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- 前言（1）

- 前言（2）

- 序言

- 黄光裕：中国首富折戟资本游戏（1）

- 黄光裕：中国首富折戟资本游戏（2）

- 黄光裕：中国首富折戟资本游戏（3）

- 黄光裕：中国首富折戟资本游戏（4）

- 罗忠福：成也土地，败也土地（1）

- 罗忠福：成也土地，败也土地（2）

- 罗忠福：成也土地，败也土地（3）

- 罗忠福：成也土地，败也土地（4）

- 谢国胜：饕餮盛宴中的“消化不良者”（1）

- 谢国胜：饕餮盛宴中的“消化不良者”（2）

- 谢国胜：饕餮盛宴中的“消化不良者”（3）

- 谢国胜：饕餮盛宴中的“消化不良者”（4）

- 孙树华：“破烂大王”的神话与覆灭（1）

- 孙树华：“破烂大王”的神话与覆灭（2）

- 孙树华：“破烂大王”的神话与覆灭（3）

- 孙树华：“破烂大王”的神话与覆灭（4）

- 孙树华：“破烂大王”的神话与覆灭（5）

- 李义超：“多面”富豪的陨落（1）

- 李义超：“多面”富豪的陨落（2）

- 周伟彬：中学教师到涂料大王到阶下囚（1）

- 周伟彬：中学教师到涂料大王到阶下囚（2）

- 周伟彬：中学教师到涂料大王到阶下囚（3）

- 顾雏军：资本枭雄的陨落（1）

- 顾雏军：资本枭雄的陨落（2）

- 顾雏军：资本枭雄的陨落（3）

- 顾雏军：资本枭雄的陨落（4）

- 刘军：“泰跃系”的轰然倒塌（1）

- 刘军：“泰跃系”的轰然倒塌（2）

- 刘军：“泰跃系”的轰然倒塌（3）

- 刘军：“泰跃系”的轰然倒塌（4）

- 张文中：玩弄国有资产于股掌者（1）

- 张文中：玩弄国有资产于股掌者（2）

- 张文中：玩弄国有资产于股掌者（3）

- 张文中：玩弄国有资产于股掌者（4）

- 张荣坤：权贵之门的行走者（1）

- 张荣坤：权贵之门的行走者（2）

- 张荣坤：权贵之门的行走者（3）

- 张荣坤：权贵之门的行走者（4）

- 张荣坤：权贵之门的行走者（5）

前言（1）

中国经济的发展，离不开中国企业的成长，但是，中国企业在成长过程中，却屡屡陷入“短命”或“危机”的阴影之中。统计显示，欧美企业的平均寿命是40年， 日本企业的平均寿命是30年，中国企业的平均寿命只有7 3年，中国民营企业的平均寿命只有2 9年，中国每年约有100万家民营企业破产倒闭。我们在焦虑与遗憾的同时，更深切地关注造成这种现象的真正原因究竟是什么？

智维律师在研究中国诸多企业和企业家失败的案例中发现，大多数企业是因为遭遇了法律风险而失败或陷入困境的。尤其是对于中国福布斯富豪排行榜的落马富豪进行研究后，更发现所有的富豪都是因为遭遇了法律风险而落马。

那么，为何中国的企业如此频繁地遭遇法律风险呢？

智维律师经过更进一步的深入研究，发现中国企业“多殇命运”的根本原因基于如下两个方面：

一、通观中国的企业家，大部分都有一个通病，那就是眼睛似乎永远只抬起来看前面的路，而很少低头看看脚下的路。或者说，中国的企业家们追求的永远都是公司的业绩，而很少注重公司所面临或即将面临的风险。

心理学理论认为，“每个人都不愿意正视其内心不愿意接受的事情”。因为每一个企业家都渴望成功，所以他只关注企业的业绩与成功，而不关注风险与失败。

虽然，从心理学角度上找到了些许解释，但是这并不能成为企业家忽视法律风险的理由。因为企业家所拥有和管理的企业不能不面对风险。

“企业必须先承担风险，再分散风险。只有把风险管理得好，企业才能够成长更快，除此之外没有其他途径。”著名管理大师MICHEL TILMANT如是说。

事实上，当一个企业达到一定的程度或规模，其利润将来源于管理，良好的管理也就想当然成为了企业核心竞争力的一部分。从这个意义上讲，加强管理实际上就是企业的一项投资行为，并且是投资回报率相当高的投资行为。

同样，风险防范管理是企业管理中非常重要的一面，其目的是避免因为某一些方面的失误或疏漏，而导致企业相关战略目标落空，甚至毁于一旦。

另外，随着市场经济的进一步发展，市场经济必然要走向法制经济，如果此时中国企业和企业家不熟悉或不遵循相关的法律法规、国际条约、外国法和国际惯例，则必然要承受巨大的法律风险。

但是，一组数据或许又能够说明中国的企业家们对待风险管理及其投资的态度。

据统计，美国企业支出的平均法律风险防范费用占企业总收入的1％，但是中国企业实际投入只有0 02％，美国企业投入是中国的50倍。事实上，中国大部分企业家只有在“打官司”时才有可能想到法律，对法律风险防范费用投入为零的企业依然是大多数。

很显然，我们相当多的企业家们忽视了企业法律风险的存在，也根本没有任何法律风险防范管理的意识，更谈不上任何的管理预算投入了，直至最终遭遇法律风险时，已经是悔之晚矣。

因此，中国企业家不懂风险管理，此为中国企业家之殇。

二、律师是干什么的？

我们的社会大多数人会认为律师是“打官司”的。

企业聘请律师作为法律顾问的目的是什么？

相信不仅仅企业家不知道，可能连律师自己也不是很清楚。有人会认为是帮助企业“打官司”的，有人会认为是帮助企业审查合同和参加项目谈判的，有人会认为有事时能够找律师，等等。

很显然，上述答案都是错误的，或者说是片面的。但是，上述答案确实是普遍性的，这无疑让人倍感悲凉。

实际上，企业请律师作为法律顾问的目的，是为了防范企业可能存在的法律风险，和及时治理已经发生的法律风险，最终帮助企业建立法律风险的防范管理体系。

前言（2）

从这个意义上讲，律师是以扮演企业法律风险“守护神”的角色，来充任企业的法律顾问的。

智维律师研究认为，法律风险存在于企业运营的各个环节，包括企业设立、股权转让、法人治理、兼并收购、知识产权、合同管理、税务筹划、国际贸易、上市运营、投资融资、破产清算等各个领域、涉及面极其广泛，并且具有很强的专业性和较深的隐蔽性，是企业家难以识别和察觉的。

因此，就要求我们的律师们能够全面研究和掌握企业所面临的法律风险，培养和提高为企业提供法律风险防范服务的能力，防范相关法律风险发生，帮助企业建立企业法律风险管理体系，最终成为企业的“防火专家”而不是“救火专家”。

但同样遗憾的是，国内目前真正研究和理解企业法律风险的律师少之又少，太多的律师都忙于各种各样的“官司”，这也是市场之所求——因为大多数人近乎都认为律师就是“打官司”的。

无疑，这样就陷入一个怪圈：社会都认为律师是“打官司”的“救火”队员，而不是防范风险的“防火”队员，犹如社会都认为医生是“看病”的，而不是“预防”疾病的一样。于是，律师们为了适应社会的“认知需要”而充作专业“打官司”的社会角色，对于作为企业法律顾问而言，也是企业“有事”就问一下，没事就“顾不上问”了，根本无暇去关注和研究所谓的法律风险及其防范，也就无从提供相关法律服务，企业在法律风险防范管理方面也就处于失守状态。

因此，律师作为企业法律顾问，不懂企业法律风险，无法提供法律风险防范管理服务，此为企业守护之殇。

八年前，智维律师就充分注意到这个问题，并遵循“分析法律风险、评价法律风险、防范法律风险、治理法律风险”的原则，从法学理论、法律实务、企业管理理论、企业经营实务等四个方面的结合出发，以非常严谨的科学态度和科学方法，解析了上千个案例，对企业所面临的法律风险进行了系统化研究，揭示了企业目前存在的1400余项法律风险，初步创建了独具知识产权的中国企业法律风险研究“软科学”体系。

但是，智维律师认为，有关法律风险的专业化研究与出版，仅仅能够在法律专业领域提供一定的专业知识储备，为解决“企业守护之殇”问题提供相应的解决方案，并不能解决“企业家之殇”的问题。因为要解决“企业家之殇”的问题，必须向整个企业界不断传播法律风险理念与知识，而这无疑又是一项艰巨的“布道”工程。

为此，智维律师开始涉足这个问题的解决，实施了包括在清华大学、北京大学以及国内知名企业管理咨询机构开设法律风险课程、发行《法律风险观察》电子杂志、出版系列法律风险著作、制作企业法律顾问软件、开发法律风险测试软件、运营法律风险网站（www baogongfu com）、开展中国企业法律风险防御计划等各种活动，其目的就是为了更加广泛地传播法律风险知识，让更多的企业家能够主动认识法律风险和规避法律风险。

《中国福布斯落马榜》的出版与传播，正是智维律师为了实现上述目的的传播方式之一。

智维律师试图希望通过已经落马的富豪们，进行全面深入的解析，揭示其遭遇“法律风险门”和甚至沦为阶下囚的真相原委，让更多的企业家能够准确地认识和了解相关法律风险，并防范相应的法律风险。

如果有一天，中国福布斯富豪排行榜的富豪们不再遭遇法律风险，希望是因为有了这本《中国福布斯落马榜》，从而唤起了中国企业家沉睡的法律风险意识，或者因为我们法律风险知识的传播，为治理中国企业家这种“殇情”提供了一些启示。

当然，如果我们的努力没有起到作用，那就真的说明中国企业界彻底自发地从法律风险陷阱中苏醒过来了。

此时，将是中国企业界的真正崛起之时！

序言

福布斯，是什么？

我们可以想象，大部分人会立刻想到是财富，或者是与财富有关的东西，或者直接想到了中国福布斯富豪排行榜。

事实上，福布斯首先是一个集团，其次是一个人的名字，最后才是一本杂志的名字。但是，相信真正了解的国人却并不多。

这些，当然不能怪国人无知，归结其原委，都是一年一度发布的《中国福布斯富豪榜》惹的祸，因为它实在是太热闹了，也太牵挂着人们的神经。

同时，也是因为这是一个“全民创富”的时代，似乎每一个国人都梦想能够“一崛而起”而成为百万千万亿万富豪，然后导致整个国人的心态都是一个“创富”的心态。

当然，这个社会似乎已经变成一个狂躁的世界，很多人为了致富抛弃了应有的良知、道德，更有人为此抛弃了法律而不择手段。

通过智维律师的这本《中国福布斯落马榜》，我们发现，一些上过福布斯富豪排行榜的富豪们，如天上的流星一般，虽然曾经光彩夺目，但最终不能逃脱灭失的命运。

这，可能也印证了民间传诵“富豪榜就是落马榜”的民谣吧！

那么，这些曾经炫目一时的福布斯排行榜中的富豪们为何会“落马”呢？

诚然，我们看到太多的报刊、杂志和书籍，都试图描述这些富豪们的人生经历与人格缺陷，希望从其中能够找到他们失败的原因。

但是，我们很遗憾，这里一直没有法律人的声音，虽然这些聪明过人的富豪们都是因为遭遇“法律风险门”而最终跌倒或遭遇牢狱之灾的。

值得庆幸的是，智维律师做到了。智维律师通过生动的案例与极具可读性的评析，将富豪们落马的原因一一揭示出来，给了我们很好的启迪，相信也能够给广大的企业家们很好的启发。

应该说，上到福布斯排行榜的富豪们，都应该是非常有聪慧过人之处，至少比没有缘分登上富豪榜的吾辈们有相应的“超越”或“天才”的地方，但是，就是这样一群“高智商”的人，为何能够触及法律风险的高压线呢？他们又是因为何种法律风险而遭致落马的命运呢？

智维律师也深刻地揭示了这一原因：是因为我们的企业家不重视法律风险，是因为我们的企业法律顾问不研究法律风险，最终导致了有中国特色的“中国企业之殇”。

这是一个“法商”结合的时代，法治在商业的发展中不断得到进步和完善，而商业只有在法律的框架下才能获得永恒的价值，任何超越法律的行径都将可能遭遇相应的法律风险。

但是，我们又非常遗憾地看到，法律界与企业界似乎有天然的隔阂，法律人自己搞着自己的研究与研讨，企业界忙活着业内的管理与论坛，二者很少能够真正融合在一起，这无疑是法治经济中的一种悲哀。

同样值得敬佩的是，智维律师是一群非常有社会责任感的律师，他们不仅仅研究企业失败的相关案例及其成因，更是能够耐得住寂寞，在长达八年的“法商”旅途中，深入地研究中国企业所面临的法律风险，完成了独具知识产权的《中国企业法律风险研究报告》，绘制了中国企业首张法律风险地图。

我们相信，有了智维律师对于企业法律风险的探索研究，中国律师界将会有越来越多的律师来关注企业法律风险的研究；同样，有了智维律师的《中国福布斯落马榜》的出版与发行，中国的企业家们将能够进一步明确和重视企业所存在的法律风险，也能够积极重视企业法律风险的防范与管理。

以上，是为序。

北京大学法学院副院长、博士生导师：陈兴良教授

黄光裕：中国首富折戟资本游戏（1）

【上榜时间】：2004年—2008年

【上榜财产】：2008年183 6亿元

【上榜排名】：2004年第2位，2005年第4位，2006年第1位，2007年第10位，2008年第2位

【曾获荣誉】：“未来国际企业家之星”、“2004年新民企领袖”、“中国MBA眼中十大最具战略思维的企业家”、“十大青年领袖”、“中国企业具有影响力职业CEO”称号、“2004—2005年度中国零售业十大风云人物”、“世界100位有影响力人物”、“2006年亚太主席风云榜十大上榜人物”、“中国行业零售业企业领袖奖”、“2006年中国诚信企业家十大新闻人物”、“2006年创业中国改革功勋奖”、“世界青年企业家大奖”、“2005中国消费电子十大年度人物”、“全球100位华商品牌人物”、三次入选由中国企业家杂志评选的“最具影响力企业领袖”、三届“胡润百富榜”中国首富；2005年当选为中国工商理事会副理事长。

【落榜时间】：2008年

【落榜缘由】：因涉嫌经济犯罪引爆刑事调查法律风险

【当前状态】：不详

【个人名言】：“我是要求速度的，尽快实施，我不会说花三个月来谋划，把这个规划书标点符号都改清楚了，然后再去做这件事情，我不会。我是边实施边做边修正。只要有三分把握的事，我就敢去做。”

智维律师按:

黄光裕曾被认为是中国当代最成功的零售业企业家之一。蝉联两届中国首富，使39岁的黄光裕成为无数中国年轻人追逐的榜样。资本市场上所表现的套现能力，以及他的财富人生，在当代中国几乎不可复制。

然而就在众人把艳羡的目光投向他时，他却亲手击碎了自己创造的“神话”。让人震惊的同时，也使人陷入深深的思考：中国富豪们的“光芒”何以总是“昙花一现”？这难道是中国富豪的“宿命”？

毋庸置疑，改革开放30年来，中国的企业家们凭着勤奋和睿智书写了一个个创富奇迹，也为经济发展立下汗马功劳，并为社会不断树立新楷模形象。

然而，一些企业家在富裕的过程中，甚至富裕起来之后，却无视法律尊严，不断挑战法律底线，最后导致身败名裂的下场。

我们相信，作为“中国首富”的黄光裕不是第一人，也不会是最后一位！

贫农之子：从汕头到北京开始创业之旅

黄光裕，广东汕头凤壶村人，生于1969年5月。小时候，黄家家境清贫，最困难时，黄光裕曾拾过破烂、捡过垃圾。因为家境困难，他16岁初中未毕业就辍学了。随后，他跟着哥哥从老家汕头北上内蒙古做生意，开始漂泊谋生，两个人背着大旅行袋，把小家电从广东背到北方去卖。他们借此累积第一桶金。

1986年，17岁的黄光裕跟着哥哥黄俊钦，揣着在内蒙古攒下的4000元，然后又带借了3万元，来北京谋求发展。

后来，兄弟俩在北京前门的珠市口东大街420号盘下了一个100平方米的名叫“国美”的门面，迈出书写传奇的第一步。

“国美”开始做的是服装生意，但位于黄金商业地段的“国美服装店”，生意并没有预期的红火。

很快，黄光裕对服装没有了兴趣，他发现当时的家电销售是卖方市场，只要找到货源，转手就能赚钱，而且相对于服装，家电是扩展性最好的商品，且相对比较定型。于是，黄氏兄弟决定改做家电生意。

1987年1月1日，“国美电器店”的招牌正式挂出来了。在当时那个卖方市场背景下，很多商家正在采用“抬高售价、以图厚利”的经营方式，但黄氏兄弟却反其道而行之，决定走“坚持零售，薄利多销”的经营策略。

黄光裕之所以采用“薄利多销”，并不是缘于某个商学院的教案指导，而是出于一种原始的生意人的精明，也是初期为了打开市场而不得不为的举动。这种以低价策略、快速周转、服务至上为特点销售模式，使得两兄弟在北京站住了脚。

1991年，当国营商店对于广告的认识还停留在“卖不动的商品才需要广告”的经营理念时，黄光裕第一个想到利用《北京晚报》中缝打起“买电器，到国美”的标语，每周刊登电器的零售价格，从而走出了坐店经营的模式，一度被称为“中缝大王”。

为了避免“消费者看了广告也不知到何处买产品”的情况发生，黄光裕说服那些用美金做产品形象广告的外国厂家与国美合作打广告，既让厂家广告开支得以减少，又让消费者“看得到买得到”。进而黄光裕又向厂家要求，赠予国美一些样品作展示，并开设相应的产品专柜，使顾客能看、能摸，现场就能买到所需产品。很少的广告投入为国美吸引来了大量顾客，电器店生意“火得不行”，“所有存货一卖而光”。

黄光裕乘胜追击，陆续开了多家门店?1992年，黄光裕将北京的几家门店“国豪”、“亚华”、“恒基”等，统一为“国美”，拥有了自己的品牌，此举为国美今后的扩张奠定了基础，也形成了中国最早的连锁雏形。

智维律师评析:

广东潮汕一带人似乎有着经商的天赋，那里出过大数量的企业家、大富豪，其中包括李嘉诚。不可否认，仅有初中文凭的黄光裕是一名商业天才，在那个还是计划经济的时代，从他选择电器行业，采取差别化的竞争战略，到打广告，树立品牌意识，无不体现了他的过人素质。

国美神话：中国家电连锁巨头与中国首富

到1993年时，国美电器连锁店已经发展至五六家，而黄氏兄弟财富增长后，因为经营理念的不同，两兄弟分家了，黄光裕分得了“国美”这块牌子和几十万元现金。从此，24岁的黄光裕开始建造他的家电零售王国，并开始以惊人的速度书写他和国美的财富神话。

1996年以前，黄光裕主要以经营进口家电为主，进口彩电受国家政策影响特别大，一天价格差价可以达到1000元，稍微不小心，就要赔大钱。

在1996年下半年，以长虹、海尔等为首的国内家电企业崛起，国产家电品牌发展势不可当。长虹率先开始彩电市场变革，降价达百分之四五十，黄光裕听到长虹降价的消息，马上飞往四川，他感受到中国家电制造业所具备的特有优势，并且做了一个让很多人不可思议的决定：把进口彩电撤下重要的柜台，换上国产彩电。

1998年，国美出台《国美经营管理手册》，建立了完善的连锁经营管理范本，为走向全国打下坚实的基础。国美还率先推出80公里免费送货、开通800免费咨询电话、厂商联保等服务措施，突出家电专业化服务特色，被北京市消费者协会评为“售后服务信得过单位”。

1999年，国美先后开进天津、上海，加紧了向全国进军的脚步。

黄光裕：中国首富折戟资本游戏（2）

2000年7月，针对当时彩电峰会的限价，国美代表家电流通业率先发出自己的声音，并成功击垮不合理的限价联盟。

2001年5月，国美在全国范围内有13家连锁店同期开业，标志着国美电器进入“全国连锁网络”建设的高峰期。到2001年12月，国美在12个城市共拥有49家直营连锁店及33家加盟连锁店，总资产达到5亿元。同时，国美电器的商品种类也不断扩展，有彩电、冰箱、洗衣机、空调、小家电、通信、数码产品、音像制品等。

2003年2月，中国连锁经营协会公布了2002年中国连锁经营企业排名结果，国美以年销售额108 96亿元位居第四名，在中国家电零售企业中位居第一，开始了它领跑中国家电零售业的历程。

当然，这时的黄光裕离首富的距离还很远，改变这一距离的正是国美电器在香港的成功上市。

2004年6月，在一系列令人眼花缭乱的资本运作之后，黄光裕通过发行可换股债券以83亿港元的价格，收购其22个城市94家国美门店资产的65％股权，国美实现了以借壳方式在香港上市，从而为资本扩张开辟了广阔道路，为企业规模扩张和连锁网络扩张提供了充分的资本来源。

当年下半年，黄光裕通过数次减持，在市场套现近30亿港元。部分减持后，黄光裕仍持股国美电器约65％；以当年市值计，其资产瞬时膨胀至百亿港元，黄由此跃居2004年度胡润百富榜榜首。

为了配合上市，2003年11月国美在香港的第一家门店——旺角商城成功开业，这标志着国美在实施国际化战略道路上迈出了关键性的一步，国美也由此成为中国家电零售领域走向海外的第一商家。

2004年5月以后，黄光裕在香港加速了扩张的步伐，每周开一店、连开三店，配合媒体宣传造势，国美品牌的知名度在香港得以大大提高。

2004年6月国美上市时，由于受限于65%的持股限制，国美电器在全国的38个分部中，仅北京、成都等20个“业务优质”的分部放进上市公司，而上海、香港等18个分部尚未纳入，而2006年，黄光裕再次取得突破，实现了国美电器整体上市。

2004年8月，国美被中国企业联合会、中国企业家协会共同评选为“中国企业500强”。2004年12月，国美直营门店达200家。2005年2月，国美以年销售额238 8亿元蝉联中国家电零售业第一。

智维律师评析:

香港借壳上市的成功，奠定了黄光裕资本运作的基石。“资本”无疑具有魔术般的魅力。国内外无数企业的发展证明，借助资本市场，可以在短时间内较快地完成企业的扩张。

但扩张必须是理性的，非理性的扩张会使企业患上“肥胖症”，而没有带来“做强”的预期效果。国美的超常规扩张步伐或多或少地带来了苦果：一是为了弥补损失，不断挤压供货商的利润空间，国美甚至被业界称为“价格屠夫”。二是急速扩张的同时，相应的管理难以跟进，各门店良莠不齐，服务水平难以保证，导致众多的消费者抱怨，国美品牌的美誉度每况愈下。

另外，国美电器作为香港上市公司，虽有资金，但由于国家外汇法规监管，外汇流入总额有限制，而国美的内地扩张又急需资金。但是，作为经营地下钱庄的主流人群——潮汕人，黄光裕似乎并没有为难过，只不过黄光裕由此也给自己带来了“洗钱”的法律风险。

家电并购大战：国美能否统一天下

“一个企业通过兼并其他竞争对手的途径成为巨型企业，是现代经济史上的一个突出现象。没有哪一个西方大公司不是通过某种程度、某种方式的兼并而成长起来的，几乎没有一家大公司主要是靠内部扩张成长起来的。”这是1982年诺贝尔经济学奖得主乔治·斯蒂格勒的一句著名的断言，却也成为中国家电连锁零售业大决战的诱因。

从2005年4月开始，国美先后收购了哈尔滨黑天鹅电器品牌及全部网络、深圳易好家商业连锁有限公司品牌及全部网络、武汉中商家电品牌及所有网络、江苏金太阳家电品牌及全部网络。到2005年年底，国美在全国的连锁店增加到500家，几乎比去年翻了一倍，几乎都是强行收购，从北收到南，千里走单骑，无往而不胜。

在20世纪90年代后期和21世纪初，苏宁和国美几乎同时开始迈向全国的征伐之途。数年的交锋，国美、苏宁形成了犬牙交错、互不相让的胶着状态，而北京的大中电器、上海的永乐电器、济南的三联商社等地方诸侯则称霸一方，坚决阻击着外敌的入侵。

2006年7月24日晚上19点30分，当黄光裕宣布以52 68亿港元（换股+现金方式）收购永乐电器90%的股份时，无疑为整个行业带来一次强烈的震撼。清醒的人们意识到，此举宣告了家电连锁零售行业并购时代的轰然来临。这也是中国家电零售行业迄今为止最大规模的并购案件。

接着，国美的资本战车继续高速运转。2007年12月，国美通过第三方以不低于36 5亿元高价收购大中电器。之后又以逾1亿元的价格收购山西大同北方电器。

2008年2月12日，黄光裕通过间接控制的山东龙脊岛建设有限公司，以每股19 9元的价格，竞拍得三联商社2700万股限售流通股(占总股本的10 69%)。7月29日，国美通过关联企业北京战圣投资再次出手，以每股5 94元的价格竞拍该上市公司2270万股股权，至此黄光裕持有三联商社的股权比例高达19 7%，成为三联商社绝对控股股东。

2008年8月，国美斥资8 11亿元人民币收购永乐最后所持10%股权，彻底完成了对永乐的收购。

至此，以国美为主导的，国美、苏宁、五星三足鼎立的行业新格局最终形成。经过短短两三年的并购，国美成为拥有1200家门店、18%市场份额的行业大哥；而排在行业第二位的苏宁拥有650家门店，只及国美门店数的一半，而百思买加上其并购的南京五星的门店总数则不及苏宁的50%。

智维律师评析:

并购作为资本运营的一种方式，在现代经济中已经起着越来越重要的作用，特别是近几年，上市公司通过上市融资后以并购为手段来增强企业的实力。国美就是如此，利用资本的力量将一个个竞争对手购入自己旗下。

黄光裕：中国首富折戟资本游戏（3）

但当企业把并购作为提高整个企业效率手段的同时，我们不得不正视这样一个问题：成功地接管一家企业并不意味着并购的最后成功，这甚至有可能是失败的开始。并购的成败从根本上取决于整合的效果，包括资产整合、人力资源整合、文化整合、财务整合、渠道整合、管理整合等。很显然，缺乏整合的并购，必将存在着巨大的法律风险。

地产黑马：鹏润地产借壳告败

在地产资本市场，黄光裕家族又是个不断施展资本财技、制造新闻的“大腕”。

黄光裕和地产的渊源要追溯到1996年。这一年3月，黄光裕注册成立北京市国美房地产开发有限责任公司，后更名为“北京鹏润房地产开发有限责任公司”，低调进入地产界。在鹏润地产旗下有8家子公司，主要包括国美商都、金尊地产、尊爵地产、北京鹏润昊天、重庆中房开发有限公司等，土地储备达1000万平方米。一年之后，鹏润地产的第一个房地产项目鹏润家园出现在人们的视野中。

此外，鹏润地产的一些项目，如鹏润大厦、大康国际鞋城、国美第一城、明天第一城、鹏润蓝海、国美商都等均已基本建成并大部分投入使用。

黄光裕曾对外表示，他将向地产行业追加几十亿元，使国美的地产业务净资产规模达到50亿～60亿元，并明确国美在地产行业的主攻方向将是住宅、商业地产和写字楼、酒店三大板块。

然而，业内人士并没有看到黄光裕所说的那般扩张，在明天第一城之后，黄光裕似乎停滞了旗下的大部分住宅地产业务。

但从2006年开始，在黄光裕地产业务平静如水的表象下，实则暗流汹涌。出于对内地房地产市场未来发展前景的乐观预期，黄光裕正在秘密筹划对集团旗下的房地产资源进行重组，并尽快打包推向资本市场。

这次，黄光裕选择了中关村。中关村原来就是一家地产公司，其原控股股东就是北京住总集团，而且中关村旗下也有知名的房地产建筑公司中关村建设。要人脉有人脉，要资产有资产。这对于立志在房地产市场有所作为的黄光裕来说非常诱人。

2006年7月27日，黄光裕旗下的鹏泰投资斥资2 36亿元成为中关村的第一大股东，持股29 58%。

从这时起，黄光裕这个中关村的“实际村长”就开始拥有借壳打造地产帝国的梦想。只是，让黄光裕难以预料的是，这条重组之路如此漫长，这个村长并不是那么好当。

据公开资料显示，中关村及控股子公司对外担保总额为50亿元左右，其中60%以上是对广东CDMA项目提供的担保；同时，中关村旗下的中关村证券因为违规经营导致巨亏，中关村2005年不得不全额计提了投资减值准备，亏损达5亿元。加上各种没有被公开披露的信息，中关村并不是一个干净的壳。

2008年5月，中关村在停牌7个月后正式复牌交易，中关村董事会宣布，将向控股股东鹏泰投资非公开发行股份，用于收购北京鹏润地产控股有限公司100%的股权。通过这一运作，黄光裕获得中关村70%以上的股份。

