投资银行，江湖人称投行，擅长空手套白狼。

第三波助攻：投行

投行觉得MBS是个赚钱货，于是就美滋滋地接盘了。

投行是处女座的，所以得先摸清MBS的情况：风险多少？收益多少？不清楚就先做个表：

然后按风险大小分成三类：

投行要赚钱，就得卖给投资者，但是投资者可不傻，风险高了就不会投。

莫慌，投行可是人精，扶稳坐好，接下来又是见证奇迹的时刻!

投行也不想担这么多风险，于是一拍大腿，把这些MBS再包装成

新的理财产品吧!

其实还是债券，可以理解为是债券的债券。

很熟悉的操作有没有？这种新瓶装旧酒的东西，就叫债务抵押证券。

新产品当然要有新名字，那就叫CDO吧!

还真别说投行是大忽悠，人家在名字里就说了：

CDO = 次贷哦!

那么问题来了：咋包装呢？

这可难不倒投行!他拿一些中低风险的MBS，再加入一点高风险的MBS，风险均衡，完美!

仅仅换了包装还不够，很多投资者还是不敢买，怎么办呢？

话说在美国，有一些评级机构，专门给理财产品做评价。

这就是信用评级机构。

评级从信用极高的AAA级，到信用垃圾的C级。很多投资者会参考这个评级。

投行就找评级机构，给CDO镀个金，这样才好卖啊。

当时评级机构之间竞争激烈，据说有些评级机构为了赚钱，就跟投行穿了一条裤子。

总之，高风险的CDO，摇身一变成了明星产品。

看到是机构认证的放心产品，市场上的投资者就买了投行的CDO。

看明白了吧!咱们来总结一下：

于是，在多方助攻之下，二狗子终于买到了房子，过上了幸福的生活。

那既然是幸福的生活，为啥最后还是出现危机了呢？

九、被买房压力逼出来的次贷危机(下)

前面我们聊完了次贷，以及那些疯狂的理财产品。

本来，一切都发展得非常顺利。

然而，让美国人没想到的是，“God bless America!”这句口头禅

这一章咱们就来看看：危机咋就突然爆发了？

一、持续走高的房价

二狗子总算买到了房，可转眼到了该还钱的时候，这里有两种情况：

1. 二狗子人品爆发，还清了贷款

其他人赚的钱，就是二狗子还的利息。

2. 但是很大可能，二狗子还不上钱

这可怎么办？

银行和投行会怕？不存在的!

这种迷之自信源于：

没钱还，那就卖房，用卖房的钱还银行贷款。

就这样钱又回到银行、二房、投行、投资者手里了。大家不仅不亏，还赚钱呢，而他们赚的钱，其实就是房子涨的价。

完事后大家发现，原来不管二狗子能不能还上钱，都有钱赚，最后大家又可以集体爽歪歪了。

但情况似乎并没有如预想中的一样。

因为很多二狗子还不上钱，不得不卖房，市场上的房子越来越多。

房子多了，买房的人却没增加，因此就出现了房子供过于求的现象，有的房子肯定卖不掉。

最关键的问题是——

万一房价跌了咋办？

二、继续疯狂的理财产品

这种情况不是没人想到过，但是解决思路有点跑偏。有些人一紧张，为了规避风险，

给理财产品上个保险!

啥意思呢？

比方说你手头有很多CDO，就能给它们上个保险。

如果房价涨，CDO正常，

那靠CDO就能赚钱，

不过要定期交点保险费。

如果房价跌，CDO崩了，

虽然CDO赚不了钱，

但保险公司会赔钱给你。

这么一来，买这些理财产品，就没啥风险了。

于是买的人越来越多。

另一头，保险公司也对房价有种迷之自信：啥都不干，还能白捞保险费，爽歪歪!

为了能赚得更多，保险公司还秀了一波操作，把保险合同包装了一下。

保险摇身一变，也成了理财产品，叫信用违约互换。

这就是传说中的CDS。

保险公司顺手把CDS卖了出去，只要房价涨，接盘侠们一起赚保险费!

要是房价跌，也得一起赔，不过没人相信房价会跌。

最后这些理财产品，就拧成了这么一股绳：

全村的希望都在房价上!

于是，越来越多的人把宝押在了房价上，从而参与到了这个游戏中。

但大家不知道的是，

只需三把火，房价必跌!

三、房价是咋跌的

如果说房价是个还没点着的炸弹，最后让它爆炸的是这么三把火：

第一把火：美联储加息

前一章聊过，美联储的日常工作就两个：

加息＆降息

这个“息”不是人们向银行借钱时产生的利息，而是银行向美联储借钱的时候产生的利息。

这种利息咱们前一章提到过，叫联邦基金利率。

美联储一降息，大家就有钱买房，房价一直涨涨涨。

但是长期降息将会产生不好的后果，市场上的钱增多了，商品会涨价，否则商家就会亏本。

总之，加息、降息要轮着来，否则经济容易出问题。

既然降息都这么久了，也该加息了。

因此美联储后来加息了，算是点燃了第一把火。

至于加息对房价有没有影响，人们并没有放在心上，毕竟还有银行盯着。

第二把火：提高浮动利率

想当年银行借钱给二狗子们买房，平时是咋还钱的呢？

打个比方是这样的：

一开始利率低，每年固定还一点，这叫固定利率。

后面利率会随市场利率进行调整，有可能比以前还的要多，这叫浮动利率。

美联储加息，银行就得跟着加，浮动利率一下子从裤腰提到后脖子。

银行算是点燃了第二把火。

第三把火：跳楼式断供

以前利率低，差不多能还上，现在利率提高了，二狗子们还不起了啊!