然而，仅仅在3个月之后，中关村发布公告，决定放弃鹏润地产注入的180亿元地产资产。公告称，因今年宏观调控、紧缩货币政策对国内地产业务冲击巨大，拟注入中关村的房地产类资产盈利前景不明确，如果注入后不能立即筹集大量资金进行开发投入，注入的地产将面临开发失败的风险。

至此，黄光裕的“地产借壳梦”宣告破灭，其资本市场的神话也没能继续上演。截至目前，黄光裕的地产项目去向尚未成定局。

智维律师评析:

产业的“互动、互补、互助”一直是黄光裕“相融共生”经营理念的核心。黄光裕选择了地产加零售这对“黄金组合”兼容互补，意欲获得1＋1>2的效果，这也是黄光裕的“匠心独到”之处。

当然，已经在资本市场上尝到“甜头”的黄光裕，并不仅仅满足于“盖房子、卖房子”的传统房地产模式，他要通过“左手倒右手”的财技，通过入主“中关村”将其旗下地产业务借壳上市，然而遗憾的是他最终未能获得成功。

实际上，资本运作并不比实业简单多少，虚拟经济最终还是要依靠实体经济来支撑，如果单纯的“沉醉”在虚拟经济之中，并忽视其中的相关法律风险，最终将带来“噩运”。世界金融危机证明了这一点，黄光裕后来的被拘查也证明了这一点。

再陷调查门：资本大鳄命运未卜

早在2006年，黄光裕就因违规贷款问题被公安部正式立案调查。当时的媒体称，黄光裕及其兄黄俊钦早年创业期间向北京中行的违规贷款和其后以租房形式向北京中行套取的逾亿元租金，以及之后的虚假房贷和车贷，总计达到13亿元。

对此，当时的国美和永乐发布联合公告，对“贷款门”事件予以了澄清。受此次事件影响，国美和永乐的股票一度停牌，股价亦遭受动荡。由于国美手里持有家电企业大量的应收账款，一度引起市场恐慌。

2007年1月16日，国美电器公告，公安部撤销对黄光裕的调查。但实际上，公安部门的视线一直没有脱离开来。在距“贷款门”事件仅一年零十个月之后，黄光裕再次被警方调查，国美电器也又一次卷入旋涡中心。

2008年11月27日，北京市公安局证实，黄光裕因涉嫌经济犯罪，正在接受警方调查。11月28日下午，证监会宣布2008年3月28日和4月28日，证监会分别对三联商社、中关村股票异常交易立案调查，调查发现在公司重组、资产置换等重大事项过程中，鹏润投资有重大违法违规嫌疑，鹏润投资的实际控制人为黄光裕。涉及金额巨大，已将有关证据材料移送公安机关。北京中关村科技发展（控股）股份有限公司董事长许钟民因涉嫌经济犯罪，也正在接受警方调查。

此外，北京市公安局同时披露，黄光裕之兄黄俊钦因涉嫌经济犯罪，也被警方带走接受调查。目前案件还在警方调查之中。

相关媒体披露事实显示，在黄光裕控制的鹏泰投资成为中关村的控股股东后，中关村于2007年6~7月间进行了一系列的资产重组及置换。

2007年6月27日，中关村和鹏泰投资签订《资产重组协议》，与此同时，中关村建设与鹏泰投资旗下的鹏润地产也签署了《债务重组协议》。在此期间，中关村的股价先是持续下跌，并在6月26日达到当时的最低价，走势明显异于大盘。利好消息公布前股价下跌，似乎有悖常理。而6月27日和公布重组消息的28日均涨停。到了9月3日、4日，中关村股票交易放巨量，此间，中关村股票从7元涨到17元。

其中令人质疑的是，中关村和鹏润地产的债务重组信息并非在2007年6月28日公布，而是在2007年8月15日才公布。更蹊跷的是，股价涨到高位后停牌了7个月。2008年5月7日，中关村复牌并宣布鹏润地产注入180亿元巨资的重组消息，前后两天股价还是高高在上之后就急转直下。结局是2008年8月29日中关村公告，放弃通过非公开发行注入鹏润地产的重组方案。

而根据Wind数据，仅在2007年6月30日出现的中关村前十大自然人流通股东中的8人也在2007年9月30日集体退出。也就是说，这8名共持有中关村1401万流通股的股东集体进入又集体退出，而进出时间正是敏感时期即公布上述重组消息前后，不免不让人怀疑。

在控股三联商社的过程中，黄光裕也有操纵股价、进行内幕交易的嫌疑。

黄光裕：中国首富折戟资本游戏（4）

公开资料显示，在国美重组概念的推动下，2007年年末，当上证指数从最高点6124点开始下跌时，三联商社却逆市稳步上涨。此后，2008年2月22日，三联商社宣布“龙脊岛成为公司第一大股东”，国美电器对三联的重组传闻，刺激其股价连续8个涨停，由7 83元最高涨至17 98元，涨幅为130％。

2008年6月，证监会对国美“是否操纵三联商社股价”的调查，当时仍在进行，而三联商社股价亦对此有所反应。在一路滑落之后，至6月底，三联商社已跌至8元左右。最终，7月29日，战圣投资以每股5 94元的价格竞得三联集团剩余的9 02%的三联商社股权。

事实上，通过“代理人”竞拍三联商社股权，使得原本简单的交易过程，平添了套利空间。早在2008年8月，当时尚由三联集团控制的三联商社，就披露了战圣投资高管在“二级市场买卖三联商社股票”的行迹。显然，若黄光裕通过其资本运作平台——鹏润投资，进行类似操作，则将获利颇丰。

最终，在证监会调查之后，已经成为三联商社实际控制人的国美电器拒绝“改组三联商社董事会”。直至今日，身为第一大股东的国美电器，依然没有派人员接管三联商社。

总之，黄光裕此次遭受调查绝非空穴来风。黄光裕的命运如何，随着警方的进一步调查，一切都将水落石出。鉴于黄光裕在国美的地位，以及国美在家电销售市场上的地位，此事件对国美电器、对供应商，甚至对整个中国家电行业都会造成很大的影响。

智维律师评析:

在2008年中国福布斯富豪榜榜单面世不到一个月，黄光裕的命运也像他的财富一样，出现了剧烈的起伏。

企业家需要有敢为人先的胆量，但有胆有识须有度，踩着政策和法律的边缘迈步前行是相当危险的。对法律和政策底线的试探和触犯，可能在客观上拓展了商业的空间与边限，但相关危险也会随时因此而来，而其中的法律风险一旦发生，就不仅仅是经济上的损失，更多的将是灾难性的。

“只要有三分把握的事，我就敢去做。”这是黄光裕充满豪气的名言。但是，对于法律风险而言，可能即使有七分的把握，也是万万不可碰的。因为只有法律风险是不适合“风险与收益是成正比”的定律。

巴菲特有句明言：只有退潮了，才知道谁在裸泳。

我们拭目以待。

【黄光裕大事记】

1969年5月，黄光裕出生于广东汕头的凤壶村；

1986年，黄氏兄弟在北京承包国美服装店开始创业；

1987年，国美服装店更名为国美电器店；

1992年，黄光裕将北京的几家门店统一为“国美”，拥有了自己的品牌，形成了中国最早的连锁雏形；

1996年3月，黄光裕成立北京市国美房地产开发有限责任公司，后更名为“北京鹏润房地产开发有限责任公司”；

1998年，黄光裕成立鹏润投资有限公司。鹏润投资下属企业主要有国美电器、鹏润房地产、鹏泰投资有限公司等;

1999年，国美进军天津，此后开始大规模扩张；

2001年，国美在全国12个城市有连锁店，总资产达5亿元；

2003年2月，国美以年销售额108 96亿元，在中国家电零售企业中位居第一，开始了它领跑中国家电零售业的历程;

2003年11月，国美在香港的第一家门店——旺角商城成功开业；

2004年6月，黄光裕通过发行可换股债券以83亿港元的价格，收购其22个城市94家国美门店资产的65％股权，国美实现了以借壳方式在香港上市；

2004年10月，“2004年度胡润百富榜”推出，黄光裕以105亿元成为中国首富；

2005年，国美先后收购了哈尔滨黑天鹅电器、深圳易好家商业连锁、武汉中商家电、江苏金太阳家电；

2006年，黄光裕因违规贷款问题被公安部正式立案调查；

2006年7月，国美与永乐合并；

2006年7月27日，黄光裕旗下的鹏泰投资斥资2 36亿元成为北京中关村科技发展（控股）股份有限公司的第一大股东；

2006年，黄光裕以180 9亿元资产，荣登福布斯中国富豪榜首位；

2007年1月16日，国美电器公告，公安部撤销对黄光裕的调查；

2007年12月，国美全面托管大中电器；

2008年1月，国美收购山西北方电器；

2008年2月，国美成为山东三联控股股东；

2008年11月27日，北京市公安局证实，黄光裕因涉嫌经济犯罪，正在接受警方调查；

2008年11月28日，证监会宣布，黄光裕控制的鹏润投资在公司重组、资产置换等重大事项过程中，有重大违法违规嫌疑。

七 嘴 八 舌

我接触到的黄裕是一个比较随和的人，但他同时也是个很聪明的人，非常谨慎。他可以很随和地和你讨论一些问题，但对有些看起来有某种意图的问题，他会非常敏感，甚至用一种耐人寻味的眼神打量你。这或许也是他的同事说他所具有的“霸气”。

他很够义气，希望商业伙伴能够开诚布公地对待他。可以说黄光裕是一个比较具有两面性的人，但他霸气的一面我很少见到，可能在他的国美帝国中更容易感受到。

——《105亿传奇——黄光裕和他的国美帝国》一书作者吴阿伦

对于黄光裕而言，即使没有北京市公安局的调查，他对资本运作的过于迷恋，也会在牛熊转换之际成为他的麻烦之源。

——业内人士

企业做大了，不可避免地要与金融市场以及资本市场打交道，在这个过程中，产业资本需要注意量力而行、适可而止。关键之处是，金融市场与企业经营存在很多不同之处，资本市场尤其有着自身非常复杂的法规制度，要求所有参与者严格遵守。违背诚信的行为，或许可以在市场上风光一时，但只要民举官究，就会涉及企业的整体安全，得不偿失。

——太平洋证券研究部总经理郭士英

罗忠福：成也土地，败也土地（1）

【上榜时间】:1994年、1995年、1996年、2000年

【上榜财产】:2000年名下资产7000万美元

【上榜排名】:1994、1995年均为第1位，2000年第28位

【曾获荣誉】:珠海市政协副主席、珠海商会会长、中华全国工商业联合会副主席

【落榜时间】:2008年

【落榜缘由】:因涉嫌非法占用林地、滥伐林木而引爆刑事法律风险

【当前状态】:入狱

【个人名言】:“世界上几乎所有的富豪都离不开房地产业。我有了工业和房地产业这两条腿，就能立于不败之地。”

智维律师按:

从1994年至1996年，罗忠福连续3年被选入美国《福布斯》杂志中国大陆富豪排行榜，其中，1994年和1995年，更被列为中国首富。2000年，罗忠福再次入选《福布斯》中国大陆50富豪排行榜，名列第28位。

可以说，罗忠福是福布斯富豪榜的常客，也是同代人中成功的典范。但2008年8月27日，因滥伐林木等两项控罪，罗忠福获刑10年半，靠土地发家的他却最终栽在了土地上。

有人说，罗忠福失败，是他那带有时代烙印的做事方式所致；也有人说，其中实有更深层次的原因。

但无论如何，他最终败于对法律风险的忽视。

也许，如果合作对象不是林科院的话，罗忠福也不会走这一步遗憾终生的棋，把自己的命运捆绑在了他人身上。但毁林者正是他自己，这个行为怎么也逃不脱法律的制裁。

也许还有很多比罗忠福问题严重的人，目前还逍遥法外。但有一点是肯定的，违法行为所致法律风险就像一颗地雷埋在脚下，说不定哪天就会爆炸！

随着国家政治经济制度的完善和法治进程的加快，许多富豪“打天下”的时候可以忽略甚至无视的问题，现在大多都有了法律法规予以规范。因此，富豪们不能再按照以往的经验继续忽视或者无视了，而是应该随着企业发展的步伐，逐步提高法律意识，增强法制观念，只有如此，才能使企业做大做强。

土地发家：福布斯的常客

罗忠福，1941年出生于贵州省遵义市。

他出生于经商世家，其祖父罗俊才曾是贵州非常成功的商人，父亲罗民生曾担任遵义商会会长，不过，到罗忠福这一代时，家道已逐渐破落。

文革期间，罗忠福曾到贵州最穷困的山区插队，历尽艰辛，但那时他已开始有了经商意识，曾向当地农民收购槐树子拿到城里卖以赚取差价。

1972年，罗忠福回城在一家国营大厂当工人，后来见沙发十分受欢迎，便办起家具厂，成为当时名噪贵州和四川的“沙发大王”，他以做沙发所赚的10万元完成了最初的原始积累。

1979年，国家落实政策，罗忠福父辈、祖父辈留下的几十万财产连同罗家的“天府别墅”被一起归还。

1983年，罗忠福被贵阳市一家公司招聘为总经理，仅半年，就为这家公司赚进90万元，这使他进一步认识了自己在商业上的才华。

不久，罗忠福离开这家公司，在遵义闹市开了几家商店，办起了服装厂、工艺装潢厂、贸易公司等企业。到1986年，他的资产已超过百万。

一直订有十多份报纸、具有异常商业敏感的罗忠福，1986年在珠海特区开办之初、到处还是一片空白的时候，亲自到珠海考察了几个月，罗忠福再一次感觉到机会在向自己招手，于是毅然卖掉在遵义的工厂、店铺，举家迁往珠海。

罗忠福到珠海后，成立了黔海工贸实业公司，先建起了自己熟悉的工艺家具、制衣和综合电器厂。黔是贵州，海是珠海，罗以此表示自己的不忘本。

罗忠福事业真正的飞跃发生在1988年。

1988年年初，珠海公开拍卖国有土地使用权催发了罗忠福的地产意识，他深谙“世界上所有的富豪都离不开房地产业”的奥秘，计划以工业和房地产业“两条腿”走路，以立于不败之地。刚刚从遵义来珠海打拼才几个月的他，用自己全部的资金，包括从已迁居美国的妹妹那里借来的资金，一口气吃进规划中的拱北海关、拱北边防检查站、吉大珠海宾馆、香州百货商店等周边的四块地皮，这些地皮后来为他带来了逾千万元计的利润，一举奠定了罗忠福的财富版图。

搞房地产需要大量资金，怎么办？为此，罗忠福于1988年9月，注册了自己的黔海典当商行，这也是新中国第一家公开挂牌的当铺。黔海典当商行为他解决了购买地皮后建楼启动资金的问题。罗忠福“借鸡生蛋”的梦想变为现实。

1989年夏，罗忠福抓住外商大批撤资，珠海地价降到最低的时机，用每平米百元左右的价格买下珠海西区白藤湖的一块地皮，后来这一地块开发为“湖中湖花园别墅”。1992年房地产开始复苏时，第一期120多?别墅趁机在香港发售。这块地皮为罗忠福带来了几亿元的收益。

自1991年起，罗忠福抓住机遇，完成了几项对民营企业来说的“高难动作”：1991年5月，经珠海市体改委批准，罗忠福的黔海公司更名为福海集团公司，成为珠海第一家民营股份制集团公司。

罗忠福：成也土地，败也土地（2）

1992年6月，“福海”向社会公开发行股票，成为珠海市最早公开发行股票的公司之一。

当罗忠福看到一些政策仍束缚私营企业发展影响其发展后劲时，他采取了“化私为公”的“变性改制”——即在本来是私营的企业里，注入了国营、集体以及外资等多种经济成分。这样一来，企业发展不但不再受到束缚，而且可以灵活运用多种“优惠政策”，此举不难看出罗忠福的过人之处。

1994年至1996年，罗忠福连续3年被选入美国《福布斯》杂志中国大陆富豪排行榜，其中，1994年和1995年，更被列为中国首富。

1996年，罗忠福以500万美元购进美国“蒂芬尼”仿真大理石技术，随后，又与意大利排名第二的家具大王摩尔斯·尼克斯建立合作关系，联手开拓中国家具市场。

2000年，罗忠福再次入选《福布斯》中国大陆50富豪排行榜，名列第28位，名下资产约7000万美元。

无论如何，在20世纪90年代初期，土地是整个福海集团的财富支柱。

智维律师评析:

作为商业世家之子，罗忠福不仅继承了祖业，而且在改革开放的新时代，抓住机遇，只要认准了的事，就大胆去做，敢于冒险。并且一定要争取“第一个”，因为占据了战略制高点，事业便成功了一半。

不同凡响的思维模式和超人的胆略，一时让他成为时代的风云人物，他获得了巨大的成功。但是，失败往往与成功互为父母，罗忠福取得巨大成功的同时，也埋下了他最终失败的种子。

遭遇寒流：“颐乐园”里不颐乐

1999年，罗忠福的湖中湖花园别墅项目，在后续开发过程中，因为摊子铺得过大以及房地产市场再次降温而陷入困境。

为求起死回生，罗忠福推出了“福海颐乐园”，将卖不动的豪华别墅转向为养老院。他对沉淀了数亿资金的滞销别墅群实施改造，号称要经营出一个亚洲最大的老人社区。

罗忠福希望以这个老人服务品牌为基础，进行养老产品系列的开发。

罗忠福的设想是这样的：这里的近400栋别墅有3800个房间，可供3000多名60岁以上老人居住。入住采用会员制，每个老人在缴纳了20万～35万元不等的会费之后，可在园内免费获得终身护理服务。此举可为福海集团回笼资金数亿元。而后续的跟进动作则是：以这个老人服务品牌作系列开发，在各地的“长者专卖店”里出售挂牌生产的老人产品。此外，在适当时机将这个项目单独剥离到海外上市，既可将部分资产套现，又可使其余的资产在资本市场上得到更清晰的估价。甚至，利用典当行的融资权力在颐乐园开设机构吸收住客存款等。

如果一切顺利，他将在2001年实现6000万元以上的利润。

然而事与愿违，“福海颐乐园” 始终少人问津。而且，困扰多年的海水倒灌问题一直没有解决，相当多的别墅被拍卖还债，一些临街别墅因为年久失修，破败不堪。“福海颐乐园”最终以失败告终。

自从“湖中湖花园别墅”和“福海颐乐园”开发失败后，福海集团便一蹶不振。2000年前后，福海集团进入罗忠福所称的“最困难时期”。

智维律师评析:

可以说，罗忠福是属于靠“点子”创业的民营企业家，“点子”为他掘得第一桶金、第二桶金，甚至更多，但当企业壮大后，仍然靠“点子”、靠个人魅力，没有适时地引入现代企业管理制度，使企业面临巨大的风险，因而在竞争中落败只是迟早的事。

无信不立：官司债务缠身的首富

据了解，在企业经营过程中，罗忠福的福海集团存在着很多严重违法经营的情况，以致官司、债务缠身。

为了给福海集团的经营拿到更多的资金，从1994年福海大酒店建成之后，罗忠福先后多次以酒店及其他房产作为抵押资产，向金融机构进行大额贷款。这些贷款中，大多数并没有如期归还，借贷方纷纷向法院提起诉讼，追讨欠款。

此外，罗忠福及其掌控的福海集团还涉及许多其他官司。如借款纠纷、租赁承包、劳动争议、建筑工程等各类民事案件。

由于所欠各种借款、贷款太多，福海集团逐渐资不抵债，旗下的一些产业相继被拍卖，一些房产被查封。甚至，在一些申请对福海大酒店执行拖欠款的案件中，由于已找不到该酒店可供执行的财产，法院只能做出了待“被执行人有财产可供执行时，恢复强制执行”的民事裁定。

1999年6月，福海集团被人民银行广州分行列入逃废债务名单，银行信用评级降至冰点。

在人们的视线中逐渐消失后，罗忠福在北京开办了福海集团下属的又一个新公司——北京福樱石新材料科技发展有限公司。

以这个新公司的名义，罗忠福进行了一系列的合同诈骗活动。

据警方调查，2003年，罗忠福与天津弘宝集团签订了一份协议，双方合作建立福樱石新型装饰材料及整体组装度假别墅生产基地，罗忠福出技术，弘宝集团出资500万元交罗忠福购买设备，弘宝集团出资建厂房，产品由罗忠福包销，利润双方分成。

然而，罗忠福在收到弘宝集团400万元设备款后，仅为对方购买了价值约4 8万元的设备就再没有踪影。弘宝集团整整损失1500万元。

2003年6月12日，罗忠福与西宁龙桥物资有限公司签订了一份“福樱石新型材料项目转让协议书”后，以“合作者”的身份骗走龙桥公司的款项131万元。

随着警方侦查范围的不断扩大，人们发现被罗忠福以“合作者”身份套住的受害人越来越多。比如，2003 年左右，贵州肉联广与罗忠福搞“合作”，被对方套走 150 万元，至今无法追回。不少贵州老乡也在京城被罗忠福“下了套”……

2004年10月，天津警方以涉嫌合同诈骗对罗忠福立案侦查并逮捕。为此，罗忠福被关押在看守所里，度过了10个月。

2004年3月，福樱石公司发生了一桩震撼整个公司的大事：公司的三名高层管理人员相继辞职，这对仅有六七名管理人员的福樱石公司来讲，是一个极大的打击。

罗忠福：成也土地，败也土地（3）

福樱石公司由此陷入更大的危机之中。

智维律师评析:

诚实守信，是企业生存之本，尤其是在信用监控体系日益完善的今天，失信经营和无信经营必定会加大成本，贻害无穷。

守法经营，是每一个企业经营者最起码的底线。随着市场经济的发展和法制的完善，企业应该越来越规范，企业管理者也应树立守法意识，否则可能被绳之以法。

但是，对于罗忠福而言，他都没有做到，这也是他最终失败的根本原因之一。

毁林获刑：致命的土地批文

“福海颐乐园”的失败并没有阻挡住罗忠福前进的脚步。

从某种意义上说，罗忠福在珠海“福海颐乐园”上未能实现的抱负，被移植到贵州“福海生态园”上。他希望借此，真正实现由一个房地产开发商，向新型投资产品开发商的转型。

和“福海颐乐园”相比，“福海生态园”的经营思路，在过去基础上进行了改良和完善。但一个重大区别在于，由于“湖中湖花园别墅”和“颐乐园”项目失败造成的资金紧张以及融资困难，罗忠福并没有把有关土地权属收入自己账下。

在这一背景下，拥有林地权属的贵州省林业科学研究院，便成为罗忠福理想的合作对象。林科院是省林业厅的下属机构，带有官方色彩，有利于项目申报政府批文。

从2006年开始，林科院也一直在对外招商引资，其敲门砖，则是于2005年底经省林业厅批复同意的《云关山省级森林公园总体规划》。这份文件被视为未来“福海生态园”的底本，成为打动罗忠福的另一个重要因素。

但事情随后的发展表明，该批文的缺失不仅构成“福海生态园”受人诟病的把柄，更成为罗忠福最终获罪的重要原因。

2006年6月，林科院下属贵州绿源园林科技工程有限公司和罗忠福的北京新材料科技发展有限公司签署协议，此时距离双方首次见面不到1个月的时间。

这份协议约定：由林科院出地、罗忠福公司出钱，合作开发2000亩旅游森林用地，总投资为3 2亿元。林科院的收益是以地租的形式出现的，即每建成一座度假屋，罗忠福公司交给林科院两万元。

至少在2006年8月之前，事情和罗忠福预想的一样顺利。

2006年6月29日，贵州省旅游局行文，对该项目表示赞同。第二天，省外商投资服务中心发文，“请各有关部门、单位对该项目给予积极支持和配合”。

2006年7月12日，省林业厅批复同意林科院和罗忠福合作开发森林公园项目。8月21日，省发改委发文，表示“原则同意”该项目开展前期工作，但规划、环保、土地等手续还需落实后报发改委核准。

上述红头文件到手后，“福海生态园”项目从当年9月开始启动地基平整、土地硬化、树木移植和坟墓迁移工作。

不过此时，政府批文仍不完整，即项目尚未办理林地占用手续。这套手续的流程包括：预缴森林植被恢复费，领取林业主管部门出具的使用林地审核同意书，凭审核同意书向国土部门办理建设用地审批。

2007年8月，“福海生态园”取得了《建设用地规划许可证》，看起来距离土地批文只有一步之遥。但对罗忠福来说，却仿佛隔着一条无法逾越的壕沟。

据有关资料显示，素有“森林之都”美誉的贵阳，连续多年被评为“中国避暑之都”，环城林带对其力推“气候经济”具有支柱性的意义，对于环城林带的保护力度也在逐年加大。根据贵阳市有关法规和土地部门对政策的把握，选址在环城林带上的项目，除非国家重点工程或者关系民生的公益性项目外，其他项目很难获得批准。

“福海生态园”的微妙之处在于：从会员制营销模式看，这是一个以富裕人群为目标的项目，跟民生无关；但如果站在整个森林公园的层面，这又是一个公益性的项目。有关认识问题悬而未决，也是影响该项目土地审批的重要因素。

在土地批文缺失的情况下，“福海生态园”因其“未批先用”成为众矢之的。

实际上，从2006年9月开始，“福海生态园”频繁受到查处，但园内工程并未因此停建。

2007年4月，贵阳市人大开展保护环城林带专项执法检查，对项目提出了激烈指责。

2007年6月，贵阳掀起打击违法占用林地专项行动，“福海生态园”又被作为典型项目予以通报。

2007年10月9日，贵阳市市长袁周亲赴“福海生态园”工地现场下令停工。

2007年12月13日，罗忠福被贵阳公安从北京公司带走。

2007年12月30日，其妻杨秀荣也被刑事拘留。

事态的发展完全出乎罗忠福的预料。

2008年9月29日，罗忠福因涉嫌非法占用林地、滥伐林木罪被告上法庭。经贵阳中级人民法院二审终审，被判处10年零6个月有期徒刑。

法院审查认定，由北京福樱石新材料科技发展有限公司与贵州绿源园林科技工程有限公司共同在贵阳市郊云关山森林公园内开发的“福海生态园”项目，采取欺骗手段非法占用林地17 82亩，滥伐林木43 86亩，立木蓄积总计775 491立方米。罗忠福作为福海公司的法人代表、董事长，难辞其咎。

非法占地毁林，被判10年囹圄。这一裁决，使得该案成为1997年修订刑法后，中国最严厉的刑事制裁破坏资源保护犯罪案件之一。

智维律师评析:

作为投资者与管理者，罗忠福可能已经习惯了对项目所在地政府抱有的“恩赐”心态，所以颠倒了投资和法律的位置，甚至将投资至于法律之上，对投资项目存在的种种风险没有清醒的认识，对投资所涉及的土地所处位置及其性质不加分析，并且在没有取得合法手续的情况下盲目施工，导致法律风险爆发而身陷囹圄。

当然，作为地方政府部门，也应该反省自己在招商引资过程中的所作所为，是一味不切实际地承诺，还是应该客观告知相关项目风险。

【罗忠福大事记】

1941年，出生于贵州省遵义市；

文革期间，罗忠福曾到贵州最穷困的山区插队；

1972年，罗忠福回城在一家国营大厂当工人，之后办起家具厂，成为当时名噪贵州和四川的“沙发大王”；

1983年，罗忠福被贵阳市一家公司招聘为总经理，初次展露他在商业上的才华；

1986年，罗忠福毅然卖掉在遵义的工厂、店铺，举家迁往珠海，成立了黔海工贸实业公司，先建起了工艺家具、制衣和综合电器厂；

1988年初，罗忠福借款吃进珠海规划中四块地皮，一举奠定了罗忠福的财富版图；

1988年9月，罗忠福注册了自己的黔海典当商行，这也是新中国第一家公开挂牌的当铺。黔海典当商行为他解决了购买地皮后建楼启动资金的问题；

1989年夏，罗忠福买下珠海西区白藤湖的一块地皮，后来这一地块开发为“湖中湖花园别墅”，为罗忠福带来了几亿元的收益；

1991年9月，罗忠福的黔海公司更名为福海集团公司，成为珠海第一家民营股份制集团公司；

1992年6月，“福海”向社会公开发行股票；

1994年至1996年，罗忠福连续三年被选入美国《福布斯》杂志中国大陆富豪排行榜，其中，1994年和1995年，更被列为中国首富；

1996年，罗忠福以500万美元购进美国“蒂芬尼”仿真大理石技术，随后，又与意大利排名第二的家具大王摩尔斯·尼克斯建立合作关系，联手开拓中国家俱市场；

罗忠福：成也土地，败也土地（4）

1999年，罗忠福开发的湖中湖花园别墅项目和颐乐园项目先后失败；

1999年6月，福海集团被人民银行广州分行列入逃废债务名单后，再也没有拿到过银行贷款；

2000年，罗忠福再次入选《福布斯》中国大陆50富豪排行榜，名列第28位，名下资产约7000万美元；

2004年10月，天津警方以涉嫌合同诈骗对罗忠福立案侦查并逮捕。为此，罗忠福被关押在看守所里，度过了10个月；

2006年6月，罗忠福的北京福樱石新材料科技发展有限公司和贵州省林科院下属贵州绿源园林科技工程有限公司签署开发“福海生态园”项目的协议；

从2006年9月开始，“福海生态园”频繁受到查处，但园内工程并未因此停建；

2007年12月13日，罗忠福被贵阳公安从北京公司带走；

2008年9月29日，罗忠福因涉嫌非法占用林地罪、滥伐林木罪被贵阳市中级人民法院二审终审，判处10年零6个月有期徒刑。

七 嘴 八 舌

“福海生态园”在频频出现的停工通知面前继续施工，隐隐折射出罗忠福性格中固有的“反抗”的一面。

——罗忠福的朋友

罗忠福败在不擅长管理，而且没有一个懂得管理的团队。

——罗忠福过去的合作伙伴

他们偷偷施工，安排保安封闭了道路，连林科院自己人都不让通过。我打个或许不恰当的比喻，这是一种家园沦丧的感觉。那些工人没有经过专业培训就仓促上阵，常常砍倒一棵树，落下来又砸倒另一棵。要知道砍树容易栽树难，林区内的树木凝聚了几代人的心血。

——贵州省林科院老职工

2005年10月罗忠福曾因经济纠纷被天津公安带走，此次危机后来在全国工商联有关领导过问下得以化解。但罗忠福的火暴脾气给这位负责人留下了深刻印象，“都说人在屋檐下，不得不低头，罗忠福却在里面又吼又闹、又板(方言，意为扑腾)、又跳，从来没有见过这样的人”。

——贵州省工商联负责人

罗忠福总是不断地跟人签合作协议，但每次签协议他都不会出一分钱，而是下套让对方出资，钱到手后，他就扔下对方不管了。等对方发现受骗后，只能到法院起诉、打官司。在我的印象中，罗忠福的生意，就是不停地签协议，不停地打官司，而且他从来就没打赢过官司。但他不怕打官司，因为打官司的人即使打赢了官司也休想从他这里拿走一分钱。

——福樱石公司高层管理人员

此案是对中国目前一些地方投资项目“潜规则”的巨大震动，打破了部分投资企业认为“生米煮成熟饭”，未批先建，再补办手续的“一般规律”，改变了部分地方习以为常的环保案件“处罚偏轻”和“制裁偏软”的顽疾。

——法学人士

谢国胜：饕餮盛宴中的“消化不良者”（1）

【上榜时间】：2005年

【上榜财产】：5 5亿元

【上榜排名】：第348位

【曾获荣誉】：河南省工商联副会长、河南省政协第八届委员会委员

【落榜时间】：2007年

【落榜缘由】：因涉嫌合同诈骗而引爆刑事法律风险

【当前状态】：入狱

智维律师按:

出身于普通家庭的谢国胜，依靠自己的努力成功打造了郑州餐饮界的“花园系”，年营业额逾亿元。

但谢国胜前进的脚步没有就此停住，他梦想中的事业应当是餐饮、地产开发和医药三驾马车并驾齐驱。

谢国胜还醉心于资本运作，通过引入“高参”借机想在资本市场上一展身手。

辉煌时刻谢国胜曾一度登上《福布斯》中国富豪榜，斥资6亿元竞标“郑州地王”项目。

平心而论，谢国胜本可在餐饮业安安稳稳地做一个富豪，但在看到国企改制的好机会后，就完全不顾及自己实力与野心的不相匹配，一口气吃掉九家国企之后，终因消化不良而颓然倒地。

虽然，谢国胜的案件还没有最终大白于天下，但是他所触及的法律风险却是一目了然的。

餐饮起家：倾力打造“花园系”

谢国胜，1962年出生，河南封邱人。他是家里最小的孩子，上面还有6个哥哥和一个姐姐。

小时候，谢国胜家里条件并不好，甚至于到了他必须和一大群哥哥姐姐抢饭吃的地步。

年轻的时候，谢国胜曾在多个行业摸爬滚打过，倒卖过牛仔服装、卡式磁带，开过小吃铺，甚至在街头卖过羊肉串。再后来他经常往返于广东和河南之间做些小生意。

经历是人的宝贵财富。就是这段经历，使他视野开阔，见识增长，思路一下打开了。

20世纪80年代末期，郑州餐饮业崛起。其中最引人注目的是政府机关林立的郑州市金水路上，当时出现了一系列豪华酒楼，比如少林菜馆、越秀酒楼等，它们倚仗得天独厚的地理位置，生意做得很火红，乃至金水路被当时的郑州市民称为“餐饮一条街”，同时由于都是政府官员前去吃饭，也被戏称为“腐败一条街”。

1989年，看准商机的谢国胜向朋友借了几十万元，在“少林菜馆”的对面开办了一家“花园酒店”。起初的大半年生意很清淡，这期间谢国胜不断思索如何转变经营面貌的问题，经过反复检验，他最终找到了属于自己的核心竞争力：打服务牌。

他要求每一位服务员必须具备超强的记忆力，当顾客第二次光临时，能够记住顾客的样子甚至是名字，并主动持续地提供热情周到的服务。

尤其是在以砖头似的“大哥大”彰显尊贵身份的年代，谢国胜花了十多万元一口气买了10部“大哥大”放在酒店柜台上，供前来消费的客人免费使用。

很快，谢国胜的服务牌似乎起到了立竿见影的效果，当他的花园酒店开业两三年后，马路对面红极一时的少林菜馆关门歇业了。花园酒店作为郑州餐饮界的一颗新星迅速崛起。很快，它的名气仅次于龙头老大“越秀”。

此后，谢国胜逐渐在郑州闹市区打造起了餐饮业的“花园”系：最著名的是位于碧沙岗公园旁、有“郑州名片”之称的“皇家花园”(后改名为西花园)，这也是当时整个中原地区营业面积最大的豪华酒楼；此外，“花园系”还包括东花园、锦绣花园、全福德酒店等。

据媒体披露，花园系的年度营业总收入始终保持在1亿元以上。

智维律师评析:

可以说，谢国胜的餐饮经营策略是非常成功的，在那个服务行业并不十分发达的年代，在那个人们还未曾关注服务态度的行当里，谢国胜敢于尝试全新的服务模式，着实让人眼前一亮。

战略转型：盲目收购扩张陷僵局

1996年前后，谢国胜就萌发了要用这部“赚钱机器”启动进军实业的想法，他甚至一度认为，餐饮业的增长空间有限，很难做大。

在花园系奠定了在郑州餐饮界的地位之后，谢国胜却悄然开始了他的战略“转型”，把进军实业的想法付诸实施了。

1997年，谢国胜创建河南花园集团，经营范围是房地产开发、实业投资和餐饮业务。花园集团的成立为谢国胜日后进行多元化发展提供了一个平台。

作为国企改革举措的一部分，郑州市此时开始施行“抓大放小”战略，将一部分面临困境的中小型国企卖给民营企业家。

谢国胜在这股国企并购浪潮中也积极争夺自己的一杯羹。花园集团的第一仗就瞄准了郑州市酒精厂，这是一个老牌国企，1991年起开始连年亏损。1997年3月，谢国胜以接收安置职工、承担全部债权债务、尽快恢复生产为条件入主该厂。

其后，他接连并购?郑州市中药厂、郑州市化工设备厂、郑州市塑料厂等9家国有企业。这些企业基本上都处于停产状态，等待被重组盘活。

完成上述一系列收购行为后，谢国胜曾经为花园集团扩张后的主业设计过一个架构：餐饮、房地产开发和医药，三驾马车并驾齐驱。

餐饮业自不待言，发展势头一直良好。

与医药相对应的资产是郑州市中药厂，与收购的其他几家国企相比，这块资产的质量是最高的，谢国胜将其更名为“信心药业”，以此彰显他对医药产业的“信心”十足。

房地产业方面，谢国胜进展得似乎不是很顺利。他的花园集团收购郑州市酒精厂后，决定对酒精厂实施“异地搬迁建厂”方案，决定将酒精厂迁往郊区，只要能成功搬迁，那么对原厂址土地进行房地产开发即有望成为现实。但是，由于职工安置方式不兑现，造成酒精厂职工对搬迁厂址之事进行坚决抵制，商业开发的计划也一拖再拖。

刚进军地产业就遇挫折，但谢国胜依然不愿服输，并于2003年，他稳操胜券地以约6个亿的代价，拿下有“郑州地王”之称的河南省农科院430亩试验田的土地开发权。

这是个极有可能使谢国胜一举成为地产大亨的机会，但在他拿到“郑州地王”开发权后不久，国家政策开始紧缩银根，对房地产融资进行控制。此时的谢国胜才开始真正意识到前途确实不顺利。

谢国胜：饕餮盛宴中的“消化不良者”（2）

智维律师评析:

在“国退民进”的时代，很多人都看准了这次机会，而大肆收购近乎成了“烂摊子”的国有企业，而不考虑收购中及收购后的法律风险。事实上，国有企业的不景气，并不仅仅是机制不灵活的问题，其中存在的原因是非常复杂的。相信谢国胜收购这九家

国有企业时，并没有经过详尽的法律尽职调查和可行性分析研究，最终导致自己背上了沉重的包袱。

同时，谢国胜如同中国的很多企业家一样，从来就是埋头做自己的事情，对整个国家的宏观经济政策不做任何考虑，最终也陷入相应的政策法律风险之中。

引入高参：编织资本运作的美梦

跨入新世纪，谢国胜自然接触了更多的新事物，此时的他发现资本市场是一个赚大钱的场所，不能错过。但是，自己又对资本市场一窍不通。

正在他一筹莫展的时候，命运安排他结识了一个将对他事业产生重要影响的人物——席春迎。

席春迎是河南南阳人，头顶复旦大学经济学博士学位，长期在资本运作方面摸爬滚打，经验颇丰。这样的人物令谢国胜很是信任和依赖。

初始，经席春迎劝说，谢国胜斥资入股民生证券公司，成为第二大股东，当时席春迎是民生证券的董事长。在谢国胜看来，这将帮他实现由实业投资向资本运作的过渡。

但在2003年，席春迎与山东泛海系在民生证券内部争夺控制权的斗争中败北，失势的席春迎借机离开了民生证券。控制权被泛海系夺走后，谢国胜将民生证券当作融资平台的目的无疑成了泡影。

加之谢国胜一心站在以席春迎为代表的几个河南股东这边，坚决不肯屈尊与泛海系合作开发“郑州地王”项目，更使其只能孤立地站在民生证券这幢高楼大厦的一个角落里。

在民生证券的资本平台坍塌之际，谢国胜又在席春迎的大力配合下，用花园集团名义向河南焦作的上市公司ST鑫安注资1 54亿元对其进行重组，重组后花园集团持有ST鑫安28 99%的股份，从而成为该公司的第一大股东。

2004年，政府方面以环保政策要求重组后的ST鑫安终止纯碱、氯化钙等产品的生产经营。在这种情况下，谢国胜与有关方面签订资产置换协议，准备以其拥有的郑州西郊10 46万平方米的一宗国有土地置换上市公司所属的纯碱、氯化钙等化工资产，一旦资产置换成功，ST鑫安将转型成中国又一家房地产上市公司。

不过，这块据称价值5984万元、由河南花园集团兼并原郑州化工设备厂而来的国有土地，因原土地使用证在兼并后未能办理更名手续，最终并未能成功置换到ST鑫安的名下。

正是由于ST鑫安的长期困局得不到解决，导致ST鑫安与谢国胜的矛盾开始激化。其后，ST鑫安主业完全停产、股权分置改革也未取得任何进展。随着“重组”等诉求的日益逼近，双方的博弈甚至延展到了股市层面。

2007年3月4日，“中原证券最有希望重组ST鑫安”的传闻开始在网络上广为传播，ST鑫安的股价迅速飙升——在随后的14个交易日里惊现8个涨停板。3月23日，ST鑫安就此申请紧急停牌，直至当月29日发布澄清公告。而此前的2月13日，焦作方面刚刚通过由焦作市劳动和社会保障局等五家单位，同时申请法院裁定ST鑫安破产还债这一“利空消息”的发布才将急剧攀升的股价打下。

显然，退出者希望抬高转让价格，而准备进入者则希望降低收购成本。

到最后，谢国胜孤注一掷，就是与政府对赌。在焦作ST鑫安一事上，他赌的是政府不可能不介入鑫安的重组。而在此前郑州酒精厂搬迁问题上，他消极对待，赌的却是政府不可能不对职工进行安置。

智维律师评析:

谢国胜收购九家国有企业是十分随意的，同样，他进军资本市场，也仅仅是因为所认识的一个戴着“博士头衔”的席春迎。这样的决策机制显然是很难让人理解的，谢国胜的由此败局也可以说是理所当然的了。

事实上，在谢国胜全速推进企业扩张之际，公司里还是很多人都提过很多的意见，甚至一些高管因为谢国胜听不进去不同意见而无奈地离开。对此，谢国胜依然我行我素，一意孤行，最后导致失败的困局。

很显然，谢国胜在资本市场和并购领域的失败，追根问底是公司法人治理缺失带来的法律风险，试想一下，如果谢国胜的花园集团能够有完整的法人治理结构，公司的决策机制、风险管理机制和监督机制能够健全，可能如此决定公司命运的决策就不会轻易草率出台。那么，谢国胜和他的花园集团或许就不是今天的结局。

祸起收购：酒精厂仅是导火索

谢国胜是触及了多项法律风险，但是真正引燃所有法律风险爆发的导火索到底是什么呢？

有人认为是来自焦作ST鑫安，但据公开的资料显示，真正把谢国胜推到悬崖边的是他对国有企业的大肆兼并，而直接的导火索却是他兼并的郑州市酒精厂的土地使用权转让问题。

前面说过，由于郑州市酒精厂搬迁计划流产，谢国胜在酒精厂身上寄予的房地产开发厚望自然无法实现。

但是，这一切，却无法阻止谢国胜前进的脚步。

2004年9月，谢国胜与有外商背景的合资企业河南鑫苑置业有限公司(以下简称“鑫苑置业”)签订土地使用权转让协议，双方约定将酒精厂的95亩土地使用权转让给鑫苑置业。在鑫苑置业支付了7200多万元转让费以后，谢国胜找出种种理由迟迟不办土地使用权过户手续。

不仅如此，他还成立物业公司，在酒精厂地面上搞起了自主开发，把部分土地租给小公司，这些小公司盖了商铺后再转租，形成了一定规模的庆丰市场。

鑫苑置业就此与谢国胜进行了很长时间的交涉，但是谢国胜一直不予理睬。随后，鑫苑置业一纸诉状把花园集团诉至河南省高级人民法院，要求确认土地使用权转让协议有效，并把土地使用权过户到鑫苑置业名下。

2005年9月，河南省高院做出一审判决，支持了鑫苑置业的诉讼请求。

谢国胜：饕餮盛宴中的“消化不良者”（3）

一审判决后，花园集团向最高人民法院提起上诉。

2006年11月，最高人民法院终审维持了河南省高院的一审判决。

判决生效后，鑫苑置业向法院申请执行。2007年1月31日，河南省高级人民法院执行局向郑州土地局下达协助执行通知书，要求办理土地使用权过户。这引起了原郑州酒精厂部分职工的不满，他们通过上访等方式阻止法院的执行。

职工的上访使得法院的执行变得困难，也使得郑州市政府对花园集团的问题重视起来，并专门成立了“花园集团遗留问题工作组”。

工作组请求省高级法院暂缓执行，这又引起了鑫苑置业的不满，2007年6月14日，鑫苑置业有部分职工到河南省政府去上访，要求尽快执行法院的判决。鑫苑置业的外方股东——美国蓝山公司甚至表示要向商务部反映问题，以便解决问题。

两边职工的上访引起了河南省领导和上层媒体的高度关注。河南省委主要领导在新华社内参上批示，要求河南省高级人民法院和郑州市政府携手解决酒精厂的问题。

此后，郑州市专门成立了花园问题专案组和酒精厂问题工作组。

2007年7月9日，司法机关以谢国胜涉嫌“合同诈骗罪”为由将其逮捕。

而距谢国胜被批捕后仅一月，2007年8月10日，ST鑫安再次发布公告，其子公司河南永媒投资有限公司（ST鑫安与花园集团的合资企业）惊现巨额财务黑洞——约1 7亿元资金不知去向。同时，ST鑫安还披露了原董事长谢国胜此前还进行了违规担保。

公告披露，谢国胜曾于2005年12月30日签字，向关联企业河南信心药业有限公司提供2000万元人民币借款担保，公司董事会或股东大会都未对此进行授权。在河南省高级人民法院已冻结被申请人信心药业、ST鑫安、河南花园置业有限公司在银行的存款人民币5002万元或查封其相应价值财产的情况下，ST鑫安已向河南省高院提出了无效担保的异议。

同时，公告还带来了另一个坏消息：ST鑫安通过河南永媒投资有限公司向外投资的8000万元已杳无影踪。公告披露，永媒投资用于河南广电项目的资金已全部被退回，已撤出了河南广电项目。截止到2007年8月7日，永媒投资关于此笔退款的账面资金已所剩无几。ST鑫安表示，公司对于退回资金的去向将继续进行调查落实，并根据进展情况及时向公安部门报案，依法追偿公司的投资资金。

此外，谢国胜旗下另一企业——河南信心药业也将遭遇被法院强行拍卖的命运。

这就是谢国胜的结局。

智维律师评析:

郑州市酒精厂曾经是见证谢国胜这位年轻餐饮大亨的扩张雄心之处。现如今，它却成为谢的折戟之地。十几年前，在国企并购的浪潮中，谢国胜将这家郑州的老牌国企收入囊中，但这位踌躇满志的餐饮大亨未曾料到，喝下的这杯“美酒”却始终未曾让他顺利“消化”，并且愈演愈烈，终把他“毒”倒在地。

可以说，谢国胜走到这一步，酒精厂的职工和鑫苑置业起了很大的作用。但把谢国胜逼上死角的绝不单单是这两股力量，别的不说，单就ST鑫安的资金问题，就足以让谢国胜在司法机关面前解释半天了。

【谢国胜大事记】

1962年10月，谢国胜出生于河南一个普通家庭；

1989年，谢国胜向朋友借了几十万元，在“少林菜馆”的对面开办了一家“花园酒店”；

1996年，实施战略转型，兼并国企，曾一口气兼并郑州9家国有企业；

1997年，谢国胜创建河南花园集团，主要经营房地产开发、实业投资、餐饮；

1997年3月，谢国胜以接收安置职工、承担全部债权债务、尽快恢复生产为条件入主郑州酒精厂；

2002年，涉足证券市场，参股民生证券，将这家全国综合类券商以1 29亿股揽入怀中；

2003年，收购ST鑫安，成为其第一大股东；

2003年，以6亿元之巨资竞标“郑州地王”；

2004年9月16日，谢国胜与有外商背景的合资企业河南鑫苑置业有限公司签订土地使用权转让协议，将酒精厂95亩土地使用权转让；

2005年8月，谢国胜以签订资产置换协议的方式占有ST鑫安土地，进军房地产业；

2007年6月6日，河南花园集团原本持有民生证券的1 29亿股股权被河南省高级法院强行拍卖；

2007年7月9日，谢国胜因涉嫌合同诈骗罪被郑州市公安局执行逮捕。

七 嘴 八 舌

我个人认为，让谢国胜命运发生转折的力量恐怕还是来自ST鑫安。他的经济实力其实一般。

——河南省政府官员

他是一个非常勤奋的人，大胆、精明、谦和。

他也没什么文化，但非常喜欢看书，经常是手不离书——主要是经济类的书。还有就是他这个人非常的谦和，一点儿架子都没有……

平时他说话速度很快，而且声音很小，跟和尚念经似的。他说十句话，你能听懂三句就不错了。他还常常一个人自言自语。

谢国胜能够实现高速扩张，除了其个人魅力，根源在于他还有“养了一头‘现金奶牛’”——“花园系”的餐饮业年营业额愈亿元，一年挣几千万不在话下。

谢国胜：饕餮盛宴中的“消化不良者”（4）

——张剑阁

知道如何从困境中解脱，可能是最可贵的投机天赋——这是判断一个投机者是否成熟的标准之一，也是赌徒和投机者最重要的区别。

——业内人士

当他被捕的消息传来，鑫安总部的布告栏上贴出了这样的消息：“谢国胜被逮捕！善有善报，恶有恶报，天网恢恢，疏而不漏。”

——鑫安内部信息

他触犯了众怒。他的问题出在野心过大，而不是个人贪污腐败方面。

——谢国胜的熟悉人

如果谢总和另一个人并排走在走道里，他往往会侧着身子，将更大空间留给另一个人，即便那个人是他的下属。

——河南花园集团员工

谢国胜，当年就是一个混混起家的啊！收购我们就没安好心。

——原郑州市中药制药厂职工

在处理职工安置问题时，谢比较优柔寡断。一些比他“心狠”的企业家，早就完成了被收购企业的土地商业开发，并且从中赚到了大钱。

——谢国胜的朋友

谢个性腼腆，不善交际，也不喜欢经营政府人脉关系。这使他在推进企业重组过程中，遇到不少阻力。

——谢国胜的追随者

孙树华：“破烂大王”的神话与覆灭（1）

【上榜时间】：2004年

【上榜财产】：1 17亿美元

【上榜排名】：第138位

【曾获荣誉】：河南首富，河南省第十届人大代表

【辉煌一刻】：打造出了一个涉足“建材、贸易、水电、白酒、餐饮、房产、旅游”等10多个领域的企业帝国，拥有47亿元资产、5375亩土地。

【落榜时间】：2007年

【落榜缘由】：因涉嫌贷款诈骗而引爆刑事法律风险

【当前状态】：羁押

智维律师按:

孙树华收过破烂，一度被称为“破烂大王”。2004年他却以1 17亿美元的个人资产，跻身《福布斯》2004年中国富豪榜第138位，属于真正的“草根富豪”。

孙树华无疑创造了一个奇迹，两年内使产值不到2亿元的华林集团总资产达到了47亿元；但同时，他也创造了另一个“奇迹”，刚登上“河南首富”的排名不到三个月，旗下貌似庞大的产业就几乎分崩离析，而他本人也因涉嫌贷款诈骗罪而被公安机关刑事拘留。

孙树华和他的华林集团给世人以太多的意外，他的落马表面看是贷款诈骗，但从本质上来说，却是政府“贿赂”企业惹的祸。

虽然，孙树华如其他富豪一样，最终因遭遇法律风险而落马，但是他留给我们的思考确是另外一番味道。

非常道：“一副农民样，一颗霸王心”

孙树华1964年出生于河南省周口市淮阳县。

淮阳人看孙树华，有着一种特殊的情感：在政府，他是一位“听话、并且会来事”的老板；在民间，他是一位“没有架子，心肠好，只会做事”的厚道人。

12岁那年，孙树华一家由县城迁到了乡村，家中兄弟姐妹7个，孙树华是老三。为求生计，孙树华不得不挑起生活的重担，炸油条，卖烧饼，做小买卖……

19岁那年，孙树华开始骑着自行车挨家挨户收破烂，做起了“最没有前途的职业”。

孙树华所在的淮阳是产棉大县，废旧农用地膜到处可见，外地厂家和商家经常前去收购。出身贫寒农家的孙树华看到了其中的利差，利用辛苦积攒的卖烧饼钱来做破烂生意。由此孙树华发现了一个创造财富的秘密，并快速的掘得了第一桶金。

一次偶然的机会，让孙树华实现了从一个“破烂王”到一个企业经营者的转变。传说是孙树华废旧塑料购销生意达到一定规模后，吸引了一个上海客商前去洽谈长久合作事宜，后在当地建起了一家农用地膜塑料加工厂(沪光塑料厂的前身)，实现塑料地膜的就地生产和销售，随着规模扩大和质量提高，部分产品还销售到了省外。

这最终为孙树华又赢得了“塑料大王”的称号。

知情者透露，有了这样一个加工厂，原来“十分质朴、老实”的孙树华开始学着与政府和银行打交道，并很快历练出一个深谙人际关系、经营之道的精明头脑。

1997年，塑料厂创产值1200多万元。就在该年，孙树华组建了沪光塑料厂。沪光塑料生逢其时，1998年全国爆发了百年不遇的洪水，洪水过后，农业的恢复性生产给生产农地膜的孙树华提供了“百年不遇”的机会。这年，他又建起了长江以北最大的塑料篷布厂——淮阳县华林塑料篷布有限公司。

随后，孙树华马不停蹄地创建了淮阳华洋贸易有限公司、郑州福林塑化有限公司。

2001年，孙树华以上述企业为基础，组建了华林集团，一个号称“产值过2亿，员工上千”的企业集团横空出世。

此后，华林集团就不断拓展新的项目，且一发不可收拾：

2002年10月，华林集团在商水县征地1600亩，准备打造中原地区最大的锂电池基地；

2003年8月，华林集团重组总资产2 4亿元的河南四五酒厂；

2003年10月29日，与河南省南阳市签署协议，建设天池岩水电站，拟投资72亿元；

2003年11月中旬，投资两亿元的华林鲲鹏中学在河南省周口市开工建设……

而让孙树华后来真正成名却是因为他与上市公司安彩集团2002年联手拿下了“西气东输、南水北调配套工程”———总投资近20亿元的聚乙烯(PE)管材管线生产项目。据华林集团称，该项目建成投产后“可实现年产值18亿元”。

此后不到两年，孙树华便打造出了一个涉足“建材、贸易、水电、建筑、教育、白酒、餐饮、房产、旅游”等10多个领域的企业帝国，拥有47亿元资产、5375亩土地。

2004年，孙树华以14亿元的个人资产轻松地登上福布斯富豪排行榜，并成为了声名遐迩的“河南首富”。

有人此时对他的赞誉是：“性格内向，有着貌不惊人的农民相貌，却有着气吞山河的企业雄心。”

智维律师评析:

成为“破烂大王”，说明了孙树华的吃苦和不甘于贫穷；成为“塑料大王”，说明了孙树华具有少数人能够抓住机会的眼光。但是，财富的迅速积累，无疑会加剧人性的无限膨胀，短短两年里，资产从2亿元变成47亿元，孙树华在这梦境般的过程中，也难免会迷失自我，那个“只会做事”的“厚道人”，可惜我们再也看不到了。

一个企业家，如果不希望给自己带来被“颠覆”的命运，仅仅具有雄心壮志是远远不够的，一个真正的企业家需要的是在理性与合法的范围内对利益的追求，以及对风险的全面把握和控制，如此，才可能成就一个真正的企业。

畸形发展：非理性是根源

孙树华如何拥有如此大笔的资金进行投资？

孙树华：“破烂大王”的神话与覆灭（2）

这是人们最大的疑问。

在动辄上亿元投资的大手笔面前，华林集团每年不过千万元的利润不足以支撑如此庞大的“盘局”。即便从现代企业的发展逻辑或者从最简单的商业理论来推导，华林的逆风飞扬都是一个现实性的“悖论”。

这只能有一种理由可以解释：孙树华得以建立庞大的帝国，是借助了多种“东风”的结果。

那么，这些对孙树华起到了哪些作用呢？

首先是“官”。孙树华想要做什么项目几乎没有阻碍，政府出于政绩的需要，或者发展的需要，会于公于私对急于做大的华林施以援手，而孙树华也在各方的照顾下习惯了这种被“抬着走”的行事方式，甚至不用考虑太多的资金风险。

比较典型的事例是，几年前华林的产值只有7000万元的时候，孙树华战战兢兢地报了一个1亿元的数字，满以为会被查出来挨批评。哪知地方官员再往上报时“加快了发展进度”，这一数字翻了一番，达到近2亿元。

第二是银行滚雪球式的贷款支持。毕竟华林所投资的多个领域都是被行家看好的“有前途的项目”，而“孙树华的性格十分要强和执著，在处事上有着极高的情商，这点尤其体现在他与银行非常紧密的交往上。”一位知情人士如此说。

第三是企业自己的非理性扩张。在政府及银行的大力支持下，孙树华和他的华林集团完全失去了理性。

比如，一个几十亿资产的企业，竟然没有一个详细的中长期战略规划；

又比如，对于上马哪些项目、企业是否可以兼并都没有任何可行性分析报告，往往是“孙总决定了，大家都照着做，甚至从来不怀疑其对错”；

再比如，企业内部沟通严重匮乏，连最基本的电脑工具都少有；

还有，沪光塑料厂曾经因为原料不够干燥，导致产品起泡最终报废了几吨原料，这种生产大事故集团上层居然几天后才无意中从“小道消息”上得知；

……

更为滑稽的是，当华林集团内部在总结自己的发展模式时，称之为：非模式化，即华林的发展得益于“打破一切现有的框框制度，从现实出发，根据企业当地、自身的特点来发展企业”。

有关人士称：这种“非模式化”更多地强调了企业与各种力量的关系，而忽视了企业本身需要从受益上“安身立命”的基本道理。

更有人评价说：华林集团还只能算是个中小企业，虽然有各种力量的帮助将它推到了一个众人瞩目的境地，但企业本身的原始面目注定了它的悲剧色彩。

也有人形象的比喻说：“华林集团像是一个出生不久的婴儿，在两边有人帮忙抬杠铃的情况下练举重。在不知道真正能举多重的情况下，觉得举多少都无所谓。但是当杠铃掉下来时，将成为华林集团无法承受之重……”