还不起的这种情况就叫断供。

但银行也不怕，因为房价这么高，房子一卖，照样赚钱。

于是一批批二狗子的房贷断供了，房子被银行收回去卖掉。

市场上卖房的越来越多，买房的却少了，这时候房价到了顶，开始跌了。

除了二狗子们，投资炒房的人也慌了：自己用30万美元贷款买下来的房子，此时却跌到了只值3万美元，血亏啊!干脆不还了。于是越来越多的房子重新回到了市场。

这就引起了跳楼式断供，房价跌到惨不忍睹。

所以说大批断供，二狗子们点燃了最后一把火。

就这样你一把火我一把火，房价炸弹终于

四、危机大爆发

房价炸弹这一爆，炸到谁了呢？

首先是MBS和CDO这些理财产品。由于它们是靠房贷赚钱的，房价一跌，大家断供，钱就打水漂了。

所以买这些东西的人就亏大发了!

呵呵，就算买了保险，日子也不太好过。

去问保险公司要钱的时候，保险公司一下蒙圈了。

保险公司根本没想到会有赔钱这一天，所以CDS合同早卖了。现在，他得去找接盘侠要钱。

当时这个接盘侠就是美国的大投行。

大投行也蒙圈了，刚买了一堆CDS，准备躺赚，还没转手就要赔一大笔钱。

全部家当也不够赔的，于是直接破产了。

保险公司要不到钱，也赔不起啊，只好将一首《凉凉》送给了自己。

保险公司、二房、银行和投资者开始纷纷受到冲击，不是被收购，就是吃土，那叫一个惨。

现实中大多数都是这样的人，保险公司倒了，自己没拿到钱。

不过也有少数人脱手早，在危机里赚到了钱。

金融市场一崩溃，大多数人都玩完。股市惨淡，失业率飙升，GDP更是一个劲儿地往下滑。

这就是传说中的次贷危机。

五、美国的善后工作

次贷危机就像传染病，美国病倒了，全世界也凉了，大家的日子都不好过。

美国政府坐不住了，跳出来救市，使用的手段比较多，主要有这三个：

手段1：国有化

有些金融机构家大业大，不能倒啊，于是政府把这些机构国有化了。

手段2：发钱

危机一来，钱都蒸发了，大家都缺钱，政府只能靠发钱补窟窿了。

手段3：降息

美联储一瞅，经济怎么又这么糟？

赶紧又降息，给缺钱的金融机构贷款。

最后，经过美国政府的不懈努力，美国的经济终于没有继续下滑——虽然也没什么特别大的起色。

美国次贷危机就说到这里，这个故事告诉我们：

有本事借，还要有本事还。

不然耽误了世界经济，你赔得起吗？

十、结论：金融危机生存指南

好了，咱们的金融危机系列到这里就算告一段落了。

纵观历史上的这些金融危机，虽然它们各有不同，但影响力却随着全球化程度的加深越来越广。

例如石油危机——作为第一个因为资源缺少引发的危机，它不仅对欧美国家的经济造成了打击，同时也影响了日本的经济，促使其签下了《广场协议》。

而在此之后日本也因为《广场协议》，导致自身经济疲软，并进一步影响到了跟着自己混的东南亚各国。

东南亚各国因此忽视了传统的制造业，转而靠外国投资来发展经济，这也是亚洲金融风暴爆发的原因之一。

次贷危机就更不用说了，直到今天我们还在受它的影响。

在如今全球一体化的大背景之下，任何国家发生了危机，都会产生不可估量的影响。

所以我们了解并知道金融危机，是为了更好地进行反思。

前面说了那么多场危机，有的是因为股票下跌，有的是因为银行关门，有的是因为工厂倒闭。但这些都只是表象，危机的根源在于两个字：

信心!

当人们缺乏信心的时候，就会怀疑一切，挤兑银行、抛售股票房产，造成股市大跌、货币贬值，导致金融危机诞生。

相反，如果大家都有信心，不挤兑银行，不乱抛售股票房产，该干吗干吗，危机就会过去。

未来肯定还会出现各种各样的金融危机，希望到那个时候，你能够冷静判断，从历史中得到经验和教训，能躲就躲。

如果运气不好没躲过去，也要记得危机终将会过去。

做好理财措施，养好身体，最重要的是——

充满信心地面对它!

关于金融危机的原因，目前的研究仍然有很多争议，有大量学者从不同的角度对此进行探讨。

如果大家想更加深入地了解金融危机，可以去看更多相关的专业著作。

如果大家想更加深入地了解金融危机，可以去看更多相关的专业著作。

Table of Contents

陈磊·半小时漫画团队介绍

目录

一、中东土豪复仇记：石油危机(上)

二、中东土豪复仇记：石油危机(下)

三、不过是签个字，经济就停滞了十年：日本与《广场协议》(上)

四、不过是签个字，经济就停滞了十年：日本与《广场协议》(下)

五、一场由程序员“背锅”的股灾：1987年的黑色星期一

六、三步搞翻亚洲经济：索罗斯与亚洲金融风暴(上)

七、三步搞翻亚洲经济：索罗斯与亚洲金融风暴(下)

八、被买房压力逼出来的次贷危机(上)

九、被买房压力逼出来的次贷危机(下)

十、结论：金融危机生存指南