在华林集团员工们看来，孙树华平日“主要奔波于高层、银行和市场中”，因此“政策把握得非常准，取得了党政部门和广大群众的支持，社会上帮他办事的人不少”。

智维律师评析:

“道可道，非常道，天地有道宇无道，大道无道方有道”。这无疑是一种最高的境界。

孙树华的华林集团把自己的模式归于“非模式化”，可能是寄希望于此。但可惜的是，孙树华及他的华林集团根本没有达到这种境界，也根本无法运用到这种深厚虚幻的哲学道理，反而将一个企业所必须拥有的商业模式给抛弃了，这无疑是他的悲哀之处。

自由落体：华林一夜之间的坠落

正是由于华林本身存在的天然缺陷，导致华林集团在一夜间坠落了。

2003年的“非典”，让孙树华寄予无限厚望的“西气东输工程”所需的PE管生产项目久久不得开工。等到几个月后工程建成，该工程又使用了其他管材。

遭此变故，这个号称亚洲最大的PE管材项目开工严重不足，十二条生产线往往只有一两条苟延生产。看不到合作前景的安彩集团随后撤资走人，昔日的兄弟撕破脸皮讨要合资时的几千万元注册资金。

2004年6月，仓促上马的锂电池项目夭折。华林集团当初在上马时忽略了诸多要素，投资几个亿的项目甚至没有进行过有效的论证分析。项目的钢架都立起来了，哪知方案却因为环保不过关始终通不过有关部门的审查立项。虽然华林集团最终“果敢地放弃了”，但这一“果敢”使得3000多万元就此打了水漂。

2004年8月，华林集团的主业塑料业，在孙树华动辄几十亿的大手笔中被逐渐忽视。在近乎自然死亡的法则下，边生产边走下坡路的沪光塑料厂“终于停摆”。

与此同时，当初花大价钱收购过来的拥有几亿元的资产的三元化工，也成了一堆无人问津的厂房……

2004年间，孙树华虽然置身困境，但仍坚持耗费巨资为供奉于淮阳县太昊陵的伏羲、女娲像重塑了金身。孙树华亲自护送至淮阳，并举行了盛大安放仪式。

2004年4月，国家出台了相关政策，银行随后紧缩银根。靠银行贷款支撑的路子被堵死，而嗅到华林“快不行了”的银行们反倒蜂拥而至，争相前来逼要到期的、或是没有到期的贷款。

针对这种情况，孙树华使出浑身解数，半年内还了5 7亿元的贷款。当地政府甚至倾巢出动，帮华林还了6000万元的贷款，创下了至今前无古人的政府帮企业还钱的先例。但在已经暴露出来的40多亿元贷款面前，政府的微薄之力仅仅是杯水车薪。

即便如此，孙树华依然没有意识到自己的严重错误。孙树华颠来倒去反复说的只是一句话：“我这样做是想为家乡做点贡献。”

时至2005年年初，孙树华将目光瞄向了黄河三桥项目、“土耳其(郑州)商贸中心”和“土耳其·中国城”。但此后孙的腾挪术没有再“灵光”过。华林掉进了自己的陷阱里。

2006年11月，位于商水县、占地1270亩的华林高科有限公司，只剩下了四周立着的柱子，平整的土地上已长满了青绿色的麦苗。当地村民说：这块地自从被华林买下后，已经闲置五六年了，现在被人以一亩地一年200元承包下来，重新种上了庄稼。

孙树华：“破烂大王”的神话与覆灭（3）

没有在项目进行前做好充分的准备，让华林集团在危机爆发时，显得非常软弱无力。更可怕的是，多项重大决策的溃败使华林集团陷入被动，涉足的行业像多米诺骨牌一样轰然倒下：原本为“帮政府一把、解决员工上访问题”而收购的四五酒厂，因无力支付履约金最终被政府收回，进入了破产清算程序；雄心勃勃的纺织厂在打桩打了一半后匆匆停下；先前那些放出豪言的几十亿元的投资项目，也早已全部流产。

就这样，孙树华的扩张战略终于就此破产。

智维律师评析:

如此大的投资项目，竟然没有任何的法律可行性论证，这足以显示出孙树华对于投资中的法律风险没有任何概念，同时也说明华林集团缺乏基本的法人治理机构，并由此导致了相应的法律风险。

可以设想，如果华林集团拥有完整的法人治理结构，投资通过严格的法律程序进行，并最终需要股东会或董事会的审批，或者经过相应的风险管理委员会进行的风险评估，则一切来的可能不会那么突然。

“慈善家”与“吝啬鬼”：多重性格于一身

同许多落马企业家一样，孙树华也对当地颇有善举，由此也迎来了一些口碑：

周口姓氏文化节期间，华林集团斥资几百万元重塑伏羲、女娲金身；

2003年，为“非典”捐款捐物累计18万元；

2000年，捐资50万元给当地遭受水灾的灾民，帮助他们恢复生产、重建家园；

1998年，出资112万元为家乡修建一条乡村公路；

孙树华在救助贫困生方面显得更为不遗余力，有据可查的捐款总数额为49万元，救助学生近300名。

不过，慷慨的孙树华还有另一面：

2003年，原来替华林集团拉货的司机都不愿再干了，因为华林“欠的账长时间不结”；

当地失地的农民更有意见，“我们这儿两个村的人，孙树华现在只留用了两个”；

一些原来与孙树华比较熟悉的乡亲也不再找孙树华办事了，“你根本就找不着他，找过去也没用，他不理你”；

此外，还有许多没有要回欠款的建筑商、原材料供应商总是站在华林门外徒叹奈何。

那么，作为国家级贫困县的淮阳，能出这样的大企业、大企业家确属不易，他又给地方带来了多少税收贡献呢？

2004年胡润富豪榜公布的华林集团2003年纳税额是1亿元，华林集团自己对外公开的数字是1 35亿元，而当地职能部门一位工作人员则称“还不足1000万元”。

智维律师评析:

孙树华的表现，其实是众多民营企业家的写照。他们不敬畏国家公权，所以敢于逃税。他们不敬畏百姓的口碑，所以敢于失信。他们不敬畏法律，最终遭致法律的惩罚。但唯独他们敬畏的是，恐怕连他们自己也不知道是否存在的神，即便神在，恐怕神也无法洗去他们身上的罪恶。

身陷囹圄：都是贷款诈骗惹的祸

虽然，孙树华在困难之中依然斥资几百万元重塑伏羲、女娲金身，但是，这并没有能够让他摆脱不幸，相反，他的麻烦越来越多，甚至到了可能要坐牢的地步。

从表面上看，孙树华作为河南首富，拥有太多的光环，很难与经济犯罪扯在一起。但是事实终归是事实，当一切光环退去时，我们能够看到一个真实的孙树华。

2007年5月17日，公安部经济犯罪侦查局以《关于对孙树华涉嫌经济犯罪问题立案查处的通知》，将审计署提供的河南华林塑料集团公司原法定代表人孙树华涉嫌经济犯罪的材料，转到河南省公安厅经济侦查总队，要求立案查处。

2007年5月24日，因案发地在周口，河南省公安厅决定由周口市公安部门立案侦查。

2007年5月28日，河南省公安厅提交报告，请求省人大常委会批准对省十届人大代表、河南华林集团原董事长孙树华实施刑事拘留。

根据审计署提供的材料和周口市公安部门的初步查证，2000年到2005年，华林集团、安彩华林原法定代表人孙树华，提供虚假财务报表、土地证明等资料，从农行河南省分行、浦发银行郑州分行、中信银行郑州分行等金融机构，取得贷款13 6亿元。

有媒体人士称，作为河南首富，曾经有着辉煌业绩的孙树华，发家靠的是从银行贷款。

这个看法并非没有缘由。

2002年1月，安彩华林在未取得营业执照的情况下，向农行淮阳县支行申请年产10万吨给水用聚乙烯管材项目建设资金4 5亿元。当年5月17日，贷款到了华林公司。

事实上，直到6月18日，安彩华林公司才成立，9月27日，项目可行性报告才获得国家计委批复。

孙树华惯用的手段就是利用土地使用证套取，要么违规办理和变造，要么重复使用。

根据银行信贷资料显示，华林集团及其关联企业和孙树华个人，拥有河南淮阳、商水两县的20宗土地使用权，面积有9400余亩，用于贷款抵押。

根据调查资料显示，这20宗土地中，有7宗面积4207亩因长期闲置不用已被当地政府依法收回，企业目前仅有3宗1075亩的土地使用权，孙树华本人名下并无土地，其余的10宗都涉嫌违规办理、变造和重复使用土地使用权证。

其中，2004年，华林集团将已抵押给农行淮阳县支行的3宗土地，重复抵押给浦发银行郑州分行，套取贷款资金8600万元；2005年3月，在办理安彩华林4 5亿元贷款项目补充抵押合同时，又将已抵押给中信银行郑州分行的2宗土地使用权，重复抵押给农行淮阳县支行。

经过调查发现，上述2宗土地使用权证均为虚假证件。

华林集团巅峰时的占地面积突破5500亩，但其中的大部分土地都被用作获取银行贷款的抵押，这些行为都得到了政府的大力支持，地方政府显示了不应有的慷慨。

孙树华：“破烂大王”的神话与覆灭（4）

从华林建材到华林集团商水高科基地，当地政府都强调大局，很爽快地批准了华林集团上千亩的征地要求，结果导致了上千亩的土地被抛荒，如今有些已经复耕，有些仍然荒草丛生。

然而，正是这样闲置的土地开始成为孙树华唯一获得银行贷款的途径。

对于从银行取得的贷款，孙树华并没有好好利用，华林集团及其关联企业财务管理非常混乱，大量的银行贷款被挪用。根据调查的资料发现，大额取现的2949 82万元去向不明；3450万元资金被转入个人账户，其中，直接或变相转入孙树华个人账户1700万元，转入农行周口市分行原行长董学之的专职司机陈峰个人账户700万元。

河南省公安厅提交的报告称，根据初步掌握的证据，犯罪嫌疑人孙树华利用其控制的公司提供虚假资料，骗取金融机构贷款13 6亿元，已涉嫌贷款诈骗罪。

事实上，2005年年初，孙树华就因“涉嫌贷款诈骗”、“向国外转移资金数亿元”，而被传得沸沸扬扬。但孙树华予以否认。

其时，华林集团由于扩张过快和管理不善，多个项目相继失败，却是不争的事实，相关银行要求集中清偿的债务高达40亿元。彼时的孙树华，认为只有企业上规模，才能降低风险。因此迅速建成一批大项目，便成为他奋斗的目标。

也就是在那几年里，孙树华开始了利用手中的土地与资产进行骗贷，迅速扩张了自己的“华林”。

但事实上，华林的扩张几乎陷入了一个不可避免的困局，有专家评估，如果华林当时所有项目同时展开的话，至少需要200亿元的启动资金。然而，当时的华林集团，总产值始终未能超过2亿元，还只是个不折不扣的中型企业。而孙树华的资金主要来自银行。

孙树华到底是因资金不足启动项目？还是蓄意骗取银行贷款？我们不得而知，但一个可以肯定的事实是，银行的贷款难以维持孙树华在多个项目当中的腾挪。

智维律师评析:

孙树华的华林集团，能够从银行获得如此多的贷款，确实是一个奇迹。可能，也正是这种“奇迹”的存在，让孙树华迷失了自己，他幼稚的认为自己可以维系一个永远不会断裂的资金链条，他甚至认为自己造假骗取银行贷款的行径永远都不会被发现，或者即使有一天被发现了也会有人“罩”着他——因为他是当地最大的企业家。

在他的脑子里，没有法的概念，只有“权”的影子，如同人的影子一样，会亦步亦趋，永不弃离。但是，他忘记了一个客观事实，当太阳渐渐落山时，当黑夜渐渐来临时，影子也将随之而去。

水落石出:“商贿赂官，官贿赂商”

政府是市场经济的调节者，企业是市场经济的主要活动主体，二者同存于一个环境之中，不可避免的要发生各种各样的关系。

在这种关系中，往往会出现商人贿赂官员的做法，并且这种做法非常普遍，在市场与法制相对健全的发达国家有之，在中国这个并不发达的国家更是相当普遍。

但是，在孙树华案件中，我们惊奇地发现，倒是“官”在贿赂着“商”，二者之间形成了非常特殊的“寄生”关系。

不可否认，华林集团可能贿赂了某些政府官员，包括银行高级管理者，为公司获取不当利益。

但反过来，政府也在“贿赂”华林集团，如批地、协调贷款、转让企业、环境豁免等，以便让华林集团为自己带来某些异乎寻常的利益。这个利益并非仅仅是从孙树华那里获得金钱回报，更多的是通过孙树华的企业能够将政府官员的政绩放大，以便实现“升官”和获得更大权力的目的。

事实上，华林案件并不是个案，中国很多地方都有这样的案例。

有关人士分析说，事实上，中国一些地方政府非常热爱区域企业，原因很简单：上级考察下级，往往是通过政绩进行的，而政绩主要是所管辖地区的经济增长和财政收入增长业绩，于是下级政府为迎合上级政府的“政绩考核”，不惜大肆“贿赂”所辖区域企业，以便让他们超常规发展，当然，即使其中存在违法违规的地方，往往美其名曰：改革就要胆子大一些，改革就不可能避免失败。

很显然，政府的贿赂行为，自然要减少企业的法律羁绊，如环境问题，征地问题、守法问题等。但是带来更恶劣的后果是，政府的纵容往往带来企业家的非理性发展，并最终导致企业的彻底失败。

在孙树华案件中，孙树华得到了什么呢？当地政府得到了什么呢？当地百姓又得到了什么呢？

唯一可以肯定的是，社会资源被极大的浪费，国家产生极大的损失。

同样也可以肯定地说，在孙树华案件中，正是政府捧杀了华林集团。

智维律师评析:

“商”贿赂“官”，是人?所能够理解的；“官”贿赂“商”，往往是不可思议的。即使在“贿赂文化”蔓延的今天，也是最多被认为是有“能力”的表现。但正是这种“贿赂”交易让各方都以惨败而退场，残留下的却是对整个体制和整个社会的危害。

【孙树华大事记】

1964年，出生于河南省周口市淮阳县；

20世纪80年代，19岁的孙树华骑着自行车靠挨家挨户收破烂起家，他很快成了远近闻名的“破烂王”，生意做到了上海、广东等地；

1992年，孙树华多方筹集90多万元，与当地乡政府合作办起了一个小型的塑料农地膜厂，半年净赚200万元，孙树华掘到了人生的第一桶金；

1997年，塑料厂农地膜创下1200多万元的产值，孙树华组建淮阳沪光塑料有限公司；

1998年，孙树华建起了长江以北最大的塑料篷布厂——淮阳县华林塑料蓬布有限公司，并随后相继创办了淮阳华洋贸易有限公司、淮阳土工膜有限公司、郑州福林塑化有限公司；

2001年，孙树华以上述企业为纽带，组建了华林集团；

2002年1月25日，安彩华林在尚未取得营业执照的情况下，向农行淮阳县支行申请项目建设资金4 5亿元；

2002年10月，华林集团在商水县征地1600亩，准备打造中原地区最大的锂电池基地；

2003年8月，华林集团重组总资产2 4亿元的河南四五酒厂；

孙树华：“破烂大王”的神话与覆灭（5）

2003年10月29日，与河南省南阳市签署协议，建设天池岩水电站，拟投资72亿元；

2003年11月中旬，投资2亿元的华林鲲鹏中学在河南省周口市开工建设；

2004年10月，孙树华以1 17亿美元的个人资产，跻身《福布斯》2004年中国富豪榜第138位；

2004年，华林集团将已抵押给农行淮阳县支行的3宗土地使用权重复抵押给浦发银行郑州分行，套取信贷资金8600万元；

2004年年底，孙树华赖以起家的塑料产业遇到了困难，沪光塑料厂停产；

2005年3月，在签订安彩华林4 5亿元贷款项目补充抵押合同时，华林集团又将已抵押给中信银行郑州分行的2宗共1672亩(111 53万平方米)土地使用权重复抵押给农行淮阳县支行；

2007年5月28日，河南省公安厅提交报告，请求省人大常委会批准对省十届人大代表、河南华林集团原董事长孙树华实施刑事拘留；

2007年5月31日，河南省第十届人大常委会第三十一次会议决定，许可公安机关对河南省十届人大代表、河南华林集团原董事长孙树华实施刑事拘留强制措施；

2007年9月10日，河南华林集团原董事长孙树华被开封市人民检察院依法批捕。

七 嘴 八 舌

他是一位“听话、并且会来事”的老板；他是一位“没有架子，心肠好，只会做事”的厚道人。

他时至今日不抽烟、不喝酒，甚至没有什么特别的爱好。每天只睡5个小时的觉，地方就在办公大楼的五楼。

——淮阳老百姓

他后来脑子出了问题，是那次车祸导致的，车祸后的他，性格变得怪异了，与家里人交流时动不动就发脾气，后来我们不见他了，只通电话，他的疯脾气让人受不了，再后来我们电话也打得少，因为在电话里他也乱骂。

——孙树华二哥

1993年的那场车祸，改变了孙树华的人生态度。当奇迹般“复活”后，他对很多事情看淡了，不抽烟，不喝酒，不打牌，几乎没有任何个人嗜好，唯一的爱好就是工作。并且，“做大事”成为他在公司里经常宣传的个人理念。

——孙树华熟人

他连华林集团本身都管不好。集团内部账目混乱，生产车间也经常对不上账。但他跟政府很会来事，最后把自己陷了进去。政府对他的鼓励无异于揠苗助长。

——华林集团老员工

银行严格按程序走的话，孙树华根本不可能利用土地重复抵押，虚假抵押。他能骗贷，至少得到了当地政府和土地局的默许，银行也存在失察的责任。

——中国农业银行河南省分行副行长

浦发银行郑州分行在放贷前，并没有严格按照土地抵押的程序走。原因很简单，华林集团是河南省重点扶持的企业，在政府某些领导的牵头和指示下，银行没有办法拒绝贷款申请，也是一肚子苦水……

——浦发银行公关公司负责人

李义超：“多面”富豪的陨落（1）

【上榜时间】：2006年

【上榜财产】：8 8亿元

【上榜排名】：第342位

【落榜时间】：2007年

【落榜缘由】：因涉嫌偷税引爆刑事法律风险

【曾获荣誉】：洛阳市十大杰出青年、河南省优秀民营企业家

【当前状态】：入狱

【个人名言】：“要出人头地，必须比别人多吃苦。”

智维律师按:

李义超出身底层，却经过多年打拼荣登福布斯富豪榜。

他曾经在洛阳辉煌一时，而到如今的不慎落马，李义超留给了人们深刻的教训。但究其原因，并不复杂。

“利润巨人，纳税矮子”的现象，在房地产行业具有普遍性，因此，李义超案也并非单纯个案。如何对房地产企业纳税进行有效监管，是有关部门必须要面对的难题。

而对于李义超这样出身于底层、白手起家的富豪，对于正在大胆追求个人与公司利益的创富者而言，如果说过去的岁月给他们留下了什么，那就是经验、声望。投机取巧的智慧并不总是靠得住，因为，他们深深地认识到，他们正从一个时代的暮色走向另一个时代的黎明。

市场经济本质上是法治经济，但并不是所有的经济体从一开始就能实现法治的目标。这种制度性缺陷不但使得暴富神话常常成为可能，也在不断地引诱一些最缺乏德行的企业高管满怀侥幸、以身试法，轻而易举地攫取巨额的不义之财。李义超的落马，或许可以给类似境遇的富豪们些许启示。

草根英雄：艰苦磨砺的富豪

李义超，1954年6月出生于河南新郑市新店镇后营村。那是一个贫困的中原小村庄，当时，生活条件相当艰苦。20世纪70年代初，一个壮劳力日收入不足两角钱。

因为贫穷，李义超初中之后便辍学了。16岁的李义超为了生计，到洛河滩挖沙，终日披星戴月，沉重的沙子一抬就是三年。

1978年冬季，一个偶然的机会，李义超发现洛阳的冬季蔬菜极为匮乏，而陕北地区的土豆却大量积压，才几分钱一斤。意识到商机的他，回家借钱后只身一人去到陕北农村进货，运回洛阳出手。第一次他挣了７００元钱，赚取了第一桶金。在70年代，700元钱可以算作巨款了。

之后，他又到村办企业里学习电焊。数月之后，他在村里创办了一个小五金厂，每天努力经营着。他认定了一个简单的道理：要出人头地，必须比别人多吃苦。

1983年，李义超冒着风险凑了7000元，购回一台柴油车跑运输，他起早贪黑的为别人运货，风吹日晒，李义超辛辛苦苦的赚了一笔钱。两年后，他组建了辛店运输队，拥有70多万元的净资产，指挥大小50多辆车，成为当地致富名人。

有了钱，李义超没有忘记家乡，为母校一下子捐了10万元，并动情地说：我们的下一代，再也不能受我们当年的苦，再也不能没有文化了！

1986年，李义超南下深圳去淘金，寻找自己的事业。在改革开放的前沿热土，他与港商合作做生意，赚得了2000万元。这在当时可是一笔巨款。

1993年年初，他回到洛阳，同一家台商合资创建了“洛阳中泰房地产置业有限公司”，从此开始了中泰的创业历程。

1998年，李义超以中泰房产为龙头组建洛阳中泰集团，并在几年后，使“中泰地产”成为洛阳知名的区域品牌。中泰集团拥有近４亿元总资产，下属６个子公司和一个区域公司，成为主营房地产开发、建筑安装、装饰工程、建材贸易、物业管理、企业形象设计、投资开发等业务的综合性多元化的企业集团。

据说，李义超在经营企业的同时，更有诸多善举。他所属的中泰曾经先后向“希望工程”、洛阳市创建国家卫生城市、洛阳市见义勇为基金、下岗职工再就业工程、特困大学生“助学成才”基金、“助老济困”工程等城市基础设施建设和社会公益事业捐款４０余次。中泰集团网站显示这些捐助总金额有２３００多万元，中泰也被评为河南省“十大爱心援助单位”、“十大慈善功勋单位”。中泰公司甚至还在２００４年１２月中旬荣获“洛阳市民营企业先进纳税单位”称号。

这些善举，为李赢得了巨大的社会名声，他被评为“洛阳市十大杰出青年”，“河南省优秀民营企业家”，各种政治荣誉和社会荣誉接踵而至。

尤其是２００４年，李义超当选为洛阳市政协副主席，当时，河南省包括郑州、开封等６个市也仅洛阳的李义超一位民营企业家进入到政协副主席的领导岗位。这不仅是洛阳市工商联成立５０年来，也是洛阳市民营企业家首次进入到政协副主席的领导岗位。此前，他已经当选为第九届全国人大代表。

智维律师评析:

福布斯排行榜的企业家大多数近乎都有同六的故事，那就是少年时期的贫困变成了创业的动力，并贵在一直坚持下来，最终获得了成就。

当然，李义超同诸多民营企业家一样，有钱以后，都会与很多荣誉连在一起，诸多光环的照耀下，我们似乎已经找不出真正的李义超了，因为，我们能看到的仅仅是光环了。

“纳税与死亡一样不可避免”。尤其是李义超的慈善经历，让人很难想象他会对国家的税收竟然没有“慈善”之心。而这些，却是国家法律强制性规定的。

慈善假面：表里并不如一

在李义超风光表面的背后，不和谐之音也一直存在：1993年开始中泰房产开发的中泰花园，由于采光、绿化率等与购房合同不符，遭到业主持续10年的上访。稍后竣工的中泰地城的部分业主与中泰物业发生合同纠纷后，竟遭受到不名身份的人士殴打。

李义超：“多面”富豪的陨落（2）

1998年，李义超以359万元的价格购买资产总额近2亿元的水泥制品厂，获得政府批准，该厂312亩土地位于市中心的黄金地段，开发价值极佳。但是由于该厂职工的持续上访，在洛阳市掀起轩然大波，李义超未能如愿。

2003年洛南新区开发建设，中泰地产也第一个成为在洛南地区拿地的地产商。据说，这与李义超与洛阳建委相关领导非同寻常关系有关。

据有关材料显示，经河南省安阳市公安局立案侦查，洛阳中泰房地产置业有限公司在2005年5月至2006年12月偷逃税款1400多万元。洛阳中泰房地产置业有限公司为洛阳中泰集团有限公司控股的子公司，李义超为洛阳中泰集团法人代表、董事长，实际控制洛阳中泰房地产置业有限公司。“李义超越过洛阳中泰房地产置业有限公司主要负责人，直接指示该公司财务经理采取收入不记账、隐瞒收入等方式偷逃税款，涉嫌偷税罪，且数额特别巨大。”

2007年２月２８日，十届全国人大常委会第二十六次会议表决通过终止李义超的全国人大代表资格。

李义超案件一时引起洛阳社会的广泛关注，大家很难想象，连普通的小商贩都要照章纳税，身为全国人大代表且平时颇多善举的李义超，竟然偷税数额却如此之多。

在李义超从发迹到现在的十多年，外界对李义超也存在一定争议。知情人士称，李在洛阳市争议最大的一件事是，20世纪９０年代后期的洛阳水泥制品厂贱卖风波。

事实上，与此同时，李案也对目前的房地产企业偷税漏税情况带来意味深长的影响。据媒体报道，在山西、山东、四川、云南、上海等全国各省市的税务稽查人员均发现了这些地方房产企业的大肆偷漏税问题，而这些地方税务机关普遍反映，约有９０％的房地产企业存在涉税问题。

对于房地产企业这种“利润巨人纳税矮人”现象，河南地税部门一位人士表示，河南也不同程度存在。李义超案件显示出河南省对地产行业偷税情况的高度重视，也为河南偷税的企业敲响了一记警钟。

智维律师评析:

和谐社会需要财富的阳光，更需要阳光的财富。只有阳光照耀下的财富，才会为我们这个社会所尊敬，灰色财富、问题财富最终将会被历史的车轮淘汰，李义超们的悲剧就在于此。

公众对财富及富豪的态度一直发生着变化，从最初的质疑，到后来的羡慕、追捧，再到如今原罪的探讨，这似乎也走了一个轮回。事实上，经不起追问的财富，通常是伴着富豪偷税漏税、违规经营、多元化盲目扩张等失误之举，在演绎了一夜暴富的神话之后，每每成为落马富豪的新成员。

李义超涉嫌偷税案，给我们的启示可能还不仅仅是“中国企业家要学法守法”的问题，更重要的是我们能否建立和健全一种制度——使所有的中国企业塑造自己的尊严和价值观，塑造一种愿意承担责任的企业文明。

【李义超大事记】

1954年6月，出生于河南洛阳市新店镇后营村；

1976年，为生计到洛河滩挖沙；

1983年，冒着风险凑了7000元，购回一台柴油车跑运输；

1985年，组建了辛店运输队，拥有70多万元的净资产，指挥大小50多辆车；

1986年，南下深圳与港商合作做生意，赚得了2000万元；

1993年，在洛阳设立“中泰房地产置业有限公司”；

1994年，被评为“洛阳市十大杰出青年”、“河南省优秀民营企业家”；

从1994年开始，中泰曾经先后向“希望工程”等社会公益事业捐款40余次，总金额达2300多万元，被评为河南省“十大爱心援助单位”、“十大慈善功勋单位”；

1998年5月，李义超成立洛阳中泰集团有限公司，并当选为第九届全国人大代表；

2004年12月，中泰房地产置业有限公司荣获“洛阳市民营企业先进纳税单位”称号；

2004年，李义超当选为洛阳市政协副主席，这是洛阳市民营企业家首次进入到政协副主席的领导岗位；

2005年，李义超入选福布斯内地富豪榜，位列第246名；

2006年，李义超身价8 8亿元人民币，位列福布斯内地富豪榜第342名；

2006年，中泰集团列洛阳当年房地产十大名企第一名；

经河南省安阳市公安局立案侦查，洛阳中泰房地产置业有限公司在2005年5月至2006年12月偷逃税款1400多万元；

2007年2月28日，十届全国人大常委会第二十六次会议终止李义超的全国人大代表资格，其被河南省安阳市公安局立案侦查。

七 嘴 八 舌

他（李义超）一开始囊中羞涩，但在极短的时间里却拥有了万贯家财和看上去实力雄厚的产业集团。

作为私营企业，却?地方政府或者官员保持着十分亲密而暧昧的关系，并且在不到十年的时间就登上了万众瞩目的福布斯中国富豪榜。

尽管学识浅薄，但有一点看得非常清楚，那就是政府有项目，有急于贱卖的国有资产，而由政府控制的各大银行则有用不完的钱。

这是典型的“一个人企业”，这种独裁的管理模式都相当普遍。这些企业老板不是国王，在企业里却拥有国王一样的权威。

——某杂志编辑

李义超在当地赫赫有名，他开发的楼盘在洛阳知名度很高，而且平时李义超颇多善举，没想到偷税居然这么多，令人意外。

——洛阳市出租车司机

连普通的小商贩都要照章纳税，身为全国人大代表的李义超，偷税数额却如此之多，非常遗憾。

——洛阳市政府职员

如果说吴英涉嫌非法吸收公众存款算得上是一种冒险而刺激的金钱游戏，那么李义超涉嫌偷税，则是自作自受的暴富噩梦。中国企业家面临的问题远远不是企业家要学法守法那么简单，更重要的是我们能否建立和健全一种制度：使所有的中国企业塑造自己的尊严和价值观，塑造一种愿意承担责任的企业文明。拥有了这样的企业发展思路，那些已经黯然离去的高管的悲剧命运才具有了警示意义——对于正在大胆追求个人与公司利益的创富者而言，如果说过去的岁月给他们留下了什么，那就是经验、声望和投机取巧的智慧并不总是靠得住。因为，他们深深地认识到，他们正从一个时代的暮色走向另一个时代的黎明。

——法学界人士

周伟彬：中学教师到涂料大王到阶下囚（1）

【上榜时间】：2001年—2006年

【上榜财产】：7亿元

【上榜排名】：第76位

【曾获荣誉】：广东省十大杰出青年

【落榜时间】：2006年11月

【落榜缘由】：因偷税引爆刑事法律风险

【当前状态】：缓刑

智维律师按:

周伟彬，曾经是一名普通的教书匠，到38岁却一跃跻身于万众瞩目的富豪榜，在短短的十多年时间内创造了一个财富呈几何级扩张的令人难以置信的神话，并一度被业界称为“商界奇才”、“中国儒商”、“涂料大王”。

同时，他还是一个毫不吝啬的慈善家。

不知是有意还是无意，他选择了一条偷税之路，这条路最终断送了他的大好前程，并沦为阶下囚，他的人生画卷上就此烙下了“偷税”二字。这位被称为传奇人物的失败，并没有让人感觉到巨人倒下的壮烈，反倒让人觉得很不光彩。

无疑，周伟彬依然没有认识到自己当时面临和后来遭遇的法律风险，尤其是他在法庭上的苍白辩解，更凸显出他对法律风险的极端漠视，这无疑是中国企业家的悲哀之处。

我们在为一个个类似周伟彬的企业家表示深深的遗憾和惋惜之时，也不得不思索如下问题：是他们嗜财如命还是税务机关监管不力？是制度缺失所引发的悲剧还是他的行为使然？周伟彬们给我们留下了太多值得思考的空间。

我们评析这样一个人物，是希望和他同样心存侥幸、走着同样道路的企业家们能够认清其中的法律风险，避免重蹈覆辙。因为，中国经济的发展需要大批的真正企业家!

辞职再辞职：只为寻找适合自己的路

1963年，周伟彬于出生于广东顺德一个书香之家，父母都是教师。他家境虽不算富裕，但也算衣食无忧，从小受到的良好家庭教育和平稳安定的生活，使他顺利的考入华南师范大学，成为了那个年代的宠儿。

毕业后，周伟彬来到顺德一所中学任教，从事的是普通教书匠的职业，可以说是子承父业。

但是，充满梦想的周伟彬不希望自己像父母一样，一辈子当一名普通的人民教师，他认为可以用自己的知识和能力，打造一片真正属于自己的天空。

可能是他注定要与涂料行业结缘，刚下海时，他就辞职到了一家灯饰厂应聘做化验室主任，开始接触涂料的研究。

1988年，周伟彬来到大型国有企业顺德金龙油墨公司应聘，成为了该公司第一位科班出身的工程师。

20世纪80年代末，家具高档涂料聚酯漆在我国还是一片空白，国家每年要花巨额外汇进口。周伟彬敏锐地意识到这是一个前景广阔的巨大市场，就一头扎进聚酯漆的研制中。

经过无数次实验，在克服了常人难以想象的困难后，在没有外籍工程师的参与下，周伟彬等用了不到8个月的时间，终于研制成功了一种光泽度、耐热性、手感等性能指标均超出国外同类产品的聚酯漆，填补了国内涂料行业的空白。

然而，当周伟彬建议将这一科研成果投入生产转化为生产力时，僵化的国有体制扼杀了他的梦想。

无数心血换来的成果就这样被束之高阁，周伟彬痛心不已。于是，他毅然辞职，选择自行创业。

智维律师评析:

周伟彬是不甘于过普通生活的。他有激情，有自己的理想。一旦环境所限，不能让他大展宏图，他就会离开。

周伟彬拥有一定的学历、懂技术，加上他顽强刻苦的精神和远大抱负，应该说他已经具备了成功者的潜质。他，无疑又是非常有眼光的，从他研制的高档涂料诞生之日起，他已经具有了在商场上赚取财富的利器。

艰难创业：重重困难之后是辉煌

创业都是无比艰辛的，周伟彬也不例外。

1991年，周伟彬身揣东拼西凑借来的8000元钱，开始了创业。

因为请不起帮手，28岁的周伟彬“身兼数职”——一个人当起了工人、技术员、推销员、厂长，在一个仅100多平方米的小窝棚中，在没有钱买设备的情况下，凭自己的能力做出简单的搅拌设备，开始调制油漆涂料。

为能够打开市场，他采取先用产品后付款的经营策略，让客户们将他的产品与其他进口涂料进行比较，使用满意后再来付款。这种经营方式让他自己研制的聚酯漆迅速推向市场。

周伟彬也非常重视信誉，为解决公司资金不足的问题，周伟彬与亲朋好友定下即要即还的“借钱君子协定”。一次，因为要提前还款，他卖掉了家里唯一的一台家用电器——电视机，最终如期还款。这一切，都是为了维护那宝贵的信誉！

这来之不易的信誉，为周伟彬的企业发展铺宽了融资的道路。

1992年，周伟彬开发生产面和固化剂的新品种，再次填补了国内涂料行业的空白。周伟彬的小厂依靠无懈可击的产品质量和始终如一的良好服务，赢得了良好的声誉和越来越多的客户。

为此，周伟彬的企业也在不断的壮大。

1994年，金冠涂料实业有限公司正式成立，涂料厂扩建到5000平方米。

同年11月，周伟彬研制的金冠聚酯漆在北京获中国质量协会的郑重推荐，其18种聚酯漆系列产品均处于国内涂料行业领先地位。

1995年，周伟彬的厂房扩建到1万平方米，成为亚洲最大的聚酯漆生产基地之一，年产高档涂料10万吨，新增产值超过了20亿元。

决策快、生产快、销售快、回笼快的独特经营方式及高投入、高效率、高收益的“三高方针”，使周伟彬站到了市场的制高点。

周伟彬成为名副其实的“中国涂料大王”，“金冠旋风”一时席卷大江南北。

但是，周伟彬并不满足于此。他将目光放在了打败国外品牌，成为真正的龙头老大的位子上。

很快，周伟彬又主持开发了全国首个环保型乳胶漆。紧接着又在全国首创聚酯闪光漆、聚酯梦幻漆。短短几年里，金冠集团公司的十几项产品、20多个系列的聚酯漆，被中国质检协会推荐为“国产精品”。

1997年，金冠集团公司成为化工部指定的聚酯漆国家标准制定者。

1998年3月，金冠公司投资收购周伟彬曾经的“东家”——顺德金龙油墨化工有限公司75%的股权，并由此奠定了金冠集团在涂料和油墨行业的领先地位。

智维律师评析:

周伟彬用了短短的六年的时间，使自己的小手工作坊变成了行业龙头，成为“中国涂料大王”，也完成了他的原始积累。这也证明了知识分子的独有打法：科技创新。

周伟彬：中学教师到涂料大王到阶下囚（2）

当然，周伟彬的最初成功，得益于他对于信用的重视，表明他对失去信用后的风险有着十分清醒的认识。但是，不知道后来周伟彬对“只有死亡和纳税是不能够避免”的“纳税信用”是如何考虑的？同时更不知道他如何看待偷税将是严重的刑事法律风险。

对各种经济规则的运作，周伟彬或许是轻车熟路，但对于法律规则及其风险，可能他已经熟视无睹，这也为他后来遭遇“偷税门”埋下了风险伏笔。

偷税门：都是富豪榜惹的祸

2001年，周伟彬就以惊人的速度登上福布斯中国内地富豪榜，排名第76名，财富7亿元，当年他38岁，自此，周伟彬年年上榜。

至此，周伟彬的事业如日中天，他本人也被冠以“商界奇才”、“中国儒商”、“涂料大王”等名头，所有的荣誉和赞美都投向这位年仅38岁的年轻人。

值得一提的是，无论事业发展的路上，还是事业成功的同时，周伟彬都不忘记慈善事业：

1999年12月28日向顺德市社会福利基金捐赠人民币100万元；

1998年至1999年间向共青团广东省委捐赠300万元设立“金冠涂料广东青年科技扶贫基金”，该基金主要用于山区脱贫致富；

2000年，捐资300万元给共青团中央，设立“中国青年人才金冠奖励基金”；

2001年10月，粤北新丰县回龙镇金冠希望小学落成；

上述慈善行为合计捐资已达700万元。周伟彬的一系列善举，让人又多给了他另一份尊重。

就在周伟彬的事业处于至少外界看到的辉煌时，金冠公司内部却存在着不和谐的声音，缘由是周伟彬的金龙公司拖欠大批员工工资，有的高达数万元，并由此发生了为数不少的仲裁诉讼。

一方面是周伟彬连年登上富豪榜，另一方面却是拖欠员工工资，而每年排行榜公布之时，就成了周与其公司员工矛盾最突出之时，这也是周伟彬偷税案能够得以举报的重要原因之一。

员工的举报信内容为：“周伟彬既是坐拥8亿资产的超级富豪，为何有钱不缴纳欠税？为何拖欠工资不发放？”

2002年年末，周伟彬再次登上福布斯中国内地富豪榜后不久，即2003年初，周伟彬被公司财务人员以偷税为由再次举报至广东省国税局，广东省国税局随即联合佛山市公安机关，封存了公司大部分财务资料，发现周伟彬所在公司涉嫌偷税。

由此，周伟彬在企业经营中的法律风险以不可抵挡之势爆发了。

2006年11月，周伟彬被佛山市公安机关刑事拘留，11月17日被逮捕。

2007年4月，检方指控犯周伟彬构成偷税罪，具体指控事实为：1998年4月至2001年7月间，在周伟彬入主金龙油墨化工有限公司之后，为达到偷逃税款的目的，采取销售货物不开发票或少开发票的方法，开设帐外银行账户及私人账户收取不开发票的货款。授意财务人员专设内、外两套财务账来隐瞒销售收入。其间，金龙公司隐瞒销售收入近亿元，少缴增值税款1500多万元。2002年1月至2003年7月间，周伟彬经营的金冠公司隐瞒收入790多万元，少缴增值税款100多万元。

周伟彬对此辩称为，税务机关连续六年对自己公司进行不间断稽查，且稽查时间常常超过法律规定的三个月时间。2003年起，公安机关曾连续两年侦查自己公司，最后觉得没有问题，于2005年将公司缴的200万元保证金退回，这说明自己公司没有偷税行为。稽查机关2003年开始稽查，到2006年才做出税务处理决定，使金冠公司成为重大涉税案件，他认为属滥用职权。同时辩称，案发时公司经营红红火火，产品供不应求，根本没必要也没有理由去做偷税这个风险巨大而获益只有1%的行为。稽查期间，国税机关曾找其谈话，说如果补缴几百万元税款就结束稽查，他一直认为不可能欠缴几百万元税款，所以拒绝了要求。这也证实其没有偷税故意。

我们不知道周伟彬是否言不由衷，但至少他的“根本没必要”的理由是站不住脚的。

法院审理认为，周伟彬是金龙公司法定代表人，是公司经营决策者和最高管理者，其清楚金龙公司以内外账方式偷逃税款行为并指使有关人员虚假纳税，应就单位犯罪后果承担相应刑事责任。为此，法院一审判决金龙公司偷税罪成立，判处罚金1530万元，金冠公司偷税罪不成立。周伟彬犯偷税罪，判处有期徒刑3年6个月，并处罚金1527万元。

周伟彬不服，提起上诉。

2007年11月28日，佛山市中院改判周伟彬3年有期徒刑，缓刑4年。

同日下午，周伟彬恢复自由。

智维律师评析:

周伟彬案让我们看到，被誉为商业天才的周伟彬对法律风险是极端地漠视，尤其是当法律风险已经初步显现时，他竟然不为所动，直至被?上审判法庭依然将所有的原因归于政府机构的“别有用心”，这无疑是非常可悲的。当然，出狱后的周伟彬，拖欠为其获得自由而奔波的律师的代理费用，也能够说明他抛弃了所有的信誉。

周伟彬不乏商业智慧与经营能力，但却在纳税环节犯了最不该犯的错误，二者对比如此之强烈，说明他并不是一个“真正合格”的商人，一个缺少社会责任与良知的企业，其能走多远？缺少基本运作规则意识的企业家，其资本生涯又能辉煌几时？答案是显而易见的，问题也许并不复杂，我们期待更多合格的商人！

周伟彬：中学教师到涂料大王到阶下囚（3）

【周伟彬大事记】

1963年，周伟彬出生于广东顺德；

1988年，周伟彬下海，成为顺德金龙油墨公司第一位科班出身的工程师；

1991年，周伟彬靠借来的8000元创建了自己的涂料厂；

1993年，周伟彬将工厂更名为金冠涂料厂；

1998年，金冠集团斥资收购中国最大的油墨生产基地、国家百强高新技术企业、广东工业企业200强之一——顺德金龙油墨化工有限公司，奠定了金冠集团在涂料和油墨行业的领先地位；

2001年，周伟彬登上福布斯中国内地富豪榜，排名第76名，财富7亿元，当年他38岁，自此，周伟彬年年上榜；

2003年年初，周伟彬被其公司财务部一女负责人举报至广东省国税局。省国税局随即联合佛山市公安机关，封存公司大部分财务资料，发现周伟彬所在公司涉嫌偷税约3000万元，并第一次刑事拘留了周伟彬；

2004年年初，周伟彬缴纳200万元保证金后被取保候审；

2006年10月，周伟彬再次荣登福布斯中国大陆富豪榜，随即，周所在公司销售部前负责人向佛山市国税部门写出举报信，并提供了相关可能涉嫌偷税的证据；

2006年11月，周伟彬被佛山市公安机关刑事拘留，11月17日被逮捕；

2007年4月，佛山市检察机关向法院提起公诉；

2007年9月，法院一审判处周伟彬有期徒刑3年6个月，金龙油墨化工有限公司犯偷税罪，判处罚金人民币1530万元；

随后，佛山市中院改判周伟彬3年有期徒刑，缓刑4年。

七 嘴 八 舌

周伟彬偷税1500万元为何就轻而易举？是税务部门疏忽大意，还是暗度陈仓？而不论是何原因，主管部门都难辞其咎。

——媒体人士

胡润富豪榜也好，福布斯富豪榜也罢，我觉得不应光公布其个人创造了多少财富，还应公开其向国家缴纳了多少税收，有无偷税漏税，不用举报，老百姓一看便知。

——网友

周总虽然贵为全国最富的人之一，但从他身上却感觉不到富翁的习气，节俭、嗜书成癖、随和是他给我留下的最深印象。

——周伟彬秘书

周伟彬偷税案让社会公众对“税”有了更清醒的认识。“偷税是偷全体公民的共同财产，比偷个人的东西更可恨。”如果公众有这样的共识，那么社会上的偷税现象就不会如此严重了，人们也不会存有“逮不住，是正常；逮住了，算倒霉”的侥幸心理。正如有些人被查到偷税了，居然面不改色心不跳地对税务人员讲：“你们把钱拿走吧，就当这笔钱我没挣。”周伟彬因税“落马”，会让很多人意识到，偷税的人真的会坐牢？

——媒体评论

据检察机关指控，周伟彬早在1998年就开始偷税，并且偷税高达千万元，为何法外逍遥多年？看来，是我们的政府机关失守了，是我们的法律失守了！

——法律人士

顾雏军：资本枭雄的陨落（1）

【上榜时间】：2003年

【上榜财产】：1 84亿美元

【上榜排名】：第44位

【落榜时间】：2006年

【落榜缘由】：因触犯多项罪名而引爆刑事法律风险

【当前状态】：入狱

【个人名言】：“我不忙虚的了，一定要搞到上市才行，成者为王，败者为寇，不成功就蹲监狱！”

智维律师按:

顾雏军，“顾氏制冷剂”的缔造者，“郎顾之争”的焦点人物。他用几亿资金吞并了市值几十亿的企业，上演了“四两拨千斤”的并购神话。有人说他是中国第一代“资本运作高手”，有人称他为中国的“资本教父”。

他的“发家史”因为遥远让人难以捉摸，他的制冷技术又太过专业让人茫然不知，他从1995年回国后在天津建厂，到香港上市，再到收购科龙、美菱，一连串的“大手笔”就像一场接一场的暴雨，让人摸不着头脑。

从创业发家到格林柯尔落成，从“郎顾之争”到锒铛入狱，顾雏军身上发生的每件事情，都让业内人士实实在在地感受到，他是一个不同寻常的人物。

但正是这不同寻常的人物，最终倒在了刑事法律风险的剑下。

初次下海：挖得人生的第一桶金

1959年，顾雏军呱呱落地于江苏泰县。其父顾善鸿也许做梦也想不到，襁褓中的儿子在半个世纪之后，能够成为中国资本市场上的一个“奇人”。

1984年，顾雏军在天津大学热能工程系就读，研究生毕业之后，他选择了留校，在该校热能研究所从事了近4年的科研工作。

那段时间，顾雏军一边在校教书，一边做点小生意。他酷爱出风头，经常在各种学术性刊物上发表论文。由于论文发表得比较多，30岁不到的顾雏军，就总被人尊称为“顾教授”。

但实际上，在权威的学术界中，特别是轻工部那些老一辈专家学者眼里，顾雏军的学术观点被认为是“奇谈怪论”。

后来，顾雏军在国外的那段日子里也喜欢四处发表论文。但是，熟知顾雏军的人知道，当时他对英语并不熟悉，经常要发表的文章，都是先把手稿写好，然后让别人帮他翻译。

20世纪80年代末，顾雏军开始“下海”，首战即与空调擦出火花。他在广东惠州筹资搞了一个小型的杂牌空调生产厂，专门生产一种小型窗式空调。由于产品正好适合当时市场需求，因此产品一推出，就“火了一把”。

就在小工厂经营得如火如荼的时候，顾雏军遇到了很大的麻烦。在产品销售了一段时期之后，空调压缩机出现了质量问题，但凭厂里的技术无力解决，最后遭到消费者屡屡投诉，又恰逢“3·15”消费者权益日，碰到“枪口”上的顾雏军，眼看产品不能销售、生产停顿、资金链断裂，债主上门逼债，最终选择了逃避。

智维律师评析:

顾雏军年轻时的爱出风头和学术上的标新立异正是他不愿墨守成规的最好诠释，他叛逆的性格和骨子里不服输的勇气在青年时期一览无余，这也许就是他能够在后来走向成功的开端。

从产品符合市场需求而商海得意到后来因质量问题选择逃避，顾雏军在“商场如战场”的炼狱中经历了一次磨难，他本该好好深思自己的“出师未捷”的原因，也许这次逃避后的反思能够成就一个更加有胆识的商界巨人。

但是最终，他并没有真正反思，这似乎是导致顾雏军一生无法立足于实业的前兆，并最终滑向了完全虚无资本化的深渊。

东山再起：资本意识开始萌芽

几近身无分文的顾雏军，逃到了北京，在大羊坊租下一个简易的工作间，一心研究、制造制冷剂，谋求东山再起。

在大羊坊的日子里，顾雏军是靠其极具鼓动性的口才熬出头的。当时，有一帮忠心追随顾雏军的拥护者，跟着顾雏军搞制冷剂。他们相信跟着顾雏军总会有出头的一天，甚至在半年没有发出工资的情况下依然忠心追随他。

1988年9月，顾雏军发明“格林柯尔制冷剂”。凭借该发明，顾雏军在当年东山再起，融资达到数千万美元，并于次年在英国成立首家分销公司。

1989年1月6日，顾雏军携他的“顾氏热力循环系统”首次出现在首都两份大报上。但随后迎接他的却是诸多的质疑：如果“顾氏理论”能够成立，则意味着热力学理论将被改写，用中国制冷学会秘书长曹德胜的话说，“那是要得诺贝尔奖的”。

“我相信顾雏军的发家史是真实的。他依靠发明的制冷技术在英国一家著名的风险投资机构里融到了几千万美元。”顾雏军是一个技术人员，怎么折腾出来的资本运作能力呢？这一直是格林柯尔首席顾问李肃最好奇的地方。

顾雏军曾对他解释：他和所有的留学生创业模式不一样，一开始创业就和?本市场亲密接触。他的英国投资方是资本市场里一家很著名的公司。这个公司带他结识了英国和欧洲所有的投行大家。从海外创业之初，他就知道投行是怎么回事了。

没多久，顾雏军从投行那儿学来的皮毛使他技痒难忍，他花了几百万美元买了一个美国壳公司，想拿这个壳在美国上市。结果折腾半天，没上去。第一次资本运作虽然失败，却使顾雏军把投行在帮助企业上市过程中，所有投机取巧的本领全学会了，也懂得了别人是怎么骗他的。于是他决定放弃小金融。

顾雏军的第二次资本运作发生在把英国的那家公司做到中等规模以后，顾雏军看上了世界上最大的一家美国制冷设备公司，决定收购它。他报价1个多亿美元，当时那个公司实际净资产最多几千万美元。最后，另一家公司却以2个多亿美元胜出。他这才明白，其实价值估算不是靠资产估算，而是靠现金流折算的。同时，他也懂得了负债并购的所有规律，学会了大规模资本运作的所有技巧。

20世纪90年代初，顾雏军在美国成立多个分公司，并谋求与国外一些机构合作。

1995年左右，一家中国的金融机构被顾雏军说服，投资了1000万元资金，与顾在天津成立了制冷剂生产厂，注册资本为5000万元，其中顾雏军持有76％的股权。这家生产厂就成为后来天津格林柯尔的雏形。

顾雏军：资本枭雄的陨落（2）

智维律师评析:

虽然顾雏军两次海外资本运作均以失败告终，但是他却在海外的商场摸爬滚打中学会了所有的投机取巧的本领，锻炼了自己的财技和资本运作的能力。在社会的大熔炉中他作为一个技术人员虽然没有学习过专门的资本运作知识，但是在实践中却培养了他的资本意识，让他能够在资本的世界里顺风顺水、游刃有余。只不过，这一切都是昙花一现罢了。毕竟，资本不能永远呈现为空中楼阁。

疯狂并购：成功亦是灾难

对于上市融资，顾雏军怀着强烈的追求。他曾和身边的人说：“我不忙虚的了，一定要搞到上市才行，成者为王，败者为寇，不成功就蹲监狱！”

1996年，顾雏军来到香港。在那里，顾雏军开始谋划搭建自己的资本运作平台。在很长的一段时间里，顾雏军并没有启用“格林柯尔”的名字，在此之前，他在惠州、北京等地，都是以“华曌”来命名自己的公司。真正启动资本运作，是在加拿大注册成立格林柯尔（加拿大）公司后开始的，而之后的一系列资本运作也是围绕这家公司进行的。

在港期间，顾频繁和香港金融机构接触，谋划在香港上市。2000年7月，格林柯尔成功登陆对经营业绩、规模都要求不高的香港创业板，顾雏军资本“旗舰”终于浮出水面。

2001年，顾雏军控股的顺德市格林柯尔公司斥资5 6亿元，收购了时为中国冰箱产业四巨头之一的广东科龙电器20 6%的股权。熟悉内情的人士表示，顾雏军是在入主科龙3个月后才支付收购款的，实际上他只花了极少的钱就“买下”了科龙，甚至有人认为，顾是入主科龙之后，用科龙自己的钱去支付收购款的。

随后，一系列的惊人并购扩张，在科龙蔓延开来。

以每隔半年的速度，顾雏军收购了另外三家国内上市公司，共动用资金7亿元左右。

2003年5月，顺德市格林柯尔企业发展有限公司以2 07亿元收购了当时国内另一冰箱产业巨头美菱电器20 03%的股权；

2003年12月，新登场的扬州格林柯尔创业投资有限公司斥资4 18亿元，收购亚星客车60 67%股权；

2004年4月，收购势头势如破竹的格林柯尔又下一城，借扬州格林柯尔创业投资有限公司以1 01亿元的价格入主ST襄轴，持有29 84％股权；

2004年1月25日，格林柯尔在北京高调宣布，已全资收购两家欧洲汽车公司——盖茨国际（Gates International）在法国莱维斯的汽车管件工厂和雷莱德产品发展公司（Leyland Product Development Ltd）。

此时的格林柯尔系已经形成了以冰箱、空调、制冷剂为主的家电产业链，以及汽车产业链两大产业阵营的产业平台。

为何顾雏军并购的速度如此之快？如此聪慧之人难道不知道并购是一项非常复杂的投资行为？难道不知道其中存在巨大的法律风险？

事实上，顾雏军此时已经丧失了理智，他完全站在一个投机者的角度看待问题，他仅仅看到远方的目标，却从不低头看看脚下的路是否平坦，是否充满陷阱！

无可置疑，顾雏军确实具有非凡的商业头脑，他利用复杂的海外控股结构及内地香港两地的监管制度差异，成功地将企业内部的成本与利润中心相分离，并将后者“装入”自己的香港上市公司，成为一架无须承担任何生产和销售成本的利润机器，在上市后迅速创造出“赢利奇迹”；在对科龙及其后的一系列收购中，顾雏军则利用个人掌控的广东格林柯尔、江西格林柯尔及扬州格林柯尔等一系列私人公司作为平台，挪用科龙等上市公司资金为私人公司收购股权，最终完成顾个人控股上市公司的“资本运作”。

在这一过程中，我们相信，顾雏军并非不知道自己的许多行为已经严重触犯法律，甚至已经走进牢狱的边缘。只不过顾雏军一直确信：政府权力大于行政法规，只要有了政府的配合，某些市场政策乃至法律规定都是可以“绕过”甚至推翻的。

然而，监管机构的“特殊巡查”乃至随后的立案调查，无疑冲破了顾雏军的心理底线，翻遍自己的“潜规则手册”，他可能应该能够悔恨莫及了。

智维律师评析:

顾雏军想借用法律和监管的不力从而顺利地把国有资产“化公为私”，一步步满足自己的个人私欲，但是他没有注意到在收购过程中许多行为已经是违规甚至是违法了，他没有及时地预料到法律风险的严重性，幻想着依靠对政府需要的尽量满足来规避风险，但是他失算了。

事实上，顾雏军案并不是一个非常特殊性的案件，我们相当多的企业家似乎都确信顾雏军的经商哲学，那就是将政府官员或政府等同于法律，认为只要满足了政府官员和政府的需要，一切法律都可以践踏在脚下。但是，我们有理由相信，这些人终将无?逃脱失败的命运。

郎顾之争：从巅峰跌入谷底

入主科龙后，顾雏军又产生了一个颇动人心的思想，那就是把顺德做成全球最大的OEM基地。

为这一目的，顾雏军四处游说，也取得了初步的成效。但是，一个叫郎咸平的人打破了顾雏军的全球加工梦。

郎咸平通过对顾雏军的收购过程进行研究，揭示出中国民营企业和国有企业的管理层可能利用有关法律制度的缺失，通过暗箱操作，自己制定价格，在国企改制中“合法”地侵吞国家财富。

对此质疑，顾雏军积极回应，并以个人名义正式起诉郎咸平对其进行“诽谤”。

“郎顾之争”很快产生了巨大的影响，对于郎咸平的言论，支持者有之，反对者有之，顾雏军也因此成为了焦点人物，但这毕竟不是好的宣传，这也直接影响到了顾雏军旗下的企业，他所控制的4家上市公司科龙电器、美菱电器、亚星客车以及ST襄轴股价均出现不同程度的下跌。

顾雏军：资本枭雄的陨落（3）

“如果没有这堆麻烦，科龙会是中国白电中做得最顺的企业。2005年可以实现利润翻番，到2006年就可以达到利润8个亿，销售可达到200个亿。用这8个亿的利润去轰美国资本市场，把格林柯尔或者科龙拿到美国上市。我计划从美国融资到10亿美元后，再发一些企业债券。到那时，中国乃至世界的各大家电企业的麻烦就会到来。”顾雏军一相情愿地勾画着他的产业帝国梦。但是，就在郎咸平的炮轰之后，证监会开始入驻调查，银行也似乎突然间清醒过来并开始追债了。

从开始的“郎顾之争”到后来的“郎顾之诉”，可以说顾雏军在郎咸平的炮轰下百口难辩。他相信资本的能力，他在勾勒着自己的帝国梦，可是梦终究是梦，看来他是无法实现了，后来引起学术上的探讨更加加剧了顾雏军的危机，随着证监会的介入和银行的收债，顾雏军已经到了穷途末路了。

智维律师评析:

可悲的是，中国的资本市场上，似乎只有远在香港的郎咸平像“夜鹰”一样守护着，并且当“夜鹰”发出警报声时，似乎并没有太多的人赞同或附和他，并且似乎“主流”经济学家还与其大唱反调，但最终的结果却让这些所谓的主流经济学派大跌眼镜——“郎”胜了。

同样可悲的是，顾雏军在其中的争辩中，虽然无理可说，但依然摆出无理的决斗架势，并最终导致失败的结果。我们无法探寻顾雏军的心理世界，我们不知道顾雏军在“郎”的召唤下是否曾经清醒过，是否考虑采取某种补救方法去挽救这一切。但是，我们至少在表面上能够看到，顾雏军一直在做“困兽”之斗，包括后来的审判中。

黯然出局：成也资本，败也资本

成也萧何，败也萧何。

“顾氏王国”以资本为起点，也以资本为终点。

2005年4月4日，湖北、江苏、安徽、广东四省证监局联合调查格林柯尔系的ST襄轴、亚星客车、美菱电器、科龙电器四家上市公司，由证监会稽查部门主导的20多人工作组正式进驻科龙展开调查。

2005年7月29日，已在北京奔走公关多时的顾雏军，在北京首都机场被警方带走。46岁的顾雏军由此出局。

2006年7月16日，证监会对广东科龙电器股份有限公司及其责任人的证券违法违规行为，依法做出行政处罚与市场禁入决定。其中，对顾雏军予以警告、30万元罚款，并实施永久性市场禁入。证监会同时发出的行政处罚决定书中，披露了科龙电器案相关内容，从而揭开了顾雏军团队为科龙公司虚增利润涉嫌犯罪事实的一角。

2006年11月7日，由于追加指控和被告而被数度延期的顾雏军案在佛山中院正式开庭审理。

在庭审中，因为摔伤而坐轮椅出庭的顾雏军突然向法庭提出三项紧急申请：一是要求法庭允许不少于20家媒体旁听公开审理；二是申请法庭公开本案全部材料；三是将他给有关部门的公开信作为证据，并予以公开。并声称若不获准，将从12日起绝食。

这无疑是中国法制史上值得玩味的一幕，他显然不认为自己的行为构成犯罪，他显然也担心有“利益集团”控制的司法机关会不公正裁决，他想通过媒体的影响力来而达到揭露“真相”的目的。

庭审中，顾雏军对于指控的四项罪名——虚报注册资本罪、违规披露/不批露重要信息罪、挪用资产罪、职务侵占罪——所涉及的事实部分大都未予否认，但均认为不构成刑事犯罪。

在庭审中，顾雏军多次强调，格林柯尔进入科龙以后，上缴政府的税收从2001年的2 1亿元持续增加，从2002年的3 5亿元、2003年的4 5亿元增至2004年的5 6亿元。虽然，“税”是“税”，“罪”是“罪”，缴税不能抵罪，但是顾雏军连这个基本常识也不清楚。

2008年1月30日，法院做出一审判决：顾雏军犯虚报注册资本罪、犯违规披露、不披露重要信息罪、犯挪用资金罪，总和刑期有期徒刑12年，决定执行有期徒刑10年并处罚款680万元。

不仅如此，巨额的民事赔偿也未放过他。

早在刑事判决到来之前，2007年9月13日，法院就一审判决顾雏军及格林柯尔公司向江西科龙合计赔偿1 65亿元。

2008年10月14日，法院又判决广东格林柯尔、顾雏军及其旗下公司广东科龙合计赔偿1 8亿元。

虽然由于一些证据的缺乏，在刑事判决中，法院对顾雏军挪用广东科龙资金的事实未予以认定，顾雏军的弟弟顾绍军据此提出，此次的民事判决与2008年1月对顾雏军的刑事判决相冲突。但令人可叹的是，由于顾雏军名下的财产早已被冻结，无法缴纳诉讼费，即使有异议，也无力提起上诉。

至此，曾经叱咤家电江湖的顾雏军的命运暂时告一段落了。

智维律师评析:

任何一个结构不尚完整的社会，都将存在“潜规则”，只不过是“潜规则”和“显规则”孰重孰轻，或者“潜规则”最终将走向“显规则”罢了。但是，如何游离于“潜规则”和“显规则”之中，或最终不触犯“显规则”，可能就需超凡的智慧。

顾雏军是一名谙熟中国“潜规则”国情的聪慧资本高手，但是他可能缺乏对法律的真正理解和认识。顾雏军可能对商业风险有一定的把握，但是他不一定对法律风险有充分的认知，当然，也更不清楚商业风险最终总会转化成为一种法律风险。顾雏军最终品尝了自己酿造的苦果——巨额民事赔偿和失去人身自由。

顾雏军：资本枭雄的陨落（4）

这是一个法商结合的时代，任何商业活动或商业利益的实现，都应该在法律的范畴内进行，同时，商业活动本身也影响着法律的发展，我们包括顾雏军在内的企业家应该充分认识到这一点。这就如谚语云：“犯罪能够获取巨额利益（如抢银行），但是任何理性的人都不会选择去做。”

有人说，顾雏军是被“郎”打倒了，或者说是被舆论打倒了，但是分析案件的实质，顾雏军是被自己打倒了，或者说是被法律风险打倒了。

【顾雏军大事记】

1989年，顾雏军凭借发明“顾氏热力循环系统”，在英国创办了顾氏热能技术（英国）有限公司；

1992年，顾雏军在加拿大成立了格林柯尔（加拿大）有限公司；

1995年12月，顾回国发展，投资5000万美元在天津建成“亚洲最大无氟制冷剂生产基地”；

2001年，顾雏军的顺德格林柯尔斥资5 6亿元，收购了时为中国冰箱产业四巨头之一的广东科龙电器20 6%的股权；

2003年5月，顺德格林柯尔又以2 07亿元收购了当时另一冰箱产业巨头美菱电器20 03%的股权；

2003年12月，扬州格林柯尔创业投资有限公司斥资4 18亿元，收购亚星客车60 67%的股权；

2004年4月，扬州格林柯尔创业投资有限公司以1 01亿元的价格入主ST襄轴；

2004年８月，郎咸平发表演讲，指责顾雏军在“国退民进”的过程中席卷国家财富，“郎顾之争”上演；

2005年1月11日，香港联交所对格林柯尔发出谴责，指其在未通知联交所、未获得股东批准的情况下，口头与关联企业天津格林柯尔工厂协议延付价值2 3亿元制冷剂货物的事项，有关行为超出了联交所授予的在关联交易上的豁免条件，违反了创业板上市规则；

2005年1月15日，新鸿基证券前股票经纪人宋秦为1053万港元的公关费在香港起诉顾雏军，指其在2001年年底曾通过新鸿基自行买卖科龙股票，邀请郎咸平捉刀为格林柯尔与科龙撰写正面文章，拉升上市公司股价；

2005年4月初，广东、江苏、湖北、安徽四省证监局就有关格林柯尔涉嫌违反规定，挪用科龙电器资金，收购美菱电器、ST襄轴、ST亚星的事件，展开联合调查；

2005年4月27日，科龙电器发布预亏公告，突然宣布去年业绩可能出现6000万元的亏损；

2005年4月28日，科龙电器因涉及敏感问题未披露而宣布中港两地停牌；

2005年5月10日，科龙电器发布公告：科龙因涉嫌违反证券法规被证监会立案调查；

2005年6月24日，科龙电器三名独立董事集体辞职；

2005年7月11日，科龙律师发表声明，征集科龙中小股东的独立董事罢免权并携同其他两位专业人士竞选独立董事。同时，声称如果竞选成功，将罢免顾雏军等几位董事会成员；

2006年7月16日，证监会对广东科龙电器股份有限公司及其责任人的证券违法违规行为，依法做出行政处罚与市场禁入决定；

2006年11月7日，由于追加指控和被告而被数度延期的顾雏军案在佛山中院正式开庭审理；

2007年9月13日，法院一审判决顾雏军及格林柯尔公司向江西科龙合计赔偿1 65亿元；

2008年1月30日，法院对原科龙电器董事长顾雏军案做出一审判决：顾雏军犯虚投注册资本罪、犯违规披露、不披露重要信息罪、犯挪用资金罪，总和刑期有期徒刑12年，决定执行有期徒刑10年；

2008年10月14日，法院判决广东格林柯尔、顾雏军及其旗下公司赔偿广东科龙1 8亿元。

七 嘴 八 舌

他（顾雏军）是一个资本炒作家，而不是企业家，一辈子官司不断，被公安局数度请入，但都能神秘安然脱身。聪明、张狂让其总是处于风口浪尖，他的观点被视为“奇谈怪论”，但不乏跟从者，……他只花了很少的钱，控制了科龙，以此组建其“顾氏王国”，他的失败也缘于榨取科龙太多。

——顾雏军朋友

顾老板是固执、偏执的，有着宁为玉碎、不为瓦全的心态；有些天真，以为别人这样干没事，自己也不会有事；性格张扬、自信，说话不留余地，嘴巴招人恨；有些清高，就像是一个读书人，不会拍政府领导的马屁；没有为自己找到一个靠山，就像是一个“野孩子”，一旦出事，叫天天不应、叫地地不灵。

——顾雏军助理

顾雏军对冰箱业的整合得到了中国专家学者和政府官员的赞美之声。甚至有人将他诩为中国的摩根。我们不排除顾雏军的殚精竭虑和运营管理的成效，但是换个角度，我们看到的则是在“国资退出竞争性领域”大潮背景下，一个长袖善舞精于运作的顾雏军。难道顾雏军模式就是我们经济改革十余年来所期望的“民营企业家”?？如果顾雏军就是中国民营企业家的典范，那我真要为中国的未来而哭泣了。

——郎咸平

那人（顾雏军）的思维水平，是我见到的老板中少有的高智商。真绝。

但他从来不玩股票。从来不把股价炒高，他的目标是迟早把科龙的流通股买了。实际上他并不是投机家，他是老老实实进入科龙，一心想把科龙的现金流做大，把科龙的销售收入做大，然后做中国制冷产业的整合。

——和君创业执行董事长、科龙公司首席顾问李肃

顾雏军背运了，在“国退民进”大潮中受伤的芸芸大众，当然有理由欢呼。然而，倒下一个顾雏军，丝毫不能换回国有资产的回归。相反，顾的倒下，只能令已经被鲸吞的资产离人民越来越远。因为有能力并且有足够资本接盘顾留下的白电大龙的，似乎不可能是什么国有资产管理部门，而最可能的是跨国家电巨头们。

顾如果能够挺过这一关，这些巨头还得和顾坐下来讨价还价，出个高价作战略投资者；而顾如果倒下，收购的价格就是不良资产清盘价。“国退民进”倒下了，难道是为了让“国退洋进”接着狂欢？这很值得我们深思。

各国的经验已经充分表明，在市场经济环境下，政策垄断氛围下出台的政策运行效率都不高。郎顾之争，以及由此引发的大讨论，就是典型的政策垄断与反垄断之争。因为任何有关国有企业改革的政策，都事关数万亿国有资产的配置效率与公平的问题，而国内主流经济学家的政策模式（精英与共同体的混合模式），明显是以效率为借口，扼杀公平，为利益集团处置国有资产提供合法性辩护。如何打破长期困扰我们的政策垄断现象？这是我国当前提高政策制定水平与运行效率、保证公平以及降低改革成本与风险亟须解决的问题。

——国资委研究中心宏观战略部部长

顾雏军案具有里程碑意义。全面树立法律权威是建设和谐社会的题中核心之义。不论此案最后的结果是什么，希望归根到底都是法律和法治思想的胜利，都能全面深刻地体现出促进我国社会经济规范发展的正面意义。

——“顾雏军案”办案人员

刘军：“泰跃系”的轰然倒塌（1）

【上榜时间】：2004年

【上榜财产】：0 93亿元

【上榜排名】：第174位

【落榜时间】：2006年

【落榜缘由】：因行贿而引爆刑事法律风险

【辉煌一刻】：刘军一手打造的泰跃系一度控制过5家上市公司

【当前状态】：入狱

智维律师按:

2003年，刘军入选胡润的“中国资本控制力50强”名单，名列第23位。2004年，刘军入选《福布斯》“中国富人榜”，名列第174位，这一年他才38岁。而他本人和泰跃系的声名已达到顶峰，成为资本市场不折不扣的大鳄，一时风头无限。2006年，刘军却因涉嫌行贿而被逮捕。

仿佛隐藏着巫师的咒语，中国的富豪排行榜简直成了夺命沼泽地。多少风光无限的富豪，只要一脚踏上排行榜，连声“救命”都来不及喊就消失得无影无踪。在中国这个机会并不均等的社会，致富，尤其是期望成为叱咤风云的财富人物，如果没有特殊的背景，或者说如果不投机取巧，想通过正规合法的渠道似乎的确不容易。

在市场经济充分发育的前提下，自然会生长出与之完全协调的种种政治度、法律制度，资本无须也很少依附权力，中国不然。中国是先政治后经济，市场经济进程不是自然发育，而是政治事先给定义好的，并且是在极其狭窄的空间中游离的，是在巨大的权力迷宫无法绕开的前提下展开的。

但无论如何，刘军同其他落马富豪一样，因违法犯罪而落马，这对当今众多企业和企业家都具有极大的警示价值。

初出茅庐：转战京城地产市场

刘军1966年8月出生于北京。同资本市场的许多大亨们一样，刘军的行为低调。尽管他的名字频频被各类媒体提及，但他本人却极少接受媒体采访。

刘军早年的发家史在北京房地产界可以说是尽人皆知：1990年刘军从北京经济管理学院毕业，学的是安全工程、工业卫生专业，曾任职于北京市畜牧局工商机械设备公司、北京新英通用电气公司。在干了3年的百货和医药推销后，他与人合伙租下了北京市海淀区人民大学对面的一片空地，并雇用民工在空地上盖起了一栋小楼，一半用于经营餐饮，一半用于写字楼出租。尽管后来经营餐饮失败，但写字楼出租业务却获利颇丰。到1995年这栋楼因违章建筑被拆迁时，刘军已然掘到了创业时的“第一桶金”。

1995年，可能是刘军人生的一个转折点。这年7月，他揣着自己的“第一桶金”，以北京龙虎泰山实业有限公司名义投入900万元，另以北京顾得贸易公司名义投入100万元，设立了北京泰跃房地产开发有限责任公司。

公司成立后，很快接下了一个“半拉子”工程：海淀区“怡秀园”公寓。这也是刘军进入房地产业后接手的第一单买卖。刘军以很小的成本完成了后续施工，并快速投入销售，仅用了3个月，怡秀园销售率即超过80%并同时荣获“北京市优质工程”称号。

“怡秀园”的成功，让刘军得到了丰厚的回报，自此开始牢牢抱住房地产这个“金娃娃”。1998年年初，泰跃房地产公司开发建设了“太月园”小区，历经两年的市场考验，全区1900套住宅顺利销售95%以上。

1999年，泰跃又开发了“太阳园”小区，同样大获成功。据估计，泰跃房地产公司在“太月园”和“太阳园”两个楼盘的销售收入30亿元以上，纯利润接近10亿元。

彼时的北京，住房市场化改革尚未起步，多数住宅都是老套的塔楼，颜色、形体单调划一，鲜有生机。刘军看出了其中蕴涵的机会，对太月园、太阳园项目实施大胆创新，以个性化的户型设计在当时的市场上独树一帜。

初试牛刀就大获成功，这为泰跃日后全面征战资本市场积蓄了必要的资本。

不过泰跃毕竟是从小摊子起步，2001年，在依靠银行贷款操作完这三大项目后，泰跃的年资产负债率已经达到了76%。泰跃明显感到力不从心，资金瓶颈日益显现。

智维律师评析:

在中国这个特殊的国情下，很多踏入房地产行业的企业都似乎过得顺风顺水，“是个人都能够拓展房地产行业”，这很重要的原因在于早期的法律法规不健全，有很多“空子”可以钻，只要你通过关系拿到地，银行就给贷款，建筑商也愿意“垫资”开发，房屋稍微有点创意，消费就处于“饥渴”状态，于是中国的房地产业诞生了一大批“商智”并不高的富豪。

正是上述状态，导致“潜规则”快速形成，土地属于国家所有（集体所有的那一部分必须转为国家所有后才能正规进入房地产开发市场）——权力被一部分人把持——打通权力人，获得权力寻租——意味着成功了一大半。于是在当时背景下通过行贿之权钱交易获得土地资源就成为通行的“潜规则”。

但是，社会毕竟是要进步的，市场经济过渡到法治经济的趋势同样是一种势不可当的进步，而如果此时的遵循“潜规则”的房地产开发商们不能够“与时俱进”，不能够正确认识到其中所隐藏的巨大法律风险，则必然导致倾覆之下无完卵的结局。

泰跃系下的刘军，和刘军下的泰跃，正属于此类。

情非得已：资本市场的博弈

就在此时，房地产业开始实施宏观调控。2001年6月，央行颁布新规定，要求开发商自有资金比例不得低于30%，同时要求购房者购买期房的，所购期房必须是多层住宅主体结构封顶、高层住宅完成总投资的2/3。毫无疑问，这一新规定使泰跃面临前所未有的资金压力。

这时，转向资本市场融资成为很多房地产企业不约而同的选择。2001年，除泰跃外，还发生了北京嘉利恒德房地产开发公司入主湖北车桥、北京科技园置业入主万里电池、北京天创房地产开发公司入主贵华旅业等多起案例。

精明的刘军显然意识到房地产市场游戏规则的改变，也感到需要转向资本市场融资，以解决日益加大的资金压力。在转战资本市场前，他做了两件事：一是充实了泰跃的股权，进一步强化了自己对泰跃的控制力。2001年4月，北京泰跃房地产开发有限责任公司的股东发生变更：股东由北京龙虎泰山实业有限公司、北京顾得贸易公司变更为北京东方永兴科技发展公司和北京神州永丰科技发展有限公司，注册资本金由1000万元猛增到5000万元。但工商部门资料表明，北京东方永兴科技发展公司和北京神州永丰科技发展有限公司在2001年的营业额均为零，这说明他们只是刘军掌控下的两个壳公司。

刘军做的第二件事是成立自己的控股子公司，打造自己的“泰跃军团”，为日后进军资本市场做好准备。这其中最有代表性的当属中泰信用担保公司和湖北泰跃投资集团有限公司。

刘军：“泰跃系”的轰然倒塌（2）

2001年6月成立的中泰信用担保公司注册资金为10亿元，为当时国内第三大商业担保公司。股东方由中国土产畜产进出口总公司、中国钢铁工贸集团公司、北京泰跃房地产开发有限责任公司、中国民营科技实业家协会按照3∶3∶3∶1的股权比例组成，刘军担任公司董事长。刘军的意图很明确：拉“国字头”的公司入股可以明显增强担保公司的信用，而通过担保公司的担保业务可以进一步放大资本运作的杠杆效应。

尽管工商注册显示泰跃仅占担保公司30%的股权，但市场一直怀疑中泰担保其实为泰跃一家出资，被泰跃一手操控。而对于质疑，上述公司一直集体沉默。此后刘军本人也曾通过《21世纪经济报道》辟谣称泰跃“只是派人参加董事会”，“话语权也是按股份分”，但事后的事实证明：中泰担保在泰跃系随后开展的收购大战中，扮演了一名不折不扣的“马前卒”，并发挥了至关重要的作用。

同样是在2001年，刘军在2000年成立的湖北泰跃房地产开发有限责任公司的基础上，通过增资扩股，组建了湖北泰跃投资集团有限公司，注册资本金达4 38亿元。这是一家由北京泰跃控股，以房地产为主业，横跨高科技、影视文化等行业的综合性企业集团。从公司成立之后，规模便不断膨胀，先后控股了6家子公司。

在一切准备充分之后，刘军开始出手收购上市公司。他的第一个目标，就是湖北金环。

2001年7月，湖北化纤将持有的29%湖北金环股权转让给湖北泰跃投资集团，泰跃一举晋身为湖北金环第一大股东。

时隔仅3个月后，刘军再次出手，目标是一家云南的小公司——景谷林业。

2001年11月，中泰信用担保公司与景谷林业第一大股东景谷傣族彝族自治县国有资产管理局签订股权转让协议，后者将其持有的景谷林业4000万股国有股权（占景谷林业总股本的38 1％）转让给中泰担保。此后，虽然该协议在很长时间内并未得到云南省国资部门的批准，但刘军却以“实质大于形式”的原则，开始成为景谷林业的实际控制人。

在接下来的一年时间里，关于房地产的利空政策不断出台，这些都成了泰跃疯狂买壳的“推动力”。

2002年6月，被业内人士称为“北京市33号文件”的《通知》出台，这又是一项改变房地产游戏规则的政策。“北京市33号文件”的全称为《关于停止经营性项目国有土地使用权协议出让的有关规定》，文件废除了此前土地资源的协议转让方式，一律改以拍卖的形式，规定到2002年12月31日，所有之前协议出让“圈到的”土地，必须完成立项、规划和土地出让合同，否则政府将收回；另外，文件还规定，那些拿到的土地如果两年内不开发，政府也有权收回。对一些以土地储备丰富但实力有限的房产公司而言又是当头一棒。

据介绍，泰跃在北京拥有丰富的土地资源，共计近９０万平方米的土地储备。此外，泰跃房地产和下面的项目公司在昌平、通州、朝阳等区县都有丰富的土地储备。如果按照33号文件，这些土地储备必须在两年之内开发，否则将被政府收回，这在很大程度上形成了对泰跃的资金压力。

2002年7月，中国人民银行正式宣布，将对2001年6月以来商业银行房地产信贷业务办理情况进行严格检查，正式发出了开始收缩房地产信贷的信号。央行之所以在房地产信贷业务上出此大动作，主要是为了抑制房地产开发局部过热，避免10年前的房地产泡沫历史重现。一批为房地产商违规贷款的商业银行在央行的严查下现形，中小房地产商开始实实在在地感受到银行信贷的寒冬。

另外，房地产公司近年来骤然增多，也在很大程度上加大了行业的竞争压力。资料显示，北京市2002年至2003年两年内新成立的内资房地产企业达800多家。更多企业的进入必然导致行业平均利润率下降。

北京房地产商虽然表面上看去风光依旧，其实压力空前。当时北京房地产商普遍面临着压力，泰跃不过是在压力下爆发最猛烈的一家。据《新财经》的资料显示，泰跃在2000年的资产为9 66亿元，负债为10 14亿元，资产负债率超过100％，2001年的资产为13亿元，负债为10亿元，资产负债率高达76％。

从这里可以清晰地看到，泰跃系的打造在某种程度上是情非得已，并非其实力膨胀到需要在资本市场上寻找几个壳来承载其业务。泰跃掌门人刘军声称其所收购的都是资源型公司，目的是为了享受资源型公司的稳定收益，显然有些言不由衷。还有一个现象值得注意，那就是泰跃并不满足于“参股”这种小打小闹的玩法，泰跃涉足的5家上市公司均为控股，显然是为了获得足够的话语权，以便于日后的运作。

这样，在2001年7月到2003年3月这不到两年的时间里，刘军以一连串的闪电出击，一口气收购了5家上市公司。这其中，除了三峡水利和凯马B分别因为遭遇担保纠纷和股权回购，刘军被迫退出以外，其他三家上市公司湖北金环、景谷林业和茂化实华则被刘军牢牢控制，成为泰跃系旗下的“三驾马车”，沦为泰跃从股市抽血的工具。

智维律师评析:

任何行为举措都必然有一个合理的动机，企业的上市与收购兼并尤其如此，否则，将导致相应的法律风险发生。刘军的泰跃系显然在一系列上市及兼并收购中的动机缺乏正常的理性，并非是泰跃系企业的必然发展扩张所需，而是为了“抽血”，或者为了并购而并购，或者说是为了某种不可示人的动机，这也导致相应的法律风险潜伏，并最终因某一“导火索”的引爆而全面爆发。

关联交易：是高招还是无奈

在很多人看来，刘军在股市闪电出击的目的是像其他很多人一样，通过在二级市场坐庄、炒作股价，赚取快钱。

但是仔细看来，此言差矣。对于以地产发家的刘军而言，炒股无疑是陌生的，他的目的很简单，就是要利用“壳”资源，把钱最终引进房地产和其他实业领域，弥补实业资金的严重不足，进而寄希望于实业的做大做强。

刘军的操作手法大致如下：通过改造“壳”资源的主业，提升“壳”资源的业绩获得再融资（比如配股）资格套取现金；或者利用“壳”资源，成立众多的关联公司，然后以这些“壳”资源和关联公司为担保，获取银行贷款；或者通过关联公司，大量进行关联交易，套取、占用上市公司资金。

刘军先从湖北金环下手。2001年7月13日，湖北金环控股股东湖北化纤集团有限公司与湖北泰跃投资集团有限公司（北京泰跃集团控股的子公司）签署股权转让协议，将其持有的公司国有法人股4492 3465万股转让给泰跃投资集团。此次国有股转让完成后，湖北泰跃投资集团有限公司占公司总股本的29%，成为湖北金环第一大股东。

泰跃入主湖北金环后，先后与湖北金环设立两家合资公司：一家是北京金环通信技术发展有限公司，湖北金环出资2600万元，占总股本的81%；另一家是北京泰跃金环房地产开发有限公司，湖北金环出资5100万元，占51%股份。

2001年7月26日，在入主湖北金环仅仅2周之后，北京金环通信和北京金环房地产两个项目被宣布注入湖北金环。不过，仅仅是大半年后，泰跃就开始从湖北金环身上“抽血”。

刘军：“泰跃系”的轰然倒塌（3）

公开资料显示：从2002年5月开始，湖北金环在短短3个月内连续发布了五起大股东代其关联方归还非经营性占用资金的公告，代为归还金额高达4517万元。几乎是将泰跃在两家合资公司中的出资又全部退还给了泰跃。

对景谷林业的操作手法亦如此。2001年11月17日，北京泰跃集团实际控制的中泰信用担保有限公司，与景谷林业第一大股东景谷傣族彝族自治县国有资产管理局签订《股权转让协议》，受让景谷林业6132万国家股中的4000万股（占65 2％）。收购完成后，中泰信用担保有限公司成为景谷林业第一大股东。

中泰担保入主景谷林业后，泰跃即参股景谷林业此前全资设立的北京君合百年房地产有限公司。在此后三年里，刘军掌控下的景谷林业连续三次以投资入股和借款的形式，向君合百年“输血”1 16亿元。

同年12月，北京泰跃集团曾有意收购三峡水利21 16％股权，只是后来因担保困扰等多种原因，该项收购最终流产。

2002年7月，泰跃集团控制的中泰担保又收购了中国华源集团持有的凯马B18880万股国有法人股，持股比例为29 5%，成为凯马B的第一大股东。16个月后，中泰担保又以原价将13760万股(占公司总股本的21 5%)社会法人股转让予华源投发，失去控股地位。

同年11月25日，北京泰跃受让茂化实华公司股东茂名石化公司职工互助会所持公司法人股，本次股份转让完成后，泰跃公司持有茂化实华85486751股法人股，占公司总股本的29 50%，成为其第一大股东。互助会仍持有本公司50625991股法人股，占本公司总股本的17 47%，为公司的第三大股东。

眨眼间，一个资产规模上百亿的“泰跃系”已巍然屹立在中国资本市场上。至今，泰跃房地产及其关联企业仍控制着湖北金环、景谷林业和茂化实华三家上市公司。

也正因为如此，君合百年在2001年成功开发了位于北京朝阳区的“都市经典家园”，2002年，北京君合公司实现收入2 58亿元，利润1213万元。

在茂化实华上，刘军也采取了同样的手法。2003年泰跃入主茂化实华后，茂化实华即透过关联交易向泰跃旗下的北京逸成东苑房地产项目先后注资2亿元。结果是，茂化实华在主营业务收入不断增长的背景下，其净利润却不断下降。2003年，茂化实华实现净利润6993 50万元，而到了2004年却下降到2958 60万元，到2005年甚至滑入亏损的深渊，亏损额高达3278万元。

正是这些从上述“壳公司”获取的巨量资金，维持了泰跃系整个帝国的资金需求和运转。公开资料显示：正是从2001年以后，泰跃开始在北京、湖北等地大量屯地。仅仅在北京，泰跃在香山、圆明园地区、昌平、通州、朝阳等区域大肆屯地。

与此同时，泰跃的产业链条空前膨胀，从房地产横跨到教育、手机通信、高科技、电力、传媒文化等诸多领域。泰跃从一家1000万元规模的小公司，发展为净资产超过20亿元的跨地域、跨行业的大型投资集团。

2003年，刘军入选胡润的“中国资本控制力50强”名单，名列第23位。2004年，刘军再次入选《福布斯》“中国富人榜”，名列第174位，这一年他才38岁。而他本人和泰跃系的声名已达到顶峰，成为资本市场不折不扣的大鳄，一时风头无限。

智维律师评析:

泰跃系企业如此快速的发展，并不是单一的个案，在中国民营企业发展史上可以说是枚不胜举，很显然，这是非常不正常的，犹如一个人在很短的时间里瞬间巨胖一样，其中必然孕育病因，并且这种病因会很快爆发并转变成难以治愈的疾病。

泰跃系从2000年资产为9 66亿元，负债为10 14亿元，资产负债率超过100％，到2003年发展为净资产超过20亿元的跨地域、跨行业的大型投资集团，产业链条空前膨胀，这本身就是非常不正常的，虚假繁荣粉饰下的真实状况必然是千疮百孔，都必然包含诸多法律风险，但是，刘军显然忽略了这一切，云里雾间的飘逸感觉，让他产生了太多美好的幻觉。

分崩离析：泰跃“大厦”的顷刻崩塌

2008年3月28日，北京市海淀区原区长周良洛受贿案一审判决。周良洛被控受贿1670万元，判处死刑，缓期两年执行；其妻鲁小丹作为共犯被判无期徒刑。

这桩备受关注的受贿案至此揭开全部面纱。令公众分外关注的是，周案中，有约九成共计1500余万元的受贿金额来自土地审批和房产项目。检方披露说这1500多万元中又有约一半出自同一行贿人——此人正是刘军。

令人奇怪的是，在此番的周良洛案中曝出，刘军之所以向周良洛行贿，是为了退出先前加入的北京海淀区的稻香湖项目。

在这个项目中刘军通过旗下的北京科技园文化教育建设有限公司参股2亿元，但这笔款项并未实际到资，尽管未实际到资，通过行贿周良洛，刘最后反而赚得1000万元。

稻香湖项目开始的2003年，正是刘军将湖北金环、景谷林业和茂化实华先后揽入怀中的时候，他应当有不弱的资金实力，但他何以无力参股，最后甚至退出了项目？这点非常奇怪。不过，也许这正是刘军一手打造的泰跃帝国即将灭亡的预先征兆。

其实，相关危机已经逐步显现。如无节制的扩张，尤其是刘军本人向并无经验的卫星、教育、电力等产业大肆扩张，占用了大量宝贵资金，但却收效甚微。

以教育产业为例，2002年，野心勃勃的刘军曾一度宣布要以10亿元的投资进军教育产业，在北京开发东方大学城项目，并投巨资成立了新世纪大学城开发建设有限公司。此后，泰跃还投资与美国教育考试中心(ETS)合作，在中国创建和推广TOPE(Test Of Practical English，实用英语测试)项目。但这两项投资耗资甚大的项目都因缺乏教育市场开发经验而被迫终止。

电力投资亦是一大败笔。2002年3月，北京泰跃与山西原平市电建公司签订了2×5万千瓦热电机组项目投资协议，以期开发利用当地的煤矿资源进军电力产业。该项目总投资5 2亿元，工程前期建设由原平市电建公司投入2400万元，北京泰跃集团投入9600万元。而这一典型高耗能、高污染的“小火电”项目，随后亦遭到政府的清理。

更重要的是，无休止的关联交易在为刘军输送了大量资金的同时，亦埋下了严重的祸根。

2006年7月刘军的被捕最终成为“导火索”，引起了泰跃系旗下各公司纷纷向北京泰跃催讨各类欠款。2007年7月，湖北金环一纸诉状，要求北京泰跃偿还股权转让款8846 085万元并承担违约责任。

刘军：“泰跃系”的轰然倒塌（4）

这一诉讼随即引发连环反应。法院随即开始查封北京泰跃及其他关联公司持有的资产。随即，不仅北京泰跃持有的茂化实华的全部股权被司法冻结，北京泰跃旗下的关联公司中泰担保持有的景谷林业的全部股权也被司法冻结，最终因为关联交易，泰跃系所持三家上市公司的全部股权均被冻结。

刘军出事后，凭着泰跃系的资本实力，本来有可能避免引发连锁反应，但频繁的关联交易就像病毒感染一样，侵蚀了泰跃系各公司内部和各公司之间本应正常存在的防火墙，致使失去了防火墙保护的泰跃系被逐一感染，最终像一头软骨大象一般，顷刻之间轰然倒塌。

2007年3月，三家上市公司则在两周内先后发布公告，宣布或拍卖或转让“泰跃系”所持公司股权。

泰跃系轰然倒下，刘军在资本市场上和北京地产市场上竭力打造出来的“资本”和“地产”双栖的神话也破灭了。

智维律师评析:

2006年，刘军成为周良洛案中的最大行贿者而最终被捕，仅仅是刘军及其泰跃系企业面临诸多法律风险的一种，也是所有法律风险的导火索。事实上，刘军的被捕与否，都将无法避免刘军及其泰跃系企业失败的命运，这一切，都是因为刘军及其泰跃系积累了太多的法律风险，何时引爆，为何引爆仅仅是时间上的早晚问题。

刘军的发家，及其后来泰跃系的发展，我们看到了太多行政力量的影子，同许多背景微薄、在转轨时期依靠个人奋斗白手起家的企业家一样，刘军在骨子里深信行政力量对市场规则的主导。尤其是身处行政主导力量相当强大、市场规则严重缺失的房地产市场，刘军最后甚至铤而走险，试图通过行贿寻求行政力量庇护，越过甚至践踏市场规则，最终走上了不归之路。

【刘军大事记】

1966年，出生于北京；

1990年，刘军从北京经济管理学院毕业；

1993年，刘军开始下海，将中国人民大学对面的空地租下来，盖成写字楼出租；

1995年7月，刘军投资成立了北京泰跃房地产开发有限公司，注册资本1000万元。泰跃系从此开始起步；

北京泰跃房地产成立后，开发“怡秀园”公寓项目，上市3个月即售出80%；

1997年，泰跃房地产开发了“太月园”小区，销售火暴；

1999年，泰跃房地产又开发了“太阳园”小区，亦取得极大成功；

2001年7月，北京泰跃的子公司湖北泰跃集团公司收购湖北金环；

2001年11月，景谷林业(600265 SH)公告称，公司第一大股东与泰跃实际控制的中泰信用担保有限公司签订《股权转让协议》草案；

2002年7月，凯马B(9000953 SH)原第一大股东华源集团将所持公司股权转让给中泰担保；

2002年，刘军曾宣布要以10亿元的投资进军教育产业，在北京开发东方大学城项目，并投巨资成立了新世纪大学城开发建设有限公司；

2003年3月，茂化实华(SZ 000637)公告称，北京泰跃成为公司第一大股东；

2003年11月18日，中泰凯马(凯马B被中泰信用收购后的名称)股权哗变。中泰信用原所持29 5%股权之中的21 5%被华源旗下的上海华源投资发展(集团)有限公司以每股1 62元的原价“回收”；

2003年，刘军入选胡润的“中国资本控制力50强”名单，名列第23位；

2004年，刘军入选《福布斯》“中国富人榜”，名列第174位；

2003年至2006年间，刘军先后两次向周良洛行贿美金93万元和人民币100万元，二者合人民币约800万元；

2006年7月刘军的被捕，引起泰跃系旗下各公司纷纷向北京泰跃催讨各类欠款，泰跃系轰然倒塌。

七 嘴 八 舌

泰跃“分田分地”的手法其实并不新鲜，但很典型：泰跃自身的嫡系公司和上市公司不断成立子公司，并且只充当小股东，而上市公司向子公司注入大量资金，由于新公司的控制权均在泰跃手中，上市公司的资金也由此进入泰跃系的掌控之中，更重要的是上市公司还不断给新公司“输血”，比如直接借款、提供银行贷款担保、业务往来欠款等，这些资金远远超出泰跃当初入主的成本。在整个过程中，泰跃“分田分地”，而上市公司的其他股东一无所获，还得为其增发买单。

——房地产业界人士

现在市场环境不健全，做企业有各种各样的陷阱。有时明知是陷阱也要跳进去，否则就根本做不成。

——某企业家

刘军成为周良洛案中最大行贿者的事实或许只是这名娴熟于权钱交易的地产商人所展露的冰山一角，他在还未公开的北京市原副市长刘志华案中扮演什么角色仍然属于未知。

——法律界人士

张文中：玩弄国有资产于股掌者（1）

【上榜时间】：2004年

【上榜财产】：1 25亿美元

【上榜排名】：第125位

【曾获荣誉】：全国政协第十届全国委员会委员、全国工商联常务委员、中国物流与采购联合会副会长、北京市人大代表、北京市工商联副会长、中国连锁协会常务理事、北京连锁协会副会长、卡斯特经济评价中心主任、中国人民大学客座教授、中国太平洋经济合作全国委员会委员及金融市场发展专业委员会副主任、世界银行和国家“八六三”高科技发展基金支持的“中国宏观经济决策支持系统研究”课题组组长

【辉煌一刻】：所领导的物美超市成为京城第一大超市

【落榜时间】：2006年

【落榜缘由】：因涉嫌侵占国有资产和行贿而引爆刑事法律风险

【当前状态】：入狱

【个人名言】：“没有什么比连锁商业更能体现系统工程学的精髓了。”

智维律师按:

张文中，中科院系统科学博士，美国斯坦福大学博士后，可谓高级知识分子；曾任职国务院发展研究中心研究宏观经济，可谓高层智囊；他放弃学者身份，白手起家，可谓从天上到地上。

不到十年间，他领导物美，从一个可能没有人看得上的小超市，蜕变成能够在中国零售商业市场上呼风唤雨的超级大鳄，并成就了中国本土零售企业在港上市第一案。这一切，无疑都与他作为高级知识分子的积淀和睿智密不可分。

智者千虑，终有一失。虽然，张文中一贯从战略的角度上看待企业和生意，并能够把握住物美发展的每一次重大机会。但是，从张文中因为涉嫌侵占国有资产和行贿，而最终锒铛入狱，我们不难得出初步结论：张文中和他的物美并没有重视企业发展中的法律风险防范，尤其是与托管、并购国有资产相关的法律风险，从而最终走向失败。

从天上到地上：安稳行走于学者与企业家之间

张文中，1962年7月出生于山东。恢复高考后，张文中以优异的成绩考入了南开大学，在大学期间，张文中度过了他人生中充实并且极其重要的四年时光。

1983年，张文中南开大学毕业后，到大庆油田参加工作，参与当时的企业改革和管理创新。在那里，张文中学到了大学学习时所没有学习过的管理经验。

也就是在这个期间，他发现自己对管理产生了浓厚的兴趣，于是，1985年，他回到南开大学，攻读管理学硕士学位。

1987年，由于成绩优异，张文中提前一年毕业，被分配到了国务院发展研究中心，从事宏观经济研究。当时正是中国经济改革风起云涌之时，张文中有幸参与其中并发出自己的声音。

几年下来，他的研究涉及价格改革、石油战略和宏观经济调控等若干重大课题，先后发表近50余篇论文。

曾有当时的同事评价张文中：这个人组织能力强。在搞政策研究的课题组时，他能把一批人团结起来，里面既有老教授、研究员，也有年轻的学子。他能把大家调配得很好，投入地做事而毫无怨言。

1990年，他担任由世界银行和国家“八六三”高科技发展基金支持的“中国宏观经济决策支持系统”研究的课题组长，其研究开发工作通过了国家级鉴定，获得世界银行和国务院有关部委的高度评价，在这期间，他获得了中国科学院系统科学研究所的博士学位。

此外，他主持的中国石油价格政策研究也受到中央有关部委的重视，推动了我国石油价格的政策改革。这些重要成果使张文中成为我国经济研究领域的一位年轻的学术带头人，并因此得到美国自然科学基金会的支持，到斯坦福大学做系统工程学博士后研究。

正当大家预测张文中将迅速蹿升成为中国经济研究领域的重量级学术带头人时，张文中却辞别了研究领域，并最终进入商界。

1993年年初，张文中创办卡斯特公司，为国内的几家大型企业开发了不错的IT项目。

也是1993年，张文中参加了几个部委在广州召开的一次连锁业发展的研讨会，他立即意识到中国连锁商业的到来与潜力，随即于1994年创办了物美第一家超市，也是北京当时最早的一家规范的现代超市。

从此，拥有高学历背景的张文中开始了他的商品零售业。

1994年年底，第一家物美超市开业时，张文中没什么经验，甚至找不到给他们供应超市货架子的厂商，他只好带人干起了焊工，按照在国外看到的超市货架的样式，把粗糙的三角铁焊在一起，摆出来卖东西。

物美开出北京第一家真正意义上的超市后，第二年就取得1 8亿元的好业绩。但接下来的一段时间里，物美的发展并不是很顺利，碰到了生存的困难。这时，张文中迅速调整了经营策略，把工作的中心放到物美超?的经营上来，并结合自己所掌握的系统整合方面的知识，敏锐地指出了经营连锁超市的根本：系统整合，成本领先，科学规范管理。

对于知识分子做企业，有人说，知识分子容易陷入狭窄或偏执的思维方式中。对此，张文中有着清醒的认识：知识分子有思想、有想法，但这些都和实际脱离得很远。搞学问的人只要把问题弄清楚就行了，做企业的人关键却是要把事情做成功。做学问，可以百家争鸣，而搞企业，则需要求同存异，不能太执著某些问题，要把大家共同的利益找出来。

对于财富品质，一直是企业界谈论很少的话题，或者是大家不愿意谈论的话题，张文中对此问题引用的话语是：中国企业家是缺什么补什么，选诚信这一项就是缺少诚信！

如此看来，拥有高级知识分子身份的张文中无疑是理智的，也是睿智的。

智维律师评析:

张文中作为一名高级知识分子，无疑具有超越知识分子弱点的胆略和智慧。知识分子变成商人，也就是从在天上飞翔变成在地上脚踏实地地走路。很多人就是在从上到下的过程中摔了个鼻青脸肿，因为有知识也未必能够转化为资本。但是，张文中是那种能够在天上和地上同时行走的人。

在企业的发展中，他不断发挥知识的作用力，不遗余力地推动企业科学管理，把国际先进的管理理念和管理技术与中国国情紧密结合，严格按国际标准经营企业，形成的一套科学、行之有效的经营管理技术与制度，自己率先严格执行。张文中建立了别具特色的三重盘点制度、综合巡检制度及具有物美特色办公会、店长周例会、晨会等一系列制度，使物美管理水平不断提升。

独具匠心：成就了物美也埋下了隐患

张文中认为，未来20年，一直在经济结构中处于末端的零售业将出现颠覆性的变化，“渠道为王”只不过是时间问题。沃尔玛、家乐福的不断克隆复制模式给了他无限的遐想空间。

1994年，张文中就预测：到2000年，中国将出现年销售额超过100亿元的零售企业，做这个预测的时候，中国最大的零售企业销售额只有十几个亿；到2010年中国会出现年销售额超过1000亿元的零售企业；到2020年中国社会商品零售总额会达到30万亿元，将出现1000亿美元的流通企业，按不变价格算，也就是8000亿元人民币。

张文中：玩弄国有资产于股掌者（2）

张文中同时认为，中国流通业中的连锁商业占的比例还不到10%，但是在发达国家，这个比例会到60%、70%，甚至更高。在今后一段时期，中国各类商店的数目会减少，集中度会提高。在今后10年到20年农村城市化的过程当中，零售业也存在巨大的发展空间。

张文中无疑是具有战略眼光的，在张文中看来，做企业不是单是做生意，要有战略，要定位产业做生意。

在战略上，张文中并不仅仅局限于物美企业本身，并开始从国民经济发展的战略上，对外资在零售领域的快速发展表达深深的担忧，并对外商投资商业“超国民待遇”发起了挑战。

最初几年，物美的发展一直过分依赖自身的积累，但是张文中发现这种速度太慢。

很快，张文中找到了对国企菜市场进行托管这样一种经营模式：即和被托管企业上级单位签一份长达20~30年的托管合同，在物美经营期间给上级单位适当的资产占用补偿，保证原场地国有资产的保值和增值，保证使用原企业的职工并使他们的收入不降低，而经营管理和盈亏则完全由物美全权负责。这种方式既能保证物美对这些商业企业的绝对经营权，又不触及到国有企业的产权归属问题，还能够使原国有企业尽快摆脱困境、职工得到妥善安排，物美又能抢占位置绝佳的店址从而快速增大连锁经营规模，而张文中这种见机行事的性格、避重就轻的手法，在托管过程中得到了彰显。

很快，这种方式在物美快速发展中起到很大的作用。

在张文中的带领下，物美取得了极大的发展。

2003年，物美在香港创业板上市，并依靠其京城第一大零售商的概念，发行新股8795万股，募集资金6亿港元。

2005年，物美新增门店的数量达50家。

2006年2月初，物美以总价3 74亿元通过收购及增资形式，买入北京第四大连锁零售商美廉美75%的股权。交易完成后，物美又将新增门店23家。而被购方美廉美超市，年利润3000万元、营业面积近10万平方米。双方用了不到8个月的谈判，最终达成协议。

这是物美首次动用巨资，通过市场实施的资产并购。这也标志着得到资本支持的物美已经逐渐摆脱过去的低成本扩张路线，走上了并购扩张的快车道。

紧随其后，物美集团宣布，其香港的上市公司物美股份(8277，HK)决定配售新股融资，预期募集资金4 43亿港元。

2005年，在商务部发布的全国前30家连锁企业排名中，物美以190亿元名列第6，而上一年还在132亿元。

智维律师评析:

全新的托管模式确实是张文中的独具匠心之笔，给物美带来了全新的发展速度，但是，国有企业多年沉积下来的弊病，必然带来多方面的负面影响，而这其中也隐藏着诸多的法律风险。

资本博弈：眼花缭乱下的不明涌动

与物美超市蓬勃发展的历程一样，物美的股权结构也是令人眼花缭乱。

1994年9月，物美的雏形北京物美商城有限责任公司（物美商城）在北京市海淀区翠微路五号成立，注册资金1000万元，北美物产、卡斯特科技、中期公司各出资400万元、300万元、300万元，而代表股东卡斯特科技签名的是张文中。也就是说，在最初成立的物美商城中，张文中仅占30%的股份。

不到一年，物美商城的注册资金变更为3000万元，而在引进另一家股东博拓投资之后，张文中的卡斯特科技股份上升为45%。

1997年6月，物美商城注册资金增加为6000万人民币，张文中的卡斯特科技以3000万元的出资获得50%的股权。

虽然，张文中的股权比例不断上升，但是通过修正案更改注册资金来提升自己股份的好戏远没有停止。

1999年4月12日的临时股东会议通过的修正案将张文中的卡斯特科技送上了控股股东的地位。在注册资金变更为6000万元的这次修正案中，卡斯特科技以3600万的出资，控股物美商城60%股份，北美物产及中期公司分别以1800万元和600万元的出资占股30%、10%，而博拓投资则不见踪影。

随后，物美商城的注册资金变更为7500万元，卡斯特新技术以1500万元的出资抢占了20%的股份。北京卡斯特科技产业集团（卡斯特新技术）的股东代表张斌正是张文中的胞弟，这也就是说，张文中实际拥有了物美商城的80%的股份。

2003年4月，北美物产、卡斯特新技术、中期公司以5700万元的价格将所持物美投资的所有股份转让给卡斯特科技投资。自此，北美物产在物美投资的股东身份被抹去。

2003年6月，物美商业集团将名称变更为物美投资。

很显然，一番眼花缭乱的增加注资和目不暇接的变更公司名称、股权转让等操作后，留给了张文中一个很大的运作空间。

1997年到2003年，物美走过了从初创阶段向自我积累方式做规模的转变。此时与资本接轨，强化区域优势，是物美继续生存的希望。

2003年，物美在香港创业板上市，给张文中带来了充沛的现金流，物美开始了自己的并购之路，先后以收购、重组的方式吸纳了北京超市发、京北大世界、天津大荣等多家商业企业的网点。

在物美2005年业绩发布会上，张文中雄心勃勃的宣布物美的年度开支为5亿元，拟进行的并购项目还有数个，尚在谈判当中。

智维律师评析:

如果不是上述淋漓尽致的描述，可能社会公众还将局限于物美与张文中眼花缭乱的股权变动情节中。张文中之所以如此操作，其真正原因是物美发家之时曾借助国资企业赢得发展，但最终他希望能够将物美变成真正属于自己所有的企业。

张文中虽然不是法律人，但其通过屡次更改注册资金，彻底踢出国资，将物美掌控于股掌的行为，却让人深信这一定是张文中的法律意识所为。但殊不知，知其然还要知其所以然，与国资博弈中，有太多的法律风险潜伏，稍有不慎，必将陷入深渊。

风险终现：休止于巅峰

张文中原本应该可以走的更远，谁也没有想到事情会这样突然结束。

2006年11月12日，张文中正式接到中纪委通知，要求其协助调查。这一天也注定将成为物美的一个分水岭。

2006年11月15日物美宣布，鉴于H股继续停牌以待发表有关股价敏感资料的公告，公司与花旗集团同意终止2006年11月10日订立的新股配售协议，并实时生效。这标志着物美8600万美元融资计划的破碎。

此前，物美已经顺利地完成设计好的并购、拆股等一系列步骤，却在最为关键的从创业板“跳台”主板的最后一步被打上休止符。

2006年12月，张文中相继辞去物美董事长、执行董事之职，卸下了他掌舵12年之久的物美商业所有管理者身份。

张文中被中纪委调查，除了其创立物美之初，获前国家物资部优待，批给其部分北京市内货舱用地等，还可能涉及物美在近年频繁托管、收购国企过程中导致国有资产流失等问题。

物美的创业与改造国有企业有着不解的情缘，这一被认为是具有战略眼光的行为是物美一飞冲天的保证，同时也给张文中输送着源源不断的利益。

在成立之初，由于物美没有现成的网点可以利用，发展初期只能采取租赁旧厂房的方式发展，不过租赁的方式自然让开店的速度受到影响。如何争取更多的网点资源，加快企业的发展成为摆在张文中面前的一道难题。

机会来自国资。在新兴超市和日趋激烈的市场竞争的冲击下，一部分区属商业企业举步维艰，这些国企拥有良好的营业网点以及有从业经验的员工，成为张文中眼中最有价值的金矿，破题之钥自然没有比跟国资搭钩更有效和简洁的了。

当时物美则选择了一条低成本的扩张道路——通过租赁、托管、合作、合资国有商业企业等方式进行扩张。合资方式的具体做法是，物美以现金入股，合作方将商业网点折合成资金入股，两者按股分红，但经营权归物美。

张文中：玩弄国有资产于股掌者（3）

从1997年10月托管原古城菜市场开始，物美便主要采用与国有商店合资合作，改造旧式副食店和菜市场的方式驶上快车道。从石景山、丰台到崇文区、通州、门头沟、大兴，从托管到合作到兼并，物美通过各种方式在北京开展了一场旨在拓展网点的跑马圈地运动。仅2000年4月之后的一年中，物美就发展了50多家连锁店。

张文中并不否认物美的超常规发展得益于与国有企业的合作。他指出，物美的托管是在不改变国有资产所有权的前提下，原国有企业的国有资产委托物美经营管理，物美向原国有企业支付补偿金后，对店铺投入设备和资金进行改造，新公司投资形成的固定资产的所有权归为国有，由此确保国有资产的保值和增值。

根据物美的公开数据，物美与国有企业成立的北京物美京西便利店有限责任公司、北京物美博兰特便利店有限公司等，皆以“很小的注册资金”，用“托管方式或者合作”的方式取得物业经营权。

少量的注册资金却给物美带来了十分丰厚的收益。在物美上市的2003年，物美就以16 6%的毛利润，4 55%的净利润率成为国内最具成长性的零售企业。利润固然一部分来源于物美管理团队出色的经营能力，但不可否认，托管国有资产微薄的成本也是很大一个因素。相关分析人士指出：“物美的毛利润属行业水平，可净利润之高却全球罕见。”

其实，物美净利润的出类拔萃正是得益于托管红利。物美每年的财报中，有一块巨大的净收益来自出租物业收取的租金。

2003年物美年报显示，其出租店铺经营场地的租金收入为5549 9万元（未扣除税收），而租赁物业的经营租金仅为3508万元。也就是说，物美通过租赁与出租物业的“一进一出”，便可获得将近2041 9万元的净利润，约占公司净利润的28 5%。

对于托管红利，张文中的解释是，最初所托管的国有商业处于严重亏损，物美要承担国有资产保值增值的责任，在当时也承担了很大的经营风险，只不过近年商业物业资源稀缺，才造成了价格的高速上涨。

到底是物美托管国有商业网点的模式相当有成效？还是物美借力国有资产在玩中饱私囊财富的把戏？这并不是由物美自己来说的。

说到物美发展与国有资产千丝万缕的关系，不能不提及物美与超市发超市的关系。

物美上市后，由于有资本市场的后盾，张文中不再满足于托管网点。

张文中的第一个目标就是北京超市发连锁经营股份有限公司（简称“超市发”）。2004年5月4日，物美将超市发公司职工持股会所持股权以每股3 2元收入囊中。

很快，物美与超市发资产经营管理公司签订了国有股股权托管协议，从而获得代表后者行使对超市发的相应经营管理权。至此，物美实际掌控了超市发59 8％的控股权，并实际控制超市发。

物美无疑是后来者居上，领导物美的张文中难道有撼人高招？

据公开资料透露，在超市发控制权的抢夺中，大商集团开出的条件是给海淀区国资委2亿元的托管费，而物美则是给超市发有息借款1亿元。不过在这道看似筹码非常不等的选择题面前，海淀区国资委的天平却倒向了物美。

海淀区国资委为何放着2个亿的托管费不要，却要1个亿的借款？

相关人士指出，这显然有充足的个人利益才行，超市发国有资产的流失通道在于物美给其的1亿元借款，每年收取的利息500万元。而超市发一年的盈利大概在1500万元，况且零售企业的现金流是非常充足的。

据了解，物美不顾一切入主超市发，实际上看中的是它的店铺资源。超市发75%的网点具有独立的房产权。

当然，这样近乎空手套白狼的故事并不局限于超市发，在美廉美、西北最大的零售上市公司银川新华百货和江苏第二大零售企业时代超市的几次并购中，物美都扮演了“后来者居上”的角色。

当外界质疑张文中拥有如此“魔力”时，原罪的拷问也就必然逼向张文中。这也是情理之中的事情，无可厚非。

更有消息指出，张文中与先后落马的原北京市副市长刘志华、原国家统计局局长邱晓华皆有渊源。

在近两年的调查之后，2008年9月24日，河北衡水中级人民法院对张文中涉嫌单位行贿、挪用资金及诈骗一案进行了不公开审理，一审判处其有期徒刑18年。

虽然，没有张文中的物美依然发展平稳，没有出现大的波动，但是这已经给张文中本人及他的物美留下了无法抹去的伤痕，而由于张文中在物美的地位举足轻重，公司未来发展亦因此事添上阴霾。

智维律师评析:

可以说，张文中所触及的法律风险在物美的发展中已预埋很久很深。或许，张文中曾经记得但后来忘记了这些法律风险，最终真相大白于天下，该来的终究来了。

无论如何，从法律层面，张文中的资本运作手法不能不说娴熟，但我们也必须发现，其所蕴涵的法律风险之复杂。“国有资产”的特殊意义，预示着牵涉国有资产的任何问题，诸如国有资产的评估、股权界定、使用、保值增值、职工权益保护问题等十分突出，在没有理清这些基本问题的前提下的运作，显然风险巨大！

相信此时的张文中，能够得到些许的启示。

【张文中大事记】

1962年7月，张文中出生于山东；

1983年，张文中从南开大学毕业，到大庆油田参加工作；

1985年，张文中回到南开大学，攻读管理学硕士学位；

1990年，担任由世界银行和国家“八六三”高科技发展基金支持的“中国宏观经济决策支持系统研究”课题组组长，其研究开发工作通过了国家级鉴定，获得世界银行和国务院有关部委的高度评价，在此期间，张获得了中国科学院系统科学研究所的博士学位；

之后，张文中到斯坦福大学做系统工程学博士后研究；

1993年年初，张文中回到北京创办了卡斯特公司，卡斯特是中国最早的高科技企业之一；

1994年年底，第一家物美超市开业；

张文中：玩弄国有资产于股掌者（4）

1995年，从租赁北京第二新华印刷厂开始，物美主要采用与国有商店合资合作方式，改造旧式副食店和菜市场为超市或便利店而迅速扩张；

2000年8月9日，物美股份公司成立，注册资金1亿元；

2002年，获“第九届全国企业管理现代化创新成果”一等奖；

2003年，荣获“首都五一劳动奖章”；

2003年，物美在香港创业板上市；

2003年，物美集团的销售额达到了85亿元，成为国家商业流通领域的重点扶持企业；

2004年，在全国500强企业排行中，物美集团位居205位，成为中国北方最大的连锁零售企业；

2004，在福布斯大陆富豪榜上，张文中以1 25亿美元的个人财产名列第125位；

2006年8月22日，中纪委开始对张文中进行调查；

2006年11月2日，张文中则正式辞职，“以个人身份”配合中纪委对有关事宜的调查；

2006年12月，石景山区人大常委会接受了北京物美集团原董事长张文中提出的辞去北京市第十二届人民代表大会代表的请求；

2008年9月，张文中因涉嫌单位行贿、挪用资金及诈骗被起诉，河北衡水中级人民法院对此案进行了不公开审理，一审判处其有期徒刑18年。

七 嘴 八 舌

张文中被中纪委调查，焦点直指其第一桶金“原罪”，除创业初期“第一桶金”的来源外，还可能涉及物美在近年频繁托管、收购国企过程中导致国有资产流失。

——知情人士

2003年11月底在香港创业板挂牌的物美，集资额约5亿元，却能邀得时任北京副市长刘志华撑场，排场毫不逊色于其他赴港上市的重点中央企业。这显示了张与刘不同寻常的关系。

——张文中熟人

这个人（张）是个智商比较高的人。他到国务院发展研究中心工作的时候，时间很短就显示出他的才干。

——前物资部任对外经济合作司司长、中期董事长田源

张文中在出国前就职于国务院发展研究中心，所以和贸易部的人比较熟，当时公司的组织关系都是挂靠在贸易部下面的。正是背靠原贸易部这棵“大树”，物美得以较小的注册资金用“托管方式或者合作”的方式取得物业经营权。物美起家是通过对国有企业进行托管、租赁、改制或与国有企业合作，所以物美与国企的复杂产权关系一直是业内关注的焦点。

——物美集团董事长吴坚忠

仅以成功或失败这种简单性思维去评判一个人，将会是一种怎样的以偏赅全？尤其是对于一个在中国特定环境下成长起来的企业家。或许看到一个随和乐观的张文中，或许看到一个尖锐激进的张文中，或许看到一个持重稳健的张文中……

——张文中的同学

他性格稳健，他给你的最初印象的确如此，微翘的嘴角笑意连连。

——张文中同事

张荣坤：权贵之门的行走者（1）

【上榜时间】：2005年

【上榜财产】：49亿元

【上榜排名】：第16位

【曾获荣誉】：上海市“慈善之星”、民政部先进个人

【落榜时间】：2006年

【落榜缘由】：因行贿而引爆刑事法律风险

【当前状态】：入狱

智维律师按:

张荣坤，一个苏州的穷孩子，却能在大上海翻云覆雨，空手拿到上海各个高速公路建设几十亿元的股权，一跃成为上海公路大王。他旗下公司能突然运作几十亿元的资金，他的落马让上海政要、国企高管及民企富豪近30人牵涉其中，原上海市委书记陈良宇亦由此落马，他的能量之大令人侧目。

从默默无闻的小职员起步，张荣坤15年间步步钻营，以过人的逢迎手段渐次接近高层，织起一张上达官场显贵、下联市场作手的庞大网络，打通了让很多人都羡慕不已的权贵之门。他凭借着与上海权贵们的交往，编织了自己超级权贵资本图谱。

但张荣坤依然没能走的更远，同很多擅长行贿的企业家一样，张荣坤通过权贵之门迅速暴富，但其财富流失的速度更是让人瞠目结舌。最终张荣坤不但没能让自己通过行贿而永享财富，反而因此失去了人生最宝贵的自由。狱中的张荣坤似乎会对自身的刑事法律风险有更多的感悟。

寒微商人：初尝快钱滋味

1973年10月3日，张荣坤出生在苏州城内上塘街一个非常普通的贫困家庭。

高中毕业后，只有18岁的张荣坤开始了自己的事业，第一份工作是苏州三山期货公司的经纪人。

刚刚走入社会的张荣坤，给人的印象是为人很机灵，善于经营人脉，思路非常灵活，被人称为“小苏州”。

1992年，苏州市某学院举办了一个培训班，讲课者为名牌大学教授，学生则为本地三资企业、大型国企的高管。张荣坤多方请托争取到了旁听机会，并以此结交不少朋友。

仅仅在社会上工作了两年，张荣坤便迫不及待地开始自己创业。

最初，张荣坤与他的第一个合伙人，也是后来一同站在被告席上的周卫明合伙在苏州人民商场租下一个服装柜台。

此后，张荣坤又参与组建苏州惠丹尼时装公司(下称“惠丹尼”)，主营服装、皮具，规模很小。这是他实际运作的第一家企业，张荣坤任经营经理。

据工商登记资料显示，惠丹尼开业仅一年就被注销，但此后张荣坤仍以其名在外活动。

志向远大的张荣坤并不甘于只做服装小商人，辛辛苦苦挣微薄的利润。只有来得快的钱，才是张荣坤的兴趣所在。

据张荣坤案发后的供述材料所述，1994年，他已涉足期货交易。在苏州商品交易所炒期货，“赚了几百万元”。

1995年7月，苏州恒旭企业发展有限公司(下称“苏州恒旭”)成立，公司注册资金150万元， 事实上，苏州恒旭是张荣坤投资的操作平台。到了1997年左右转进股市，苏州恒旭规模已近千万元。

智维律师评析:

平心而论，无家世、无背景的张荣坤下海四年有此收获实属不易，如果能够如此经营下去，他理当取得更大的成就。但他只要快钱的急躁心理，却成为他前行的最大阻碍。欲速则不达，急躁的张荣坤为了速度而速度，也必将视身边的法律风险于不顾，这种心理为他最终的失败无疑埋下伏笔。

另外，我们也不难发现，年轻时的张荣坤确实缺乏法律风险的意识，因为以注销企业的名义在外活动本身就是违法的，如果发生钱财纠纷，则很容易被人以“虚构主体”进行诈骗而告上法庭。

攀爬有术：权贵们的好朋友

很快，张荣坤认为苏州这个地方不是他这条“大鱼”待的地方。

但是，又如何跃出苏州呢？

张荣坤脑筋一转，立刻想到了当地的一座五星级标准的国有宾馆——东山宾馆，该宾馆曾经一度是上海政府官员及国企高层常去的度假和会务之所。

于是， 张荣坤开始想法出入其中，迎来送往，得以结交上档次的有力人士。

正是在东山宾馆，张荣坤认识了韩国璋与韩方河，这两个人对他日后的发达起到了很大的作用。

韩国璋其时虽不居显官，但在由机电系统整合而成的上海电气(集团)总公司担任办公室主任等职，在上海人脉甚熟。事实上，陈良宇等上海多位党政高层，均出身于上海机电系统。韩方河当时任职于上海国际信托投资公司，正参与筹建华安基金。二韩是小学同学，彼此甚为熟悉。

据媒体报道，近十年以后，两人均因上海社保案落马。其时，韩国璋任上海电气(集团)总公司副总裁，韩方河任华安基金总经理。前者因受贿600余万元，被处无期徒刑；后者因受贿400余万元，被处以18年有期徒刑。

二韩不仅日后协助张荣坤获得资金，而且还介绍张荣坤认识了大批上海政商两界人士。这其中就有秦裕——时任上海市委副书记、副市长陈良宇的秘书。

张荣坤后来得意上海滩，在政商圈中遍撒金条，其中部分金条，即经由韩国璋之手散出。建立、稳固并扩展这种灰色关系，正是张荣坤的长项。

张荣坤攀爬有术，出手豪绰，拉拢了不少重要干部，这也为他的资金运作提供了极大的便利，便利的程度达到了前无古人的程度。

1997年到1999年，张荣坤关系网初就，生意规模有所扩大。1997年11月，他以苏州恒旭与东山宾馆合资组建江苏东山实业发展有限公司(下称东山实业)，注册资本3000万元，其中苏州恒旭占股55%，张荣坤自任董事长。

与此同时，张荣坤在上海完成布局。1997年12月，他注册了上海同创企业发展有限公司(下称“同创企业”)。为两年后大举进入上海奠定了良好的基础。

张荣坤：权贵之门的行走者（2）

智维律师评析:

显然，张荣坤天生就是那种善于巴结人的人，这种本事未必每个人都具备。当然，巴结人仅仅靠嘴巴还是不行的，张荣坤也愿意为此而进行投资，并且认为这是一项投资回报率很高的行为。

此时的张荣坤在苏州积累了大量的人脉资源，为他日后在上海的呼风唤雨奠定了良好的基础。在张荣坤搭建让众人羡慕的关系网的同时，实际上其法律风险之幕已经拉开，等待张荣坤的固然有辉煌，但更有辉煌后的急速坠落。

初战股市:大庄家敌不过大熊市

在张荣坤的眼中，实业来钱太慢，所以，他选择了炒股。

通过他的政府关系网，他获得了巨额的资金支持。

2000年间，经由韩国璋介绍，张与上海工业投资(集团)有限公司(下称“上工投”)原总经理王国雄及原上海广电(集团)有限公司总裁王成明相识，此后，来自两集团的资金源源而来。

2000~2001年期间，共有16笔、总计17亿元资金以此方式流向张实际控制的公司。

有了这些巨额资金，张荣坤便开始了入沪的投机生涯。

据有关司法会计检验报告显示，张荣坤在83个证券公司营业部开设了135个资金账户，下挂13843个账户进行违法操作，并与相关公司进行内线勾结操作。

本是“天衣无缝”的内幕交易，却难抵2001年下半年开始的大熊市。很快，张荣坤发现自己陷入了陷阱：尽管你可以随意控制价格，但你找不到买家。另一方面，循环委托理财许诺高额回报，产生沉重的运作成本。只有吸引更多的资金注入，才能维持这个游戏。但实际上，大熊市背景之下，吸引更多的资金注入是不太可能的。

这次大熊市中击跨了以“德隆系”为代表的几乎所有“集中持股”型庄家。年轻人张荣坤未能幸免。

根据起诉书所称，2000年12月8日，张荣坤所持海欣股份仅占流通股的0 17%，到2006年7月21日，已占到流通股的70 16%。其中，在2005年12月15日达到最高点，为72 44%。如果计入华安基金旗下涉及的七只基金所持仓位，至案发时，庄家方面控制海欣流通股达89 54%，2005年7月28日最高点甚至达97 85%。

这实际上就是说，大量的股票砸在了庄家自己手里无法出去。数年之后，一代庄家陷入了属于自己的绝境。

比所有庄家都要幸运的，是张荣坤的资金源源不绝。直到2006年夏案发，上工投和上广电累计给张提供的资金超过40亿元。

这既是因为支持者力度足够，也与张本人的行事风格不无关系。张荣坤表现出“忠实”、“诚信”、“可靠”的一面。上工投早期17亿元资金，大多如期还本付息，偶有延迟亦不过数日。王国雄及上工投财务主管曾均参与炒作股票，在熊市中自然损手损脚。张荣坤即令手下往两人亲属的股票资金账户中分别打入500万元。两人自然心中有数。

海欣股份做庄惨败，始终未能翻身。2004~2005年间，张等人多方设计解套，包括找其他基金接盘、收购美国上市公司，以及资产注入之类的方案，都因不具操作性而不了了之。

张荣坤彻底陷入了海欣股份这个吸水黑洞。不过，张荣坤炒股所拆借的资金，基本按期归还，信誉尚佳，内幕交易的合作方个人亦获厚贿，如，韩方河受贿400万元；海欣股份袁永林受贿100万元等。

所以，尽管初战海欣股份虽败，但相关人士对张荣坤的信心与支持不仅未动摇，反而升级。

智维律师评析:

张荣坤在人际关系方面有其独特之处，“危难时期见真情”，张荣坤在这种股票大赔的情况下表现出的“义气”之举，为他获得了各方面的良好口碑，也为他自己未来的道路奠定了基础，只不过，这未来的道路不是一条“正路”，而是一条不归路。

事实上，张荣坤并没有什么过人之举，他的路线无非是：精于人际公关并通过大肆行贿获得高层社会人际关系——通过这种关系获得大批可以支配的国有资金，然后再通过这些国有资金进行坐庄操盘，操盘失败更显“仗义之举”，获得上层社会关系的进一步认可而结成死党——过往的人际逢迎由此转变为真实的利益联盟。只不过，其中所有的损失大多由国家来买单。

透过张荣坤上述行走轨迹，我们不难看出，张荣坤从一开始就已经与刑事法律风险相伴，所有与张荣坤接触的人此时都已经被他带进了一个“人生黑洞”，只不过，此时所有的人都处于麻木状态罢了。

曲径通幽：慈善状元频舞剑

海欣股份做庄惨败后，经过高人指点， 2001年年初，张荣坤在上海市慈善基金会举办的捐赠活动上出手200万元，拿下上海民营企业慈善捐赠“状元”，然后以外省富豪粉墨登场。

2002年，张荣坤将目标直指沪上高速公路时，张荣坤捐赠数字如火山喷发，一举跃入千万元级别。

2004年12月，张荣坤入选中华慈善总会评选的中国最具影响力的百位慈善人士。评选公示材料称，张荣坤十多年来，累计向社会各界捐款3227万元。

当时上海私营企业尚处于财不露白的低调状态，外来者张荣坤一举确定了慈善扬名的入沪方略，更是因为其已经深谙曲径通幽的攀附要诀。

“项庄舞剑，意在沛公”。与其他捐赠者不同的是，张荣坤的捐赠带有很强的目的性。因为张荣坤的几乎全部捐赠额，均发生在张荣坤入沪以后，特别是在2002年染指上海路桥股份以后。可以说捐赠就是为其社会地位的提升而服务，并不是为了所谓的慈善。

而实际上，张荣坤捐赠的社会效果很快就有了明显的展现。与出手凌厉的捐赠相随，是这位外来商人沪上社会地位的节节高升。早在2001年，张荣坤就成为上海长宁区工商联常委。2002年5月，张荣坤成为上海市慈善基金会名誉副会长；7月，再任上海市工商业联合会副会长；8月，又任上海公共关系协会名誉会长。此外，张荣坤还曾荣获上海市“慈善之星”、民政部先进个人等多项政府嘉奖。

同时，2004年，张荣坤更是获得“全国优秀中国特色社会主义事业建设者”荣誉称号。这是中央统战部、发改委、人事部、国家工商总局、全国工商联设立的一个针对非公经济人士的国家级奖项。与张荣坤同批获奖的，还有王均瑶、郭广昌等沪上知名企业家。

张荣坤所获的最显赫地位，当属2002年以29岁之身当选全国政协委员、全国青联常委等职务。以全国政协委员之身往来京沪，张荣坤自然将关系网织到了北京，行贿王维工就有八次发生在这里。其他布局亦已启动。

张荣坤：权贵之门的行走者（3）

智维律师评析:

通过捐赠来换取社会地位的提升，进而实现承包高速公路的目标。张荣坤的算盘可谓是打得十分响亮。这样的企业家有着很强的心计，非一般人能比。但可惜的是，很多企业家在权谋、攻略上下了很大的工夫，却从未认真思考过自身的法律风险。这不能不说是一种悲哀。更让人惋惜的是，还有很多企业家要将这种悲剧进行到底。

公路大王：成名之作

张荣坤的成名之作就在于对公路的承包。在这个承包过程中，张荣坤苦心编织的关系网发挥了极为重要的作用。

2001年，张荣坤经韩国璋结识时任上海城投总公司(下称“上海城投”)高层，了解到上海城投有一条公路要“处理”。这条要“处理”的公路，即上海城投下属上海路桥发展公司所持的沪杭高速上海段经营权。

张荣坤志在必得，并动用了竞争者无法企及的高层关系。

2002年1月，张荣坤为收购上海路桥，请王维工帮助。王维工邀请了时任上海市市长陈良宇与张荣坤一起用餐，张荣坤请陈良宇关照，陈良宇当即表示支持。

此后，张荣坤加快了收购的步伐，2002年2月在上海成立福禧投资进行收购事宜。福禧投资注册资本为5亿元人民币，后增资为10亿元人民币。当然，上述注册资金并不是真实的。

2002年3月26日，在上海市政府一号贵宾厅，市政府秘书长姜斯宪主持了上海路桥发展公司股权转让协议的签字仪式，陈良宇出席，相关委办局领导也悉数到场，场面极为盛大。

《股权转让协议》确认，上海城市投资建设开发总公司将所持有的99 35%路桥公司的股权，以人民币32 07亿元转让给张荣坤的福禧投资，后者支付现金10 15亿元，承担原上海城投对上海路桥21 92亿元的长期借款担保责任，并负责借款本息偿还。有关收购款项，则可于2002年分三次支付。

这则消息成为当时的爆炸性新闻，震动业界，此前藉藉无名的张荣坤自此成为公众视野中的“公路大王”。方才成立一月的福禧投资，迅速拥有百亿元资产，也为人们所瞩目。

此笔交易张荣坤收益不菲。他实际支付10 15亿元，却获得了最低价值13 36亿元的上海路桥股权。

根据上海市技术产权交易相关指标，上海路桥转让前评估总资产37亿元，负债总额为23 3亿元，所有者权益(净资产)为13 7亿元，按照福禧投资股权计算，对应资产价值也在13 6亿元。

正是张荣坤的关系网，促使当时的上海市委书记陈良宇违反决策程序，在没有充分论证和评估的情况下，擅自决定将上海城投总公司持有的上海路桥公司99 35%股权转让给福禧投资。

张荣坤在这宗交易上获利，绝不仅限于价格上的些许优惠。福禧投资实际上用杠杆收购方式，将沪杭高速上海段30年经营权纳入囊中。

公路项目还有一层重要的意义，就是连接张荣坤在股市黑洞中几乎断裂的资金链。

张荣坤需要支付10亿元收购款。但实际上这10亿元收购款并不完全是张荣坤自身的钱。其中来源之一是工商银行的贷款。2002年8月，福禧投资再从中国工商银行上海市分行获得100亿元本外币融资额度，用于基础设施建设。资料显示，福禧当年即从工行获得短贷6亿元。另一来源是上海社保资金。2002年夏天，经韩国璋、韩方河介绍，张荣坤认识了时任上海社保局局长的祝均一。当年10月，张荣坤就从上海社保局处拿到了第一笔2亿元的借款，并“按约定给予祝均一、韩国璋、韩方河回报”。

智维律师评析:

张荣坤多年经营关系的努力，以及慈善之举，终于取得了相应的回报。虽然，取得高速公路经营权本身就存在很多违反程序的地方，如政府机构领导违规操作，为获得项目虚假出资和大肆行贿，以高速公路为融资工具，累计拆借34 5亿元社保资金，并引发社保大案等，但是，所有的人都蒙在鼓里，因为所有的人都是既得利益者。

超级权贵：无可比拟的资金优势

2002年张荣坤收购上海路桥，确有基础设施建设领域向民营资本开放的政策背景——在2001年12月原国家计委颁布的《关于促进和引导民间投资的若干意见》中，文件首次提出：“逐步放宽投资领域。除国家有特殊规定的以外，凡是鼓励和允许外商投资进入的领域，均鼓励和允许民间投资进入。”

但事与愿违。在高速公路“允许民间资本进入”的政策实施过程中，由于地方政府强势干预，黑箱操作，公开公平竞争环境难以形成，“民营化”实验迅即成为官商勾结的场所，高速公路或同类大型公共基建项目演变为权贵资本融资工具，案例频发，教训深刻。

上述政策的现实困境在张荣坤握有的两条上海高速公路上体现得甚为典型。收购上海路桥，实为TOT模式。由于沪杭高速公路上海段为已建成公路，资产负债比例也达到了70%的银行政策线，因此，张荣坤只能以改扩双向四车道为由，每年向工行申请约五六亿元规模的短贷。

作为上海市重点工程的嘉金高速则实为BOT项目。就在上海路桥转让当年，张荣坤借道上海工投，实际控制了新建项目嘉金高速。按2002年9月18日上海市政工程管理局对嘉金高速公路发展有限公司成立的批文，公司注册资本为12亿元，其中上工投、上工新创、南京禧福的出资比例为4∶3∶3。其貌似国有控股民营参股，但上工新创为张氏控股，嘉金高速从开始便掌握在张荣坤手中。

截止到2006年2月9日(最后一次工商变更)，嘉金高速注册资本增至14 72亿元，其中，南京福禧维持6000万元，占4 08%；福禧投资续增至14 12亿元，占95 92%。

BOT模式的嘉金高速一旦到手，张荣坤迅速打开了大规模银行贷款的通道。2003年，嘉金高速获工行17亿元短贷，次年转为27亿元长贷，张氏对外投资的大幕就此拉开。

相比其他权贵资本，张荣坤更有银行贷款和社保资金一明一暗两条融资渠道，杠杆率大为提高。收购上海路桥之初，由于公路经营权已抵押于工行，张荣坤只能以公司股权抵押拆借上海社保资金。据上海社保局当时一份风险报告认为，这种股权抵押模式存在权益不被认定、保证责任无法落实的风险，但祝均一仍为张荣坤大开绿灯。

通过上海社保资金隐形融资，张荣坤还得以隐瞒公司负债水平，随后被指控欺诈发行债券罪，便肇因于此。

2003年之后，张荣坤从两条高速公路项目挪出短期资金，购买资产后再向社保抵押，资产规模如雪球般滚大。公司总资产由2002年的40 2亿元增至2006年6月底的136 22亿元，净资产也由12 47亿元增至53 13亿元。

三年间的高速扩张中，“福禧系”对外投资分布于金融、地产、基础设施及上市公司私募投资，其中包括：投资约4亿元持有中国财产再保险股份有限公司和中国人寿再保险股份有限公司等四家关联机构的股权；购入华安基金20%股权；对家乡苏州投资近9亿元，购买沪嘉杭高速20%股权和城区两处土地；此外，还在北京、上海各买了约1亿元房产。

智维律师评析:

中国还不是市场经济国家，政治和经济似乎将永远紧密联系在一起，尤其是与政府相关的基础设施建设项目，更是无法体现公平竞争，反倒是官商勾结密集的场所。

张荣坤：权贵之门的行走者（4）

张荣坤通过权贵关系收入囊中的高速公路项目，也就彻底成为他的敛财工具。张荣坤一边通过该项目获得巨额承建利润的同时，一边更是大肆撬动巨额银行资金和社保资金。张荣坤自始至终都在给自己设置一个又一个随时有可能爆炸的法律地雷。

老朋友，新交易：对外投资送其上巅峰

张荣坤收益最大的一笔对外投资，当数上海电气赴港上市前的私募入股。上海电气案使张氏账面获益10余亿元，付出贿金27万元。在这场交易中，密友韩国璋发挥了重大作用。

上海电气(集团)总公司(下称“电气集团”)，是国内最大的装备制造业企业集团，也是上海最大的市属国资企业，2005年销售收入达到604 9亿元。2004年改制香港上市的上海电气(集团)股份有限公司。

2004年上海电气改制时，张荣坤早年密友韩国璋已出任电气集团副总裁。集团董事长王成明也是张的老相识。

2004年9月，福禧投资出资10亿元，持股10 54%，成为第二大股东，上市后股份摊薄至8 15%，张荣坤亦出任上海电气副董事长。据韩国璋事后交代，张荣坤所出资金，有9 1亿元来自上海电气方面的借款。

2005年4月28日，上海电气登陆香港H股市场。以上市时股价计算，张荣坤手上股权已升值至15 8亿~16 7亿元人民币，至社保案发时，这笔股权的市值更高达25亿元以上。

此外，张荣坤从上海电气拆借资金数千万元，在香港炒股赚得1 38亿港元。

就借款炒作上海集优事宜，张荣坤向王成明、韩国璋、上海电气原财务总监徐伟、上海电气资产管理有限公司投资管理部原副部长程彦敏共计行贿27 52万元。

在张荣坤高达3000万元的贿金中，区区27万元较之其十亿余元盈利几乎微不足道。据相关人士透露，在此过程中，王成明、韩国璋等人早已知晓以“公路大王”身份亮相商场的张荣坤早已今非昔比，遂主动逢迎，送上上海电气上市中获利之举。

智维律师评析:

过去是张荣坤到处投机钻营，认识权贵，但颇具戏剧性的是，当他结识更高的权贵后，诸多昔日他崇拜的小权贵们又主动投怀送抱，送上巨额利益。于是乎，一个处于同一链条控制下的利益集体形成了。

此时的张荣坤无疑已经到了一个顶峰，这个顶峰是他自己爬上去的，更是一个链条中的每一个利益体将他扶上去的。

罪与罚：都是轻视风险惹的祸

张荣坤虽然与权贵结交神秘，但一场突如其来的上海社保风暴一下子将其跌入谷底。

2006年夏，上海社保风暴降临。

2006年7月5日，中央纪委会同国家审计署等有关部门，对上海市社保局违规运营社保基金问题展开核查；

2006年7月17日，原上海市社保局局长祝均一被“双规”；

2006年7月18日，一个比较吉利的日子里，张荣坤因涉嫌欺诈发行债券罪，被公安部证券犯罪侦查局上海分局采取监视居住的强制措施；

此后，社保案波及上海政要、国企高管及民企富豪近30人，以及原上海市委书记陈良宇亦由此落马。

上海社保案中，一个获得死刑判决，三个获得无期徒刑，十余人被判十年以上，很显然，这是一个多重利益交汇的腐败联盟。

2008年6月22日，吉林省高级人民法院对张荣坤案作出终审宣判，涉及罪名是抽逃出资罪、单位行贿罪、对公司人员行贿罪、操纵证券市场罪、欺诈发行证券罪，被判处有期徒刑19年，其被扣押的13亿余元资产全部被没收。

智维律师评析:

张荣坤最重要的企业——“福禧帝国”一朝而成百亿元，却又在一夜倾覆。在这场官商勾结的大戏中扮演枢纽角色，对原本太湖之滨寻常出身的“小苏州”而言，究竟是幸运还是不幸？究竟什么才是左右命运的“命门”？不知道狱中的张荣坤是否能够反思出正是其忽视法律风险带来的惨败。

在这场旷世案件中，如此多的官员与其说是被法院判决入狱，倒不如说是张荣坤将他们送上了耻辱的犯罪席，当然，也是他们自己忽视法律风险所致。

【张荣坤大事记】

1973年10月，张荣坤出生于江苏苏州；

1992年11月，张荣坤参与组建苏州惠丹尼时装公司；

1994年，20岁出头的张荣坤开始涉足期货交易，据称赚了数百万元，此后又转战股市，资金规模累计近千万元；

1995年7月，苏州恒旭企业发展有限公司成立；

1999年，张荣坤转战南京，旗下东山实业与苏州吴江富豪蒋学明的东方控股集团各自出资1500万元，在南京注册成立了江苏两江实业发展有限公司；

2002年2月，在上海成立福禧投资，注册资本为5亿元人民币，后增资为10亿元人民?；

2002年3月，福禧投资以32亿多元人民币报价，收购上海城市建设开发总公司持有的上海路桥发展股份有限公司99．35％股权，后者拥有沪杭高速公路上海段30年经营权；

张荣坤：权贵之门的行走者（5）

2002年5月，张荣坤成为上海市慈善基金会名誉副会长；

2002年7月，任上海市工商业联合会副会长；

2002年8月，任上海公共关系协会名誉会长；

2002年，福布斯中国大陆富豪榜上，张荣坤以11 98亿元的身价名列该富豪榜第48位，2005年升至第16位；

2003年，张荣坤斥资10多亿元控制了新建项目嘉金(上海嘉定至金山)高速；

2004年，出资5 88亿元收购了苏州苏嘉杭高速公路有限公司20%的股权；

2004年，借上海电气改制之机，击败西门子、GE等各路对手，出资近10亿元持有了这家集中了上海电气集团核心资产的企业8 15%(上市摊薄后)的股权；

2005年4月，上海电气在香港上市，8 15%的股权资产顿时上涨了6个多亿，社保案发时，其溢价已经达到25亿元左右；

2002年到2005年，上海社保局多次动用社保资金向上海沸点投资发展有限公司发放贷款共34．5亿元人民币；

2005年，当选为“中华百位慈善人物”；

2006年7月18日凌晨，张荣坤被警方带走；

2008年4月7日，张荣坤案在吉林省松原市被宣判，法院一审判处其有期徒刑19年，没收13亿余元资产；

2008年6月22日，吉林省高级人民法院对张荣坤案作出终审宣判，维持原判。

七 嘴 八 舌

刚刚走入社会的年轻人张荣坤别无凭借，但其机灵已经给人们留下印象。善于经营人脉，思路非常灵活。

——张荣坤熟人

2002年张荣坤收购上海路桥，确有基础设施建设领域向民营资本开放的政策背景——王维工、秦裕等人根据高层的意思，让张荣坤等人首批运作，并在政策和资金上予以协助。因为当时先知先觉者已领会到有关政策，可以在这个领域做些尝试。

——知情人士

玩空手道的富豪们比比皆是，只是张荣坤的案子碰到的是“上海”、“陈良宇”、“社保”、“政治整顿”的敏感点，全国还有多少“张荣坤”?!国有资源是老百姓的财富，左转右转到了自己的口袋，实在可恨，愿国家相关部门加大整治力度，让百姓的钱用到需要的地方去!!

——财经网网友

长兄如父，不管他做了什么，他始终是我哥哥。哥哥被带走时只穿了一双拖鞋，并且身无分文。不是自己的钱总有一天要还回去。哥哥当年在苏州做过很多生意，他赚钱的手法你根本想象不到。

——张荣坤弟弟

公司里的人员流动性很大。普通职工对公司的事务也知道很少，比如高速公路的投资等，只有少数几个心腹才了解。我们张总是静悄悄干很多大事儿，行踪非常神秘。

——福禧投资公司员